Ripple ซีอีโอ Brad Garlinghouse วิจารณ์กลยุทธ์ใช้เลเวอเรจถือ Bitcoin (BTC) ของ Michael Saylor พร้อมยืนยันว่าเขายังมองบวกต่อ BTC
ประเด็นสำคัญ:
- Garlinghouse เรียกโมเดลบิตคอยน์แบบใช้เลเวอเรจของ Saylor ว่าเป็น “ข้อกล่าวหาร้ายแรง”
- หุ้นบุริมสิทธิ Strategy รุ่น STRC ซื้อขายใกล้ 74 ดอลลาร์ ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ราว 26%
- ซีอีโอ Ripple ระบุว่ามูลค่าคริปโตระยะยาวขึ้นอยู่กับการใช้งาน ไม่ใช่วิศวกรรมทางการเงิน
กลยุทธ์บิตคอยน์
Garlinghouse โฟกัส คำวิจารณ์ไปที่ Strategy และหุ้นบุริมสิทธิถาวร STRC ซึ่งซื้อขายใกล้ระดับ 74 ดอลลาร์ในช่วงที่เขาให้ความเห็น
ราคาดังกล่าวทำให้ STRC ต่ำกว่ามูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์ประมาณ 26% ขณะที่นักลงทุนชั่งน้ำหนักภาระการเงินที่เพิ่มขึ้นของ Strategy และความยั่งยืนของโครงสร้างเงินทุน
เงินปันผลต่อปีที่ผูกกับ STRC เพิ่มขึ้นแตะราว 1.2 พันล้านดอลลาร์ ขณะที่ “หน้าต่าง” ความสามารถในการจ่ายปันผลของบริษัทหดตัวจากมากกว่าเจ็ดปีเหลือราว 14 เดือน
Strategy ยังได้ขายบิตคอยน์ 32 BTC ในช่วงปลายเดือนพฤษภาคมเพื่อระดมเงินจ่ายปันผล STRC ถือเป็นครั้งแรกที่บริษัทขาย BTC เพื่อรองรับภาระการเงิน Garlinghouse แยกโครงสร้างแบบนั้นออกจากมุมมองต่อบิตคอยน์ในภาพรวม โดยระบุว่าทัศนะเชิงบวกระยะยาวต่อสินทรัพย์นี้ของเขาไม่ได้เปลี่ยนไป
อ่านเพิ่มเติม: Ethereum กำลังมุ่งหน้าลงสู่ 1,000 ดอลลาร์หลังเสียแนวรับสำคัญหรือไม่?
การใช้งานของ Ripple
Garlinghouse ระบุว่าปัญหาไม่ได้อยู่ที่ตัวบิตคอยน์เอง แต่อยู่ที่การใช้เลเวอเรจเพื่อสะสมบิตคอยน์โดยไม่สร้างประโยชน์ทางเศรษฐกิจโดยตรง
“วิศวกรรมทางการเงินไม่ได้ขับเคลื่อนมูลค่าในระยะยาว... มูลค่าในระยะยาวของสินทรัพย์ดิจิทัลใด ๆ จะถูกขับเคลื่อนด้วยการใช้งาน”
เหตุผลนี้สอดคล้องกับการวางตำแหน่งของ Ripple เอง โดยบริษัทชี้ไปที่โครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินข้ามแดนของ XRP (XRP) ในฐานะทางเลือกแทนการสะสมคลังสำรองด้วยหนี้
Ripple ยังเผยแพร่รายงานผลกระทบประจำปี 2025 ในสัปดาห์นี้ ระบุว่าบริษัทได้บริจาคมากกว่า 70 ล้านดอลลาร์ตลอดปี และใช้ RLUSD (RLUSD) และเทคโนโลยี XRP Ledger