The US Dollar Index ได้ปรับตัวลดลงประมาณ 10% ในปี 2025 ขณะที่ราคาโลหะมีค่าทะยานขึ้นทำสถิติสูงสุดใหม่
นักเศรษฐศาสตร์ ไทเลอร์ โคเวน (Tyler Cowen) เตือน ว่าการไหลเข้าสู่ทองคำและซิลเวอร์สะท้อนถึงความเชื่อมั่นที่ลดลงต่อบทบาทของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัยหลักของโลก
ราคาทองคำซื้อขายอยู่ราว 4,400 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นมากกว่า 66% นับตั้งแต่ต้นปีจนถึงปัจจุบัน
ราคาซิลเวอร์พุ่งทะลุ 72 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้นประมาณ 140% ในปีนี้
เกิดอะไรขึ้น
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY) ร่วง ลง 9.4% เมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินหลัก รวมถึงยูโร เยน และปอนด์ นับจนถึงช่วงปลายเดือนธันวาคม
การร่วงลงครั้งนี้ถือเป็นการปรับตัวลงรายปีที่รุนแรงที่สุดของดอลลาร์นับตั้งแต่ปี 2017
ราคาทองคำแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์เหนือ 4,540 ดอลลาร์ต่อออนซ์เมื่อวันที่ 26 ธันวาคม ก่อนจะอ่อนตัวลงมาบริเวณ 4,330 ดอลลาร์
ราคาซิลเวอร์ทะลุ 77 ดอลลาร์ต่อออนซ์ในช่วงเวลาเดียวกัน ขยายการปรับตัวขึ้นในรอบประวัติศาสตร์
ในบทความความเห็นที่ตีพิมพ์ในสื่อ The Free Press ไทเลอร์ โคเวน ศาสตราจารย์เศรษฐศาสตร์แห่งมหาวิทยาลัยจอร์จ เมสัน อธิบาย ว่าการพุ่งขึ้นของโลหะมีค่าเป็น “สัญญาณเตือนฉุกเฉินสำหรับเศรษฐกิจ”
“การแห่เข้าซื้อโลหะมีค่าควรทำให้พวกเราทุกคนกังวล” โคเวนเขียนไว้
“มันสะท้อนถึงภัยคุกคามรูปแบบใหม่ที่อาจร้ายแรงซึ่งกำลังก่อตัวขึ้นบนขอบฟ้า”
โคเวนอธิบายว่า ความเชื่อมโยงของเศรษฐกิจโลกที่เพิ่มขึ้น ทำให้มีทางเลือกป้องกันความเสี่ยงทางการเงินในช่วงวิกฤตลดลง
“ก่อนหน้านี้ หากคุณกังวลเกี่ยวกับอนาคต คุณจะโยกย้ายเงินเข้าสู่ดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์ปลอดภัย” โคเวนกล่าว
“แต่หากรัฐบาล นโยบาย และเศรษฐกิจของสหรัฐเองมีความผันผวนและคาดเดาได้ยาก คุณก็จะเริ่มมองหาสินทรัพย์ป้องกันความเสี่ยงอื่นแทน”
อ่านเพิ่มเติม: South Korea's Kim Byung-ki Under Fire For Alleged Crypto Exchange Conflict Of Interest
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
การอ่อนค่าของดอลลาร์มีสาเหตุมาจากหลายปัจจัย รวมถึงการเติบโตของเศรษฐกิจสหรัฐที่ชะลอลง การขาดดุลงบประมาณการคลังที่ยืดเยื้อ และความไม่แน่นอนด้านนโยบาย
เจ้าหน้าที่ธนาคารกลางสหรัฐยังคงมีมุมมองแตกต่างกันเกี่ยวกับการปรับลดดอกเบี้ยในอนาคต แม้ตลาดจะคาดการณ์การลดดอกเบี้ยเพิ่มเติมอีกสองครั้งในปี 2026
ธนาคารกลางทั่วโลกเร่งกระจายการถือครองทุนสำรองระหว่างประเทศออกจากสกุลเงินดอลลาร์
ดัชนีดอลลาร์สหรัฐร่วงแตะระดับต่ำสุดนับตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคมที่ 97.7
ราคาทองคำปรับขึ้นมากกว่า 70% ในปี 2025 ถือเป็นผลตอบแทนรายปีที่แข็งแกร่งที่สุดนับตั้งแต่ปี 1979
การเปลี่ยนแปลงนี้สะท้อนมุมมองที่เปลี่ยนไปต่อความสามารถในการคาดการณ์นโยบายของสหรัฐ และบทบาทดั้งเดิมของดอลลาร์ในฐานะสินทรัพย์สวนวัฏจักรเศรษฐกิจ
ความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ รวมถึงความขัดแย้งในยูเครนและตะวันออกกลาง ได้เพิ่มแรงหนุนต่อความต้องการสินทรัพย์ปลอดภัยในรูปแบบสินทรัพย์จริง
อ่านต่อ: Polymarket Data: 70% Of Traders Lose Money While Elite 0.04% Captures $3.7B In Profits