Strategy แซงหน้า BlackRock ขึ้นเป็นผู้ถือครองบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในโลก

Strategy แซงหน้า iShares Bitcoin Trust ของ BlackRock ขึ้นเป็นผู้ถือครอง Bitcoin (BTC) ระดับสถาบันรายใหญ่ที่สุดในโลก เหตุการณ์นี้นับเป็นครั้งแรกที่คลังเงินสดของบริษัทเอกชนถือบิตคอยน์มากกว่ากองทุน ETF นับตั้งแต่ IBIT เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024

การเปลี่ยนแปลงเกิดขึ้นได้อย่างไร

Strategy ซึ่งเป็นเจ้าของบิตคอยน์รายใหญ่ที่สุดในหมู่บริษัทจดทะเบียน ตอนนี้ ถือครอง 815,061 BTC มูลค่า 62.35 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ iShares Bitcoin Trust ถือครอง 802,824 BTC ทำให้ Strategy นำหน้าไปมากกว่า 12,000 เหรียญ

IBIT ของ BlackRock ครองตำแหน่งผู้ถือบิตคอยน์ระดับสถาบันรายใหญ่ที่สุดมาราวสองปี เปิดตัวในเดือนมกราคม 2024 พร้อมกระแสการอนุมัติ US spot Bitcoin ETF หลายกอง การไหลเข้าสุทธิของเงินทุนใน IBIT แข็งแกร่งตลอดปี 2024 จนถึงต้นปี 2025 ขณะเดียวกัน Strategy เดิมชื่อ MicroStrategy ดำเนินกลยุทธ์สะสมบิตคอยน์คู่ขนาน โดยใช้เงินทุนจากการออกหุ้นและตราสารหนี้

บริษัทได้ทยอยซื้อบิตคอยน์เป็นหลายสิบล็อตแยกกันตั้งแต่เดือนสิงหาคม 2020 การซื้ออย่างต่อเนื่องในช่วงปี 2025 และต้นปี 2026 ทำให้ยอดถือครองรวมของบริษัทแซงหน้าปริมาณบิตคอยน์ของ IBIT

Also Read: CLARITY Act Hits New Wall As Tillis Signals May Markup Over Yield Deal

ตัวเลขบอกอะไร

บิตคอยน์มีราคาอยู่ที่ประมาณ 75,147 ดอลลาร์ ณ เวลาเขียนข่าว ตามข้อมูลจาก CoinGecko ยอดถือครองรวมของ Strategy ยังไม่ได้รับการยืนยันใหม่ในเอกสารยื่นล่าสุดภายในช่วงเวลานี้ ช่องว่างที่แน่ชัดระหว่างยอดบิตคอยน์ของ Strategy กับของ IBIT ของ BlackRock ยังไม่ได้รับการยืนยันอย่างอิสระจากเอกสารยื่นหลัก ผู้ติดตามตลาดติดตามส่วนต่างที่แคบลงจากรายงานไตรมาสและการเปิดเผยข้อมูลสาธารณะตลอดปี 2025

หมุดหมายครั้งนี้มีความสำคัญด้วยอีกเหตุผลหนึ่ง คือเป็นการยืนยันรูปแบบการบริหารคลังเงินสดขององค์กรที่นักวิเคราะห์สถาบันส่วนใหญ่เคยมองว่า “เสี่ยงเกินไป” ในปี 2020 และจนถึงขณะนี้ยังไม่มีบริษัทมหาชนรายอื่นทำตามในขนาดที่ใกล้เคียงกัน

ETF เทียบกับโมเดลคลังเงินสดองค์กร

IBIT ของ BlackRock สะสมบิตคอยน์ในนามของผู้ลงทุนในกองทุน ยอดถือครองจะเพิ่มหรือลดตามการไหลเข้าและไถ่ถอนสุทธิ ในทางกลับกัน ยอดถือครองของ Strategy เป็นรายการถาวรในงบดุล บริษัทไม่ได้ไถ่ถอนบิตคอยน์ตามคำขอ นั่นทำให้สถานะของ Strategy มีความ “เหนียวแน่น” ทางโครงสร้างมากกว่า ETF คลื่นการไถ่ถอน IBIT ครั้งใหญ่สามารถทำให้ช่องว่างแคบลงได้รวดเร็ว ขณะที่การไหลออกต่อเนื่องจะยิ่งขยายช่องว่างให้กว้างขึ้น

ตลาดสถาบันในภาพรวมถือครองบิตคอยน์ผ่าน ETF กองทุนปิด และคลังเงินสดของบริษัทต่าง ๆ เมื่อรวมกัน ยานพาหนะเหล่านี้ถือครองสัดส่วนที่มีนัยสำคัญของอุปทานบิตคอยน์ทั้งหมดที่จำกัดที่ 21 ล้านเหรียญ Strategy และ BlackRock รวมกันคิดเป็นส่วนใหญ่ของบิตคอยน์ที่หมุนเวียนในมือสถาบัน

อะไรคือสิ่งที่จะตามมา

Strategy ยังไม่ได้ประกาศเพดานโครงการสะสมบิตคอยน์ของบริษัท ตลาดหุ้นสามัญและหุ้นกู้แปลงสภาพยังคงเป็นแหล่งเงินทุนสำคัญสำหรับการซื้อเพิ่ม ในขณะเดียวกัน IBIT ของ BlackRock ยังคงเป็นยานลงทุนบิตคอยน์ที่เข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนรายย่อยรายใหญ่ที่สุดในสหรัฐ สินทรัพย์ภายใต้การบริหารรวมของ IBIT ยังสูงกว่ามูลค่าตลาดของหุ้น Strategy อย่างมาก อย่างไรก็ตาม หากจัดอันดับตาม “จำนวนบิตคอยน์ที่ถือครองล้วน ๆ” ตอนนี้ตำแหน่งสูงสุดอยู่ที่ Strategy