คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ได้อนุมัติกองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นครั้งแรกที่มีสกุลเงินดิจิทัลหลายโทเค็น ทำให้ Grayscale Investments สามารถแปลง Digital Large Cap Fund ของบริษัทเป็นโครงสร้าง ETF การตัดสินใจนี้แสดงถึงการเปลี่ยนแปลงด้านการกำกับดูแลอย่างมีนัยสำคัญหลังจากการอนุมัติหลายเดือนมุ่งเน้นไปที่ผลิตภัณฑ์ที่เป็นโทเค็นเดี่ยวอย่าง Bitcoin และ Ether เท่านั้น
สิ่งที่ควรรู้:
- กองทุนนี้จัดสรรมากกว่า 70% ให้กับ Bitcoin และ 17% ให้กับ Ether โดยที่สินทรัพย์ที่เหลือประกอบด้วย XRP, Solana และ Cardano
- การอนุมัติชี้ให้เห็นถึงการยอมรับผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลที่กว้างขวางขึ้นของ ก.ล.ต. นอกเหนือไปจาก Bitcoin และ Ether ETF รายตัว
- บริษัทหลายแห่งมีคำขอที่รอการอนุมัติสำหรับกองทุนหลายโทเค็นที่คล้ายกัน ซึ่งบ่งชี้ถึงคลื่นของผลิตภัณฑ์ใหม่ ๆ
การเปลี่ยนแปลงด้านกฎระเบียบสร้างทางเลือกใหม่ในการลงทุน
กองทุน Digital Large Cap Fund ของ Grayscale จะเปลี่ยนจากโครงสร้างทรัสต์เป็น ETF ซึ่งให้การเข้าถึงที่มีการควบคุมต่อสกุลเงินดิจิทัลทั้งห้าผ่านบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม Andrea Williams หัวหน้าฝ่ายการสื่อสาร ยืนยัน การแปลงนี้ กองทุนนั้นยังคงมีความเข้มข้นในโทเค็นที่ได้รับการยอมรับ พร้อมทั้งเสนอการเข้าถึงเหรียญทางเลือกที่เล็กกว่า
การอนุมัตินี้เป็นไปตามรูปแบบของความไม่แน่ใจจากหน่วยกำกับดูแลที่ตามมาด้วยการยอมรับ
เมื่อต้นปีนี้ ก.ล.ต. เริ่มต้นด้วยการต่อต้านผลิตภัณฑ์หลายโทเค็นแบบเดียวกันนี้ก่อนที่จะอุ่นเครื่องกับการลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลในช่วงการบริหารปัจจุบัน
นักวิเคราะห์จาก Bloomberg Intelligence, James Seyffart คาดการณ์ว่าจะมีการอนุมัติเพิ่มเติมในเร็ว ๆ นี้ กล่าวว่าผลิตภัณฑ์ดัชนีหรือบาสเก็ตคริปโตจะเป็นหนึ่งในประเภทที่ใหญ่ที่สุดของ ETP คริปโต ก.ล.ต. ปฏิเสธที่จะให้ความคิดเห็นเกี่ยวกับการตัดสินใจนี้
การแข่งขันในตลาดและผลิตภัณฑ์ในอนาคต
บริษัทหลายแห่งได้ยื่นคำขอสำหรับกองทุนหลายโทเค็นที่เปรียบเทียบได้ Ark Investment Management ได้ยื่นขอกองทุน ETF สกุลเงินดิจิทัลที่บริหารอย่างแอคทีฟ ขณะที่ Bitwise Asset Management กำลังขออนุมัติสำหรับ 10 Crypto Index Fund ซึ่งจะรวมถึง Sui, Chainlink, Avalanche, Litecoin และ Polkadot ไปพร้อมกับโทเค็นหลัก
Trump Media & Technology Group ซึ่งควบคุมโดยประธานาธิบดีทรัมป์ ได้ยื่นขอกองทุน Truth Social Crypto Blue Chip ETF เมื่อต้นปีนี้ ซึ่งจะมีบิทคอยน์, Ether, Solana, XRP และ Cronos
