วอลล์สตรีทกลับมาเก็งกำไรดีลควบรวมระหว่าง Tesla และ SpaceX อีกครั้ง หลังการเข้าตลาดสุดร้อนแรงของผู้ผลิตจรวดรายนี้ แม้นักวิเคราะห์เตือนว่าบริษัทที่ควบรวมกันแล้วก็ยังคงขาดทุนอยู่ดี
ประเด็นสำคัญ:
- SpaceX completed the largest IPO บนสถิติใหม่ และราคาหุ้นพุ่งแรงนับตั้งแต่เปิดตัวเมื่อ 12 มิ.ย.
- กระแสพูดถึงอีกครั้งชี้ไปที่ดีลควบรวม Tesla ที่จะสร้างบริษัทมูลค่าราว 3.4 ล้านล้านดอลลาร์
- นักวิเคราะห์เตือนว่าธุรกิจที่ควบรวมกันแล้วจะยังมีกำไรต่อปีเป็นลบจากผลประกอบการล่าสุด
IPO ของ SpaceX ปลุกกระแสดีลควบรวม
SpaceX priced หุ้นที่ราคา 135 ดอลลาร์ และเริ่มซื้อขายในตลาด Nasdaq ด้วยตัวย่อ SPCX เมื่อวันที่ 12 มิ.ย. การระดมทุนรอบนี้ดึงเงินได้ราว 75,000 ล้านดอลลาร์ ก่อนจะขยายเป็น 85,700 ล้านดอลลาร์ และทำให้มูลค่าบริษัทแตะราว 1.77 ล้านล้านดอลลาร์
ไม่เคยมีการเข้าตลาดไหนใหญ่กว่านี้มาก่อน
ดีลควบรวมอาจไม่ไกลเกินเอื้อม ประธาน SpaceX กวินน์ ช็อตเวลล์ (Gwynne Shotwell) hinted ว่าการรวมบริษัทอยู่ในแผนอนาคต ซึ่งจะช่วยให้ชีวิตของ อีลอน มัสก์ (Elon Musk) ง่ายขึ้น เพราะเขาบริหารทั้งสองบริษัทอยู่แล้ว และจะเป็นผู้นำบอร์ดของบริษัทใหม่หลังควบรวม
ทั้งสองบริษัททำงานร่วมกันอย่างใกล้ชิดอยู่แล้ว พวกเขาร่วมกันพัฒนาโรงงานชิป Terafab มูลค่า 55,000 ล้านดอลลาร์ รวมถึงดีลซัพพลายเชนหลายรายการ ราคาหุ้น Tesla ล่าสุดปิด ใกล้ 406 ดอลลาร์ ทำให้ผู้ผลิตรถยนต์ไฟฟ้ามีมูลค่าตลาดราว 1.65 ล้านล้านดอลลาร์ ใกล้เคียงกับ SpaceX แม้มีกำไรบางกว่าก็ตาม
อ่านเพิ่มเติม: Kraken Launches 5X Perps On OpenAI And Anthropic Pre-IPO
ทำไมสมการ 3.4 ล้านล้านดอลลาร์จึงสำคัญ
นักวิเคราะห์จาก Wedbush แดน ไอฟ์ส (Dan Ives) pegged โอกาสเกิดดีลไว้ราว 80% พร้อมระบุว่าการรวมตัวครั้งนี้คือ “จอกศักดิ์สิทธิ์” สำหรับแรงผลักดันด้าน AI ของมัสก์ การควบรวมจะทำให้บริษัทมีมูลค่ารวมราว 3.4 ล้านล้านดอลลาร์ และขึ้นแท่นอันดับ 5 ของบริษัทจดทะเบียนที่ใหญ่ที่สุดในโลก
ปัญหาอยู่ที่กำไร นักวิจัยที่ estimated ตัวเลขหลังควบรวมประเมินว่า กำไรสุทธิต่อปีของบริษัทใหม่จะติดลบราว 1,000 ล้านดอลลาร์ หลัง SpaceX เผาผลาญกระแสเงินสดอิสระไปราว 14,000 ล้านดอลลาร์เมื่อปีที่แล้ว และเตือนว่าจะมีการลงทุนก้อนใหญ่ตามมาอีก ขณะที่กำไรของ Tesla เองร่วงจาก 15,000 ล้านดอลลาร์ในปี 2023 เหลือราว 3.9 พันล้านดอลลาร์ และยังพึ่งพาเครดิตด้านกฎระเบียบที่กำลังลดลง กับการถือครอง Bitcoin (BTC) ที่ทำให้กำไรผันผวนทุกไตรมาส
ดีลนี้ยังจะทำให้สัดส่วนผู้ถือหุ้นเดิมของ SpaceX ถูกลดลง เหลือราว 52% แม้จะไม่ได้คิดส่วนเพิ่มราคาก็ตาม และพวกเขาต้องมารับภาระการใช้จ่ายมหาศาลของ Tesla ในด้านหุ่นยนต์ รถยนต์ขับเคลื่อนอัตโนมัติ และศูนย์ข้อมูล
มัสก์เคยรวมธุรกิจของตนเองเข้าด้วยกันหลายครั้ง เขาเคยควบรวม X เข้ากับ xAI แล้วขายทั้งคู่ให้กับ SpaceX หลังจากนั้นเขายังซื้อ SolarCity ด้วยหุ้น Tesla ในดีลมูลค่า 2.6 พันล้านดอลลาร์เมื่อปี 2016 ด้านผู้สงสัยจาก Oppenheimer countered ว่าทั้งสองบริษัทอาจให้ประโยชน์กับเขามากกว่าหากแยกกันดำเนินงาน ทำให้ดีลใหญ่ที่สุดในชีวิตของเขายังไม่เกิดขึ้น
อ่านต่อ: CFTC Hires Blockchain Forensics Specialist As Chief Data Innovation Officer