Strategy เสริมฐานเงินสดสำรองเป็น 3 พันล้านดอลลาร์ โดยไม่ต้องขาย Bitcoin (BTC) เพิ่ม ช่วยลดความกังวลของตลาดต่อความเสี่ยงการเทขายครั้งใหญ่ในระยะสั้นของบริษัท
ประเด็นสำคัญ
- Strategy เพิ่มเงินสดสำรองอีก 450 ล้านดอลลาร์ ผ่านการออกหุ้นสามัญแบบขายตามราคาตลาด (At-the-Market, ATM)
- บริษัทยังคงถือครองบิตคอยน์ 843,775 BTC คิดเป็นมูลค่าราว 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์ ที่ราคาใกล้ 63,000 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
- การมีเงินสดสำรองมากขึ้นอาจลดความจำเป็นต้องขายบิตคอยน์ในช่วงใกล้ ๆ เพื่อจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิ
เงินสดสำรองของ Strategy
ไมเคิล เซย์เลอร์ (Michael Saylor) ผู้ร่วมก่อตั้งและประธานบริหารของ Strategy เปิดเผยผ่านโพสต์บน X เมื่อวันจันทร์ว่า บริษัทระดมทุนได้เพิ่มอีก 450 ล้านดอลลาร์ ผ่านการออกหุ้นสามัญแบบ At-the-Market ส่งผลให้เงินสดสำรองเพิ่มจาก 2.55 พันล้านดอลลาร์เป็น 3 พันล้านดอลลาร์
รอบนี้บริษัทไม่ได้ประกาศซื้อบิตคอยน์เพิ่ม แต่ก็เลือกที่จะไม่ขายเหรียญเพิ่ม หลังจากการขายครั้งใหญ่สัปดาห์ก่อนสร้างแรงสั่นสะเทือนให้กับนักลงทุนคริปโท
Strategy ยังถือครองบิตคอยน์ 843,775 BTC เท่าเดิม คิดเป็นมูลค่ามากกว่า 5.3 หมื่นล้านดอลลาร์เล็กน้อย หากอ้างอิงราคาซื้อขายบิตคอยน์บริเวณ 63,000 ดอลลาร์ เงินสดสำรองที่เพิ่มขึ้นเปิดโอกาสให้บริษัทมี “กันชน” สำหรับจ่ายเงินปันผลได้อีกหลายปี ขึ้นอยู่กับระดับการจ่ายจริงในอนาคตและภาระผูกพันอื่น ๆ
ประกาศดังกล่าวมีขึ้นหลังจากเซย์เลอร์โพสต์ข้อความเชิงสัญลักษณ์บน X ที่ทำให้ตลาดจับตา เนื่องจากในอดีตข้อความลักษณะนี้มักเป็นสัญญาณนำหน้าการเข้าซื้อบิตคอยน์รอบใหม่ ทว่าครั้งนี้บริษัทกลับเลือกใช้การออกหุ้นเพื่อเสริมสภาพคล่องเงินสด แทนที่จะเพิ่มการเปิดรับความเสี่ยงในคริปโทเคอร์เรนซี
อ่านเพิ่ม: Bitcoin กำลังสะสมแรงขึ้นอีก 25% แบบเงียบ ๆ อยู่หรือไม่?
ผลกระทบต่อราคา Bitcoin
ดีลระดมทุนครั้งนี้อาจช่วยลดความเสี่ยงแรงขายระยะสั้น เนื่องจาก Strategy สามารถใช้เงินสดในการจ่ายเงินปันผลหุ้นบุริมสิทธิและภาระจ่ายอื่น ๆ แทนการต้องรีบเบิกใช้คลังบิตคอยน์ของตัวเองในทันที อย่างไรก็ดี ทางเลือกด้านโครงสร้างเงินทุนของบริษัทก็ยังเป็นประเด็นสำหรับผู้ถือหุ้น เนื่องจากการออกหุ้นเพิ่มทุนซ้ำ ๆ อาจสร้างแรง Dilution ต่อผู้ถือหุ้นสามัญเดิม
ก่อนหน้านี้ Strategy เพิ่งขายบิตคอยน์ 3,588 BTC เป็นเงินราว 216 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือเป็นดีลขายบิตคอยน์ครั้งใหญ่ที่สุดของบริษัท ลดจำนวนการถือครองลงมาสู่ระดับปัจจุบัน หลังการเปิดเผยข้อตกลงดังกล่าว ราคาบิตคอยน์ร่วงลงไปหลายพันดอลลาร์ ก่อนจะทยอยฟื้นตัว ขณะที่ราคาหุ้น MSTR ดีดขึ้นเหนือ 100 ดอลลาร์ในช่วงสั้น ๆ แล้วถอยกลับลงมาสละกำไรที่ทำได้
ด้าน STRC ซึ่งเป็นหลักทรัพย์หุ้นบุริมสิทธิหนึ่งชุดของ Strategy ดีดตัวจากระดับต่ำกว่า 75 ดอลลาร์ และปิดการซื้อขายวันศุกร์เหนือ 87 ดอลลาร์ ขณะที่นักลงทุนประเมินผลบวกจากกันชนเงินสดดอลลาร์ที่หนาขึ้น การตอบรับของตลาดสะท้อนมุมมองว่านักลงทุนบางส่วนมองสภาพคล่องที่เพิ่มขึ้นเป็นแรงหนุนต่อศักยภาพการจ่ายปันผลในอนาคต
Strategy เริ่มสร้างคลังบิตคอยน์ในฐานะทรัพย์สินเงินคงคลังของบริษัทตั้งแต่ปี 2020 และต่อมาขยายการลงทุนด้วยการกู้ยืม การออกหุ้นสามัญ และการออกหุ้นบุริมสิทธิ
ทิศทางล่าสุดชี้ให้เห็นว่าการบริหารเงินสดเริ่มมีบทบาทมากขึ้นในโมเดลบริหารคลังของบริษัท ท่ามกลางราคาบิตคอยน์ที่อ่อนตัว ภาระจ่ายปันผล และความเสี่ยง Dilution ต่อผู้ถือหุ้น ที่ล้วนเข้ามากำหนดรูปแบบการถือครองและจัดสรรสินทรัพย์ของ Strategy ใหม่
อ่านต่อ: GPT-5.6 หรือ Grok 4.5? ผู้เชี่ยวชาญไขข้อเท็จจริงว่าโทเคนราคา 2 ดอลลาร์ให้คุณได้อะไรจริง ๆ