ตลาด Stablecoin ทั่วโลกได้ข้ามเกณฑ์ 250 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรก แสดงให้เห็นถึงเหตุการณ์สำคัญในการยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่ ผู้ร่างกฎหมายของรัฐสภาคืบหน้าการประมวลร่างกฎหมายเพื่อยืนยันความเป็นผู้นำของสหรัฐฯในภาคนี้ Tether's USDT และ Circle's USDC ยังครองที่มั่นในตลาด มีสัดส่วนรวมกันถึง 86% ของอุปทานที่ยังไม่มีการใช้ ตามข้อมูลจาก Delphi Digital
ข้อมูลที่ควรรู้:
- ตลาด Stablecoin ฟื้นตัวจากความปั่นป่วนใหญ่รวมถึงการล่มสลายของ Terra ในเดือนพฤษภาคม 2022 และวิกฤตการล่มสลายของ Circle ในเดือนมีนาคม 2023
- กว่า 120 พันล้านดอลลาร์ใน U.S. Treasuries ขณะนี้ถืออยู่ในสำรอง Stablecoin ซึ่งแสดงถึงการผนวกรวมสถาบัน
- พระราชบัญญัติ GENIUS ที่ผ่านวุฒิสภากำลังเผชิญการพิจารณาจากสภาผู้แทนราษฎร ท่ามกลางการโต้เถียงทางการเมืองเกี่ยวกับความขัดแย้งที่อาจเกิดขึ้นในการผลประโยชน์
การฟื้นตัวของตลาดขับเคลื่อนการเติบโตประวัติศาสตร์
เหตุการณ์สำคัญนี้แสดงถึง การเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่จากการพลิกฟื้นตลาดก่อนหน้า ที่สั่นคลอนความเชื่อมั่นของนักลงทุน ภาคส่วนนี้เผชิญกับความปั่นป่วนที่สำคัญ หลังจากการล่มสลายของ Stablecoin อัลกอริทึมของ Terra ในเดือนพฤษภาคม 2022 ซึ่งลบมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ ทำให้เกิดความกังขาเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่ไม่มีคอลแลทเทอรัล USDC ของ Circle เผชิญวิกฤตในเดือนมีนาคม 2023 เมื่อความไม่เสถียรของธนาคารภูมิภาคทำให้เกิดเหตุการณ์ล่มสลายชั่วคราว ความรับผิดชดใช้ของบริษัทที่มีมูลค่า 3.3 พันล้านดอลลาร์ที่ธนาคาร Silicon Valley สร้างความกังวลด้านสภาพคล่องที่ทำให้ USDC พักทุนฉลุยเหนือพาร์ดอลลาร์ เหตุการณ์เหล่านี้ทดสอบถึงความยืดหยุ่น ของโครงสร้างพื้นฐาน Stablecoin และกรอบการทำงานการกำกับ
แม้ว่าจะมีความผันผวนในอดีต แต่ความหลากหลายของผู้ออกครองคอลลียูมมีการขยายตัวอย่างมีนัย มากกว่า 10 Stablecoin ขณะนี้มีการหมุนเวียนเกิน 100 ล้านดอลลาร์ แสดงถึงการเติบโตที่เพิ่มขึ้นของตลาดนอกเหนือจากผู้เล่นสองรายใหญ่
Stablecoin ที่ถือYield คือตัวแทนส่วนที่มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมหาศาล โดย Ethena ที่มีถึงเกือบ 6 พันล้านดอลลาร์นับตั้งแต่เปิดตัว ความฟื้นฟูสะท้อนถึงหลายปัจจัยที่บรรจบกัน การคงเสถียรภาพของตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลที่กว้างขวางขึ้นได้คืนความเชื่อมั่นสถาบัน ในขณะที่การเปิดตัวของ ETF สกุลเงินดิจิทัลที่ NYSE ในปี 2024 ได้นำความชอบธรรมใหม่ไปยังภาคส่วน การเปลี่ยนแปลงแนวโน้มทางการเมืองภายใต้การบริหารทรัมป์ได้เร่งการยอมรับสถาบันและความพยายามใน การชี้แจงการกำกับดูแล
การต่อสู้ทางกฎหมายเรื่องภาวะผู้นำสินทรัพย์ดิจิทัล
การผ่านพระราชบัญญัติ Genius Act เพื่อแนวทางและการสร้างสรรค์นวัตกรรม แห่งชาติเพื่อ Stablecoin ของสหรัฐฯ ด้วยคะแนนเสียง 68-30 ของวุฒิสภาได้ผลักดัน การกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัลเข้ามาในวงการเมือง ประธานาธิบดีทรัมป์ใช้แพลตฟอร์ม Truth Social ของเขาเพื่อกดดันให้สภาผู้แทนราษฎรผ่านกฎหมาย โดยประกาศว่ากฎหมายนี้จะทำให้ประเทศสหรัฐฯเป็น "ผู้นำที่ไม่มีข้อสงสัยในสินทรัพย์ดิจิทัล" และเตือนไม่ให้ล่าช้าหรือเพิ่มความเห็น
