บิตคอยน์ (BTC) ร่วงลงสู่ระดับ 60,000 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ก.พ. และจุดชนวนเหตุการณ์การยอมจำนน (capitulation) มี BTC เกือบ 241,000 เหรียญไหลเข้าสู่ตลาดซื้อขายตลอดช่วงสามวัน ขณะที่ผู้ถือระยะสั้น กระเป๋าขนาดเล็ก และแม้แต่แพลตฟอร์มระดับสถาบันต่างก็มีปริมาณเงินไหลเข้าพุ่งสูง สะท้อนว่า ความตื่นตระหนกได้ลุกลามเกินกว่านักเทรดรายย่อยไปแล้ว
เกิดอะไรขึ้น; เงินไหลเข้าเว็บเทรดพุ่ง
ระหว่างวันที่ 4–6 ก.พ. มี BTC ราว 241,000 เหรียญถูกส่งเข้าสู่ตลาดซื้อขายหลายแห่ง ตามข้อมูล ของนักวิเคราะห์นาม Darkfost โดยเฉพาะ Binance เพียงแห่งเดียว มีปริมาณ BTC จากผู้ถือระยะสั้นไหลเข้าเกิน 100,000 เหรียญแบบค่าเฉลี่ยกลิ้งเจ็ดวัน ณ วันที่ 6 ก.พ. สูงกว่าระดับที่บันทึกไว้ช่วงการปรับฐานเดือนเมษายน 2025
การเทขาย เกิดขึ้น ขณะที่ BTC ย่อลงมาทดสอบระดับราคาที่ไม่เคยเห็นมาตั้งแต่เดือนตุลาคม 2024 ท่ามกลางการปรับฐานภาพรวมที่เกิน 50% จากจุดสูงสุดตลอดกาลรอบล่าสุด
“ความเร่งตัวของการปรับฐานครั้งนี้สร้างพลวัตที่ขับเคลื่อนด้วยความกลัวอย่างชัดเจน” Darkfost กล่าว
ผู้ถือรายย่อยกระเป๋าเล็ก—กระเป๋าที่มีไม่ถึง 1 BTC ซึ่งเรียกว่า “shrimps” —ยิ่งเพิ่มแรงกดดันเข้าไปอีก เมื่อวันที่ 5 ก.พ. ปริมาณ BTC จาก shrimps ที่ไหลเข้า Binance เกิน 1,000 เหรียญในวันเดียว สูงเกือบสามเท่าของค่าเฉลี่ยรายเดือนราว 365 เหรียญ
กิจกรรมเหล่านี้ไม่ได้จำกัดอยู่เพียงแพลตฟอร์มสำหรับรายย่อยเท่านั้น Coinbase Advanced ซึ่ง Darkfost อธิบายว่าเป็นแพลตฟอร์มที่ใช้กันอย่างกว้างขวางในหมู่สถาบันและดีลมืออาชีพ บันทึกปริมาณ BTC ไหลเข้าราว 27,000 เหรียญในวันที่ 6 ก.พ. “ความประหม่า…ไม่ได้จำกัดแค่ในหมู่นักลงทุนรายย่อย” เขาเขียน
อ่านเพิ่มเติม: Roubini Warns Trump Crypto Policies Risk 'Financial Apocalypse'
ทำไมจึงสำคัญ; แรงกดดันจากต้นทุนการถือครอง
Darkfost เชื่อมโยงการเทขายครั้งนี้เข้ากับไดนามิกของต้นทุนเฉลี่ย (cost basis) ที่เริ่มบีบผู้ถือครองมากขึ้นเรื่อย ๆ เขาระบุว่า ระดับราคาล่าสุดทำให้ผู้ถือระยะสั้นทั้งหมดขาดทุน และเริ่มทดสอบกลุ่มผู้ถือระยะยาว โดยกลุ่มผู้ถือ 6–12 เดือนและ 12–18 เดือนมีต้นทุนเฉลี่ยที่ 103,188 ดอลลาร์และ 85,849 ดอลลาร์ตามลำดับ
เขาชี้ให้เห็นถึงแรงตอบสนองเมื่อราคาลงมาถึงราคาเฉลี่ยที่เกิดขึ้นจริง (realized price) ของกลุ่มผู้ถือ 18 เดือนถึงสองปีที่ระดับ 63,654 ดอลลาร์ โดยเรียกจุดนี้ว่า “มีแนวโน้มเป็นโซนที่ผู้ถือกลุ่มนี้ให้ความสนใจ”
Darkfost เรียกเหตุการณ์นี้ว่าเป็น “exhaustion flush” หรือการเทขายระบายความล้า
“การยอมจำนนรอบนี้ได้ผลัก BTC เข้าสู่โซนขายมากเกินไปอย่างรุนแรง ซึ่งตลาดจำเป็นต้องใช้เวลาในการดูดซับและย่อยข้อมูล” เขาเขียน หลังจากหลุดต่ำกว่า 60,000 ดอลลาร์เพียงช่วงสั้น ๆ ราคาบิตคอยน์ก็ดีดกลับขึ้นมาบริเวณ 71,000 ดอลลาร์ โดยมี กระแสเงินจากรายย่อยไหลกลับมา ใกล้ระดับค่าเฉลี่ย
อ่านถัดไป: How French Magistrate Escaped 30-Hour Crypto Kidnapping Ordeal