กรรมการ Hester Peirce แห่ง SEC กำลังกระตุ้นให้ผู้จัดการสินทรัพย์ที่พัฒนาสินทรัพย์ทางการเงินในรูปแบบโทเคน เข้าปรึกษากับหน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางโดยตรง
ในการให้สัมภาษณ์ทางโทรทัศน์สาธารณะเมื่อไม่นานมานี้ เธอได้ ระบุ ว่า หน่วยงานกำกับดูแลต้องการประเมินอย่างจริงจังว่า หลักทรัพย์บนบล็อกเชนจะบูรณาการเข้ากับโครงสร้างตลาดดั้งเดิมได้อย่างปลอดภัยอย่างไร
หน่วยงานยังยืนยันว่าหน้าที่หลักด้านการบริหารของตน คือการประเมินการปฏิบัติตามกฎหมาย มากกว่าการตัดสินคุณค่าทางเศรษฐกิจที่แท้จริงของผลิตภัณฑ์การเงินเชิงทดลอง
แนวทางกำกับดูแลนี้ใช้กับทั้งสินทรัพย์ดิจิทัลเกิดใหม่ และกองทุนอีทีเอฟแบบใช้เลเวอเรจสูงที่กำลังขออนุมัติให้ดำเนินการอย่างเป็นทางการอยู่ในปัจจุบัน
วิเคราะห์ยุทธศาสตร์ “เปิดประตู” ของหน่วยงานกำกับดูแล
Peirce เชิญชวนบริษัทการเงินที่กำลังสำรวจโครงสร้างอีทีเอฟรูปแบบใหม่ ให้เข้ามา หารือ กับคณะกรรมการล่วงหน้า ในจังหวะที่โครงสร้างพื้นฐานของตลาดกำลังพัฒนาอย่างต่อเนื่อง
เธอย้ำว่าหน่วยงานกำกับดูแลคาดหวังให้ผู้ออกสินทรัพย์ เปิดเผยกลไกผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อน และความเสี่ยงเชิงโครงสร้างที่เกี่ยวข้องต่อผู้ลงทุนรายย่อยอย่างโปร่งใส
กรรมการรายนี้สังเกตว่า ภาคเอกชนเริ่มเข้ามาหารือกับ SEC มากขึ้นพร้อมโครงการโทเคนไนซ์หลากหลายรูปแบบ สอดคล้องกับทัศนคติของสถาบันต่อเทคโนโลยีสมุดบัญชีแบบกระจายที่กำลังเปลี่ยนไปอย่างรวดเร็ว
อ่านเพิ่มเติม: The $14M Polymarket Bet That Got A Journalist Threatened At Gunpoint
ตรวจเข้มกองทุนอีทีเอฟใช้เลเวอเรจ
นอกเหนือจากสินทรัพย์ดิจิทัลแล้ว คณะกรรมการหลักทรัพย์ยังอยู่ระหว่างการตรวจสอบกองทุนอีทีเอฟเชิงซ้อน ที่ใช้เลเวอเรจทางการเงินในระดับสูงเพื่อขยายผลตอบแทนรายวันอย่างรุนแรง
Peirce ชี้แจงว่าหน่วยงานรัฐบาลกลางไม่ได้ ตัดสิน ว่ากองทุนใช้เลเวอเรจเหล่านี้ เหมาะสมจะเป็นการลงทุนระยะยาวสำหรับนักลงทุนรายย่อยโดยทั่วไปหรือไม่
ตรงกันข้าม หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางจะวิเคราะห์อย่างเข้มงวดว่า ผู้ออกกองทุนสามารถพิสูจน์เชิงคณิตศาสตร์ได้หรือไม่ ว่าโครงสร้างกองทุนที่เสนอสอดคล้อง และเข้ากับกรอบกฎหมายหลักทรัพย์แห่งชาติที่มีอยู่ได้อย่างไร
อ่านเพิ่มเติม: Beyond The Pilot: 10 Trends Scaling Real-World Assets In 2026
พัฒนาข้อยกเว้นนวัตกรรมแบบเจาะจง
เจ้าหน้าที่ภายใน SEC กำลังร่างข้อยกเว้นด้านนวัตกรรมที่มีขอบเขตแคบ เพื่อเอื้อให้มีการซื้อขายรองแบบจำกัดของหลักทรัพย์ที่โทเคนไนซ์บางประเภทได้อย่างเป็นระบบ
ข้อเสนอด้านกฎระเบียบนี้จะ อนุญาต ให้ภาคอุตสาหกรรมทดลองอย่างเจาะจงภายใต้กรอบกฎหมายที่มีอยู่ แทนการให้ข้อยกเว้นกว้างๆ จากกฎหมายหลักทรัพย์ของรัฐบาลกลางที่บังคับใช้อยู่
แม้ผู้สนับสนุนในอุตสาหกรรมจะโต้แย้งว่า การโทเคนไนซ์ช่วยยกระดับความเร็วในการชำระธุรกรรมอย่างมีนัยสำคัญ แต่หน่วยงานกำกับดูแลยังคงต้องการการเปิดเผยข้อมูลด้านการปฏิบัติการอย่างเข้มงวด ก่อนจะอนุญาตให้มีการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของตลาดในวงกว้าง
อ่านถัดไป: Trumps’ World Liberty Demands $5.3M For VIP Access