วุฒิสมาชิกบิลล์ ฮาเกอร์ตี้ ซึ่งเป็นผู้สนับสนุนหลักของร่างกฎหมายนี้ ได้เน้นย้ำถึง ศักยภาพที่กฎหมายจะปฏิวัติการดำเนินการชำระเงินทั่วประเทศ กฎหมายนี้กำลังเผชิญกับการ พิจารณาในสภาที่มีเสียงข้างมากของรีพับริกันที่แคบ ซึ่งการแบ่งพรรคพวกอาจจะซับซ้อนใน การผ่านร่าง
การต่อต้านจากพรรคเดโมแครตจุดเด่นเกี่ยวกับข้อกังวลด้านจริยธรรมและความขัดแย้งในผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้น ร่างกฎหมายนี้หยุดในเดือนพฤษภาคมหลังจากไม่สามารถผ่านการลงคะแนนคลอโทชัน โดยผู้ร่างกฎหมายกล่าวถึง ความกังวลเกี่ยวกับการเชื่อมโยงกันของธุรกิจทรัมป์กับสกุลเงินดิจิทัลและผลกระทบ ที่อาจมีต่อการตัดสินใจกำกับ
วุฒิสมาชิกเอลิซาเบธ วอร์เรนได้วิจารณ์อย่างชัดเจน
เธอโต้แย้งว่ากฎหมายนี้อาจเปิดโอกาสให้ทรัมป์และครอบครัวหา "หลายร้อยล้าน" ผ่านการค้า Stablecoin USD1 ของพวกเขา ซึ่งสะท้อนถึงความกังขาของพรรคเดโมแครตที่ กว้างขวางมากขึ้นเกี่ยวกับการผสมผสานอำนาจทางการเมืองกับธุรกิจสกุลเงินดิจิทัล
วุฒิสมาชิกมาร์ค วอร์เนอร์มีจุดยืนที่ซับซ้อนยิ่งขึ้น ยอมรับถึงข้อกังวล ด้านจริยธรรมในขณะเดียวกันก็เตือนว่าความไม่ปฏิบัติทางกฎหมายต่อไปอาจเกิดอันตราย ต่อความสามารถในการแข่งขันของสหรัฐฯ ท่าทางของเขาสะท้อนถึงการคำนวณทางการเมือง ที่ซับซ้อนเกี่ยวกับการกำกับดูแลสินทรัพย์ดิจิทัลในสภาคองเกรสที่แบ่งแยก
การผนวกรวมของตลาดและการครอบครองในกระทรวงการคลัง
การผนวกรวมของส่วน Stablecoin กับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมได้ลึกขึ้นอย่างมาก กว่า 120 พันล้านดอลลาร์ในสมาคมกระทรวงการคลังตอนนี้ถืออยู่ในสำรอง Stablecoin ซึ่ง แสดงถึงสัดส่วนที่สำคัญของตลาดหนี้สาธารณะและแสดงให้เห็นว่าหนี้สกุลเงินดิจิทัลได้กลายเป็น ส่วนที่เชื่อมโยงกันกับระบบการเงินดั้งเดิม
การผนวกรวมในกระทรวงการคลังนี้ได้สร้างการเปลี่ยนแปลงใหม่สำหรับนโยบายทางการเงินและตลาดสกุลเงินดิจิทัล
ผู้ออก Stablecoin ได้กลายเป็นผู้เข้าแข่งขันสำคัญในประมูลหนี้สาธารณะ ในขณะที่แนวทางการจัดการสำรองของพวกเขามีแนวโน้มที่ จะสะท้อนถึงแนวทางของสถาบันการเงินดั้งเดิม
ขนาดของการครอบครองในกระทรวงการคลังยังเน้นถึงความสำคัญในระบบที่ Stablecoin ได้รับภายในระบบการเงินที่กว้างขึ้น
บทบาทของพวกเขาในฐานะคอลแลทเทอรัลสำหรับโปรโตคอลการเงินแบบกระจายศูนย์ และระบบการชำระเงินข้ามประเทศได้ทำให้พวกเขากลายเป็นโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญ สำหรับการค้าที่เป็นดิจิทัล
ข้อคิดสุดท้าย
เหตุการณ์สำคัญในตลาด Stablecoin สะท้อนถึงทั้งการเติบโตเทคโนโลยี และการยอมรับสถาบัน แม้ว่าการต่อสู้กฎหมายเรื่องการกำกับดูแลยังคงกำหนดอนาคต การพัฒนาของภาคส่วนนี้ ในขณะที่สกุลเงินดิจิทัลเข้ากำกับกับระบบการเงินดั้งเดิมมากขึ้น การปกครองและการกำกับดูแลของพวกเขายังคงเป็นประเด็นทางการเมืองที่ขัดแย้งกัน และมีผลกระทบทางเศรษฐกิจที่สำคัญ