บิตคอยน์ (BTC) ยังคงติดอยู่ใกล้ระดับ $87,000 ในวันที่ 24 ธันวาคม ก่อนหน้าอีเวนต์การหมดอายุออปชันครั้งประวัติศาสตร์ ที่อาจเป็นตัวกำหนดทิศทางราคาระยะสั้น
สัญญาออปชันบิตคอยน์มูลค่าประมาณ $23.6 พันล้านดอลลาร์จะหมดอายุ ในวันศุกร์บนแพลตฟอร์ม Deribit คิดเป็นมากกว่า 50% ของมูลค่าโอเพ่นอินเทอเรสต์ทั้งหมดบนแพลตฟอร์ม
การหมดอายุครั้งนี้ประกอบด้วยสัญญาออปชันบิตคอยน์ราว 300,000 สัญญา ควบคู่กับออปชันของกองทรัสต์ BlackRock iShares Bitcoin Trust อีก 446,000 สัญญา
นอกจากนี้ยังมีออปชัน Ethereum มูลค่า $3.8 พันล้านดอลลาร์ที่จะหมดอายุพร้อมกัน ส่งผลให้มูลค่าการชำระสัญญาออปชันคริปโตรวมแตะ $27.4 พันล้านดอลลาร์
เกิดอะไรขึ้น
บริษัทเทรดดิ้ง QCP Capital ระบุ ว่าบิตคอยน์มักผันผวนในกรอบ 5–7% ช่วงวันคริสต์มาสในอดีต ซึ่งมักเชื่อมโยงกับการชำระสัญญาออปชันสิ้นปีมากกว่าปัจจัยพื้นฐาน
การหมดอายุรอบนี้ถือเป็นเหตุการณ์ที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์ตลาดคริปโตเคอร์เรนซี
ข้อมูลจาก Deribit ชี้ว่าระดับราคา “max pain” อยู่ที่ $96,000 ซึ่งเป็นระดับที่มีสัญญาออปชันหมดอายุไร้ค่ามากที่สุด
อัตราส่วน put-call ที่ 0.38 สะท้อนการเปิดสถานะที่เอนเอียงไปทางฝั่ง call อย่างมาก บ่งชี้ว่าตลาดยังคงมุมมองบวกต่อแนวโน้มบิตคอยน์ระยะกลาง
นักวิเคราะห์ของ QCP ชี้ว่ามีโอเพ่นอินเทอเรสต์ราว $1.2 พันล้านดอลลาร์ กระจุกตัวอยู่ที่ราคาใช้สิทธิของ put ที่ระดับ $85,000
ผู้สังเกตการณ์ตลาดอธิบายว่าการหมดอายุสัญญาขนาดใหญ่ในเดือนธันวาคม ทำหน้าที่คล้าย “ฝา” ครอบการเคลื่อนไหวราคาบิตคอยน์ตลอดทั้งเดือน
นักวิเคราะห์อนุพันธ์คริปโต David Eng เคยให้ความเห็นว่าการจัดวางสถานะออปชันได้สร้างแรงกดดันราคาที่เป็นเทียม ซึ่งควรจะคลายตัวหลังการชำระสัญญา
Eng คาดการณ์ เป้าหมายราคาหลังหมดอายุในระยะแรกที่ $100,000 เมื่อแรงกดดันเชิงโครงสร้างเริ่มจางหายไป
บิตคอยน์ซื้อขายอยู่ในกรอบแคบ $85,000–$90,000 มาหลายสัปดาห์แล้ว
อ่านเพิ่มเติม: Mt. Gox Hacker Bilyuchenko-Linked Wallets Move $114M In Bitcoin To Unknown Exchanges
ทำไมจึงสำคัญ
การหมดอายุขนาดมหึมานี้เกิดขึ้นพร้อมกับสภาพคล่องในตลาดที่เบาบางช่วงวันหยุด ซึ่งอาจขยายความผันผวนหลังการชำระสัญญา
มาร์เก็ตเมกเกอร์จะป้องกันความเสี่ยงจากสถานะออปชันด้วยการซื้อหรือขายบิตคอยน์ สร้างแรงกดดันเชิงกลไกที่ตรึงราคาใกล้ระดับราคาใช้สิทธิสำคัญ จนกว่าสัญญาจะหมดอายุ
เทรดเดอร์กำลังจับตาดูว่าสถานะ put ขนาดใหญ่ที่ระดับ $85,000 ในเดือนธันวาคมจะถูกโรลโอเวอร์ไปยังเดือนมกราคม หรือถูกปิดหลังการชำระสัญญา
ผลลัพธ์จะเป็นสัญญาณว่าการถือสถานะฝั่งขาลงจะผ่อนคลายลง หรือรุนแรงขึ้นเมื่อมุ่งหน้าสู่ปี 2026
ในขณะเดียวกัน ราคาทองคำพุ่งทำจุดสูงสุดใหม่เหนือ $4,449 ต่อออนซ์ในสัปดาห์นี้ ขณะที่บิตคอยน์ยังคงเคลื่อนไหวในกรอบเดิม
นักวิเคราะห์บางรายคาดการณ์การหมุนย้ายเงินทุนจากโลหะมีค่าเข้าสู่คริปโตเคอร์เรนซี เมื่อราคาบิตคอยน์ทะลุแนวต้าน
ค่าความผันผวนโดยนัยของบิตคอยน์ลดลงสู่ 45% จาก 63% ในเดือนพฤศจิกายน บ่งชี้ว่าตลาดคาดความผันผวนที่อยู่ในกรอบควบคุมได้ แม้จะมีการชำระสัญญาระดับสถิติ
อ่านถัดไป: Arthur Hayes Liquidates $5.53 Million In Ethereum To Purchase DeFi Tokens