สิ่งแวดล้อมด้านการกำกับดูแลได้เปลี่ยนแปลงอย่างมากจากปีก่อน ๆ ที่ผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลเผชิญการปฏิเสธอย่างสม่ำเสมอ ETF บิทคอยน์ของ BlackRock ได้สะสมสินทรัพย์ประมาณ 90 พันล้านดอลลาร์ แสดงถึงความต้องการที่มากจากนักลงทุนสำหรับการเปิดรับสกุลเงินดิจิทัลที่มีการควบคุม
ผู้สังเกตการณ์อุตสาหกรรมคาดการณ์ถึงการขยายตัวของผลิตภัณฑ์การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัลอย่างรวดเร็วหลังจากการอนุมัตินี้ ก.ล.ต. ได้อนุมัติการเปลี่ยนแปลงกฎที่อนุญาตให้ตลาดหลักทรัพย์เร่งการลิสต์รวมถึงผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลบางประเภท กระบวนการที่รวดเร็วนี้อาจเร่งการเปิดตัวกองทุนใหม่เกินกว่า ETF สกุลเงินดิจิทัลประมาณ 90 รายการที่ค้าขายอยู่ในปัจจุบัน
การทำความเข้าใจเกี่ยวกับคำศัพท์การลงทุนในสกุลเงินดิจิทัล
กองทุนซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เป็นยานพาหนะการลงทุนที่ซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์เหมือนหุ้นรายตัวในขณะที่ถือบาสเก็ตของสินทรัพย์พื้นฐาน ETF สกุลเงินดิจิทัลถือโทเค็นดิจิทัลแทนหลักทรัพย์ดั้งเดิม ให้การเปิดรับที่มีกฎหมายควบคุมโดยไม่จำเป็นต้องถือสกุลเงินดิจิทัลโดยตรง
เหรียญทางเลือกที่เรียกว่า "altcoins" หมายถึงสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่ใช่บิทคอยน์ รวมถึง Ether, XRP, Solana และ Cardano ท่ามกลางโทเค็นดิจิทัลอื่น ๆ กว่าพันพร้อมด้วยมูลค่าตลาดที่แตกต่างกันและการใช้งานเฉพาะ ตลาดยังคงมุ่งเน้นไปที่บิทคอยน์และ Ether ซึ่งร่วมกันมีมูลค่าตลาดรวมของสกุลเงินดิจิทัลกว่า 70% เหรียญที่มีขนาดเล็กมักดิ้นรนเพื่อดึงดูดความสนใจของนักลงทุนมากนักถึงแม้ว่าจะมีผลิตภัณฑ์ใหม่ที่ออกแบบมาเพื่อเพิ่มการเข้าถึง
ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมาย Adam Gana จาก Gana Weinstein LLP แสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนที่ตลาดเสนอให้นักลงทุนรายย่อย "หากประวัติศาสตร์เป็นสิ่งบอกเราบางอย่าง ผลิตภัณฑ์ที่ซับซ้อนมักถูกเสนอขายอย่างหนักแก่นักลงทุนทั่วไปที่อาจไม่เข้าใจถึงความผันผวนหรือความเสี่ยง" เขาเตือน
ข้อคิดส่งท้าย
การอนุมัติของ ก.ล.ต. ต่อ ETF หลายโทเค็นของ Grayscale ถือเป็นช่วงเวลาสำคัญสำหรับการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลและการเข้าถึงของนักลงทุน การตัดสินใจนี้น่าจะเปิดโอกาสให้อีกหลายผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกัน ในขณะเดียวกันก็ให้โอกาสนักลงทุนดั้งเดิมในการเปิดรับสกุลเงินดิจิทัลแบบหลากหลายในโครงสร้างการลงทุนที่คุ้นเคย