ธนาคารยุโรปขนาดใหญ่ 10 แห่งเปิดตัว qivalis เมื่อวันอังคาร ซึ่งเป็นสมาพันธ์ที่ตั้งอยู่ในอัมสเตอร์ดัม เพื่อออกสเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับเงินยูโร โดยมีเป้าหมายเปิดตัวในช่วงครึ่งหลังของปี 2026 ความเคลื่อนไหวนี้ถือเป็นความพยายามครั้งสำคัญที่สุดของยุโรป ในการท้าทายการครองความเป็นใหญ่ของสินทรัพย์ดิจิทัลที่หนุนหลังด้วยดอลลาร์สหรัฐ ใน global stablecoin market
ING, UniCredit และ BNP Paribas anchor สมาพันธ์นี้ ซึ่งยังรวมถึง Banca Sella, KBC, DekaBank, Danske Bank, SEB, CaixaBank และ Raiffeisen Bank International กลุ่มนี้จัดงานแถลงข่าวในอัมสเตอร์ดัมเมื่อวันที่ 2 ธันวาคม เพื่อประกาศ venture อย่างเป็นทางการ หลังจากที่มีการเปิดเผยครั้งแรกในเดือนกันยายน ด้วยสมาชิกผู้ก่อตั้ง 9 แห่ง
Jan-Oliver Sell อดีตผู้บริหาร Coinbase Germany จะดำรงตำแหน่งซีอีโอ ขณะที่ Floris Lugt หัวหน้าฝ่ายสินทรัพย์ดิจิทัลของ ING จะนั่งเก้าอี้ซีเอฟโอ และอดีตประธาน NatWest อย่าง Howard Davies จะมาดำรงตำแหน่งประธานบอร์ด chair บริษัทใหม่แห่งนี้
สมาพันธ์ต้องเผชิญกับภารกิจที่ท้าทายอย่างยิ่ง สเตเบิลคอยน์ที่หนุนหลังด้วยดอลลาร์มีสัดส่วนราว 90% ของตลาดสเตเบิลคอยน์ทั้งหมด ซึ่งมีมูลค่าแตะระดับ 200,000 ล้านดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ USDT ของ Tether เพียงตัวเดียว มีโทเคนหมุนเวียนราว 150,000 ล้านดอลลาร์ ขณะที่ USDC ของ Circle commands ราว 60,000 ล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลในอุตสาหกรรม
เกิดอะไรขึ้น
ขณะนี้ qivalis กำลังยื่นขอใบอนุญาตสถาบันเงินอิเล็กทรอนิกส์ (Electronic Money Institution) จากธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์ ซึ่งจะทำให้บริษัทสามารถออกเงินอิเล็กทรอนิกส์ภายใต้ regulations ด้านการเงินของยุโรป กระบวนการขออนุญาตนี้คาดว่าจะใช้เวลาประมาณ 6–9 เดือนนับจากวันที่ยื่นคำขอ ตามข้อมูลจาก Sell
BNP Paribas เข้าร่วมสมาพันธ์หลังจากประกาศครั้งแรกในเดือนกันยายน ทำให้จำนวนสมาชิกเพิ่มเป็น 10 ธนาคารจาก 8 ประเทศในยุโรป การเลือกอัมสเตอร์ดัมเป็นที่ตั้งสำนักงานใหญ่ ทำให้โครงการอยู่ในเขตอำนาจที่ขึ้นชื่อเรื่องกฎเกณฑ์ด้านสินทรัพย์ดิจิทัลที่ก้าวหน้า และมีช่องทางเข้าถึงธนาคารกลางเนเธอร์แลนด์โดยตรงเพื่อวัตถุประสงค์ด้าน licensing
กำหนดการเปิดตัวในปี 2026 สอดคล้องกับการบังคับใช้เต็มรูปแบบของกฎหมายตลาดสินทรัพย์คริปโตของสหภาพยุโรป (MiCA) ซึ่งมีผลเต็มที่เมื่อวันที่ 30 ธันวาคม 2024 กรอบกฎเกณฑ์นี้ให้ความชัดเจนทางกฎหมายแก่ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ และกำหนดให้ต้องมีการบริหารทุนสำรองอย่างเข้มงวด มาตรการป้องกันการฟอกเงิน และมาตรฐานความโปร่งใสที่สูง
สเตเบิลคอยน์ยูโรของ qivalis มีเป้าหมายการใช้งานที่กว้างกว่าการเทรดรายย่อย สมาพันธ์คาดว่าโทเคนนี้จะถูกใช้ในด้านการชำระเงินระหว่างธุรกิจ (B2B) การบริหารคลังเงินของภาคธุรกิจ และการ settlements ข้ามพรมแดน โดยธนาคารสมาชิกแต่ละแห่งจะสามารถนำเสนอวอลเล็ต การดูแลทรัพย์สินดิจิทัล และบริการที่เกี่ยวข้องให้ลูกค้าของตนเชื่อมต่อกับโทเคนนี้ได้
การประกาศโครงการเกิดขึ้นท่ามกลางความกังวลที่เพิ่มขึ้นของผู้กำหนดนโยบายในยุโรป เกี่ยวกับอธิปไตยทางการเงินในเศรษฐกิจดิจิทัล การครองตลาดของโทเคนที่ผูกกับดอลลาร์ ทำให้เกิดคำถามว่า ยุโรปจะรักษาเอกภาพทางการเงินไว้ได้เพียงใด เมื่อการชำระเงินดิจิทัลขยายตัวต่อเนื่อง
