แนวโน้มที่เงียบแต่เร่งตัวขึ้นในระบบนิเวศของ Ethereum สามารถมีผลต่อสำคัญระยะยาวต่อเศรษฐกิจ, การกำกับดูแล และการกระจายศูนย์ของโปรโตคอล
ตามรายงานจากนักวิเคราะห์หลายคนและผู้สังเกตการณ์ในเชน Reserve Ethereum เชิงกลยุทธ์ (SER) ซึ่งคือการสะสม ETH ของ ทรัสตี, DAO, มูลนิธิ และนักแสดงระยะยาวอื่นๆ อาจ เกิน 10 ล้าน ETH ภายในกลางปี 2026 ซึ่งเป็นการเพิ่มขึ้นที่น่าทึ่งจากระดับปัจจุบันที่ต่ำกว่า 800,000 ETH
นี่เป็นการเพิ่มขึ้นที่คาดการณ์เป็น 1,166% ในอีกปีข้างหน้า เพิ่มความคาดหวังในประโยชน์ใช้สอยทางการเงินของ Ethereum และความกังวลเกี่ยวกับการกระจุกตัวของสินทรัพย์, การประสานการกำกับดูแล, และสภาพคล่องในตลาด
Reserve Ethereum เชิงกลยุทธ์ (SER) ไม่ใช่ฟีเจอร์ของโปรโตคอล แต่เป็นตัวชี้วัดใหม่ในการติดตามการสะสม ETH ระยะยาวโดย หน่วยงานที่รู้จัก ซึ่งรวมถึง DAOs, มูลนิธิสาธารณะ, และแม้แต่นักที่อยู่ที่ดูแลโดยรัฐบาล มันทำงานเป็นสมุดบันทึกที่ไม่เป็นทางการของผู้ถือ Ethereum ที่มีความผูกพันมากที่สุด ซึ่งรักษา ETH ไม่เพียงแค่ เป็นสื่อกลางการแลกเปลี่ยนหรือสินทรัพย์เก็งกำไร แต่เป็นการจัดเก็บ คุณค่าเชิงกลยุทธ์และโครงสร้างพื้นฐานทางการเงิน
ณ กลางเดือนพฤษภาคม 2025 ข้อมูลจากไซต์ SER tracker วาง Reserve ไว้ที่ 789,705 ETH โดยมีการถือครองแพร่กระจาย ในหมู่ผู้เข้าร่วมที่รู้จักกัน 23 คน ที่ราคาปัจจุบัน (ประมาณ $2,636) ยอดเงินนั้นมีมูลค่าประมาณ $2.1 พันล้าน
ผู้มีส่วนร่วมรายใหญ่ที่สุดรวมถึง:
- Ethereum Foundation: 265,343 ETH
- Coinbase: 137,334 ETH
- Golem Foundation: 100,765 ETH
- Gnosis DAO: 66,587 ETH
- รัฐบาลสหรัฐ (สินทรัพย์ที่ถูกยึด): 59,965 ETH
ส่วนที่เหลือรวมถึงกลุ่ม DAO DeFi, กองทุนระบบนิเวศ, และทรัสตี้เครือข่ายชั้น 2
นักวิเคราะห์คาดการณ์เพิ่มขึ้นสะสมขนาดใหญ่
แนวคิดที่ว่าการถือครองนี้สามารถเกิน 10 ล้าน ETH ภายในเดือนพฤษภาคม 2026 ได้รับความสนใจ โดยเฉพาะในหมู่ผู้วิจารณ์ที่มุ่งเน้นไปที่ Ethereum
Anthony Sassano ผู้ก่อตั้ง The Daily Gwei และนักวิเคราะห์ Ethereum ที่มีชื่อเสียง แสดงออกทางโซเชียลมีเดียว่าเขาคาดหวัง ว่าจะมีการเพิ่มขึ้นอย่างมากใน SER ภายใน 12 เดือนข้างหน้า โดยเรียกมันว่า “ขุดทองสำหรับ ETH ที่กำลังจะถึง” เขาให้เหตุผลว่า การบรรจบกันของแรงจูงใจในการวางเดิมพัน, นโยบายทรัสตี, และ สถาปัตยกรรมการเงินกระจายศูนย์จะทำให้หน่วยงานใหญ่ มุ่งที่จะล็อค ETH ในขนาดใหญ่
เหตุใด SER ถึงมีความสำคัญต่อ Ethereum
Ethereum แตกต่างจาก Bitcoin เนื่องจากไม่มีขีดจำกัดการจัดจำหน่ายที่ ตายตัว แต่มันมีโปรแกรมลดแรงดึงดูดอย่างมากผ่านทาง EIP-1559 ซึ่งเผาค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบางส่วน
ความเสี่ยงของการกระจุกตัวและการอัมพาตการกำกับดูแล
อย่างไรก็ตามไม่ใช่ทุกปัญหามีแง่บวก เมื่อ ETH รวมตัวกันในกองทรัสตี ขนาดใหญ่คำถามก็เกิดขึ้นเกี่ยวกับอิทธิพลในเชน, อำนาจในการ ลงคะแนน, และความเป็นไปได้ของผลกระทบต่อตลาดที่จับกลุ่มหรือไม่จับกลุ่ม
ส่วนประกอบของเรื่องเล่า: SER เป็นกรอบเชิงกลยุทธ์
บางคนที่สนับสนุน Ethereum เสนอว่าแนวคิดของ Reserve Ethereum เชิงกลยุทธ์ตัวเองทำหน้าที่เป็นหน้าที่เรื่องเล่า
เคลื่อนไหวของตลาดปัจจุบันสนับสนุนแนวโน้มนี้
การปรับขนาดและนโยบายทรัสตีที่กระจาย
การเมืองที่ซับซ้อนของการประสานงานนโยบายทรัสตี้ หลายๆ ตัวข้าม DAO ที่แข่งขันกันไม่ควรถูกประเมินต่ำไป