อ่านเพิ่มเติม: BlackRock Chiefs Compare Tokenization to 1996 Internet in Push for Digital Finance
ทำไมจึงสำคัญ
โครงการ qivalis เป็นการตอบสนองเชิงกลยุทธ์ต่อความไม่สมดุลเชิงโครงสร้าง ในตลาดสเตเบิลคอยน์โลก ที่โทเคนหนุนหลังด้วยดอลลาร์สหรัฐแทบจะครองตลาดทั้งหมด ความกระจุกตัวนี้มีผลกระทบอย่างมากต่อการชำระเงินข้ามพรมแดน ซึ่งสร้างรายได้ค่าธรรมเนียมต่อปีราว estimated 120,000 ล้านดอลลาร์
ช่วงเวลาดังกล่าวยังสอดคล้องกับการนำสเตเบิลคอยน์ไปใช้งานมากขึ้น ในระบบการเงินดั้งเดิม ฟินเทคสวีเดนอย่าง Klarna ประกาศเมื่อวันที่ 25 พฤศจิกายนว่า จะเปิดตัว KlarnaUSD ในปี 2026 บนบล็อกเชน Tempo ของ Stripe ขณะที่ Ripple ได้รับการอนุมัติจากหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของอาบูดาบี เมื่อวันที่ 27 พฤศจิกายน สำหรับสเตเบิลคอยน์ RLUSD ซึ่งขณะนี้ serves เป็นหลักประกันที่ผ่านการรับรองสำหรับการปล่อยกู้และเทรด ในเขตตลาดการเงิน Abu Dhabi Global Market
การเกิดขึ้นของสมาพันธ์สเตเบิลคอยน์นำโดยธนาคาร สะท้อนถึงการเปลี่ยนท่าทีในวงกว้างของสถาบันการเงินต่อสินทรัพย์ดิจิทัล เดิมทีธนาคารมองคริปโทเคอร์เรนซีด้วยความระแวง แต่ปัจจุบันหลายแห่งมองว่าสเตเบิลคอยน์คือโครงสร้างพื้นฐาน สำหรับการปรับปรุงระบบ payment ให้ทันสมัย
ความชัดเจนด้านกฎเกณฑ์ของ MiCA ได้เร่งให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ กรอบกฎหมายกำหนดให้ผู้ออกสเตเบิลคอยน์ ต้องถือครองทุนสำรองอย่างน้อย 30% ไว้กับธนาคารพาณิชย์ความเสี่ยงต่ำภายในสหภาพยุโรป และต้องเพิ่มเป็น 60% สำหรับ players รายใหญ่ ข้อกำหนดด้านทุนสำรองเหล่านี้มีเป้าหมายเพื่อป้องกันวิกฤตสภาพคล่อง พร้อมทั้งทำให้สเตเบิลคอยน์ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือทางการเงินที่น่าเชื่อถือ
โครงสร้างสมาพันธ์ของ qivalis ช่วยให้สเตเบิลคอยน์ยูโรได้ประโยชน์จากทั้งเครือข่ายลูกค้าขนาดใหญ่ และความน่าเชื่อถือด้านกฎระเบียบของสถาบันการเงินยุโรป 10 แห่ง ซึ่งแตกต่างจากความพยายามออกสเตเบิลคอยน์ยูโรชุดก่อน ๆ ที่ประสบปัญหาในการแข่งขันกับคู่แข่งที่อิงเงินดอลลาร์
ความสำเร็จของโครงการจะขึ้นอยู่กับความสามารถของ qivalis ในการโน้มน้าวให้ธุรกิจและผู้บริโภค หันมาใช้การชำระเงินดิจิทัลสกุลยูโรในวงกว้าง สมาพันธ์กำลังก้าวเข้าสู่ตลาดที่เอฟเฟ็กต์เครือข่ายเอื้อให้สเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่ตั้งมั่นแล้ว ซึ่งได้เปรียบจากสภาพคล่องลึก และการยอมรับอย่างแพร่หลายบนตลาดซื้อขายคริปโท และแพลตฟอร์มดีไฟ
กำหนดการเปิดตัวในปี 2026 ให้เวลาที่ qivalis สร้างโครงสร้างพื้นฐานและจับมือพันธมิตร แต่ในขณะเดียวกันก็เปิดโอกาสให้คู่แข่งเสริมความแข็งแกร่งของตน สถาบันการเงินสหรัฐหลายแห่งกำลังเตรียมเปิดตัวสเตเบิลคอยน์ของตนเอง หลังจากมีความชัดเจนด้านกฎระเบียบมากขึ้นในสหรัฐอเมริกา clarity
สำหรับผู้กำหนดนโยบายยุโรป qivalis คือกรณีทดสอบว่าการออกสเตเบิลคอยน์แบบถูกกำกับ และมีธนาคารค้ำหลัง จะสามารถช่วงชิงส่วนแบ่งตลาดอย่างมีนัยสำคัญ ในภาคส่วนที่ถูกครอบงำโดยผู้ออกเอกชนได้หรือไม่ ผลลัพธ์จะมีอิทธิพลต่อแนวทางกำกับดูแลในอนาคต และอาจเป็นตัวกำหนดว่ายุโรปจะยังคงมีบทบาทสำคัญ ในภูมิทัศน์การชำระเงินดิจิทัลที่กำลังเปลี่ยนแปลงหรือไม่
อ่านต่อ: Grayscale Predicts Bitcoin Will Break Four-Year Cycle, Hit New Highs in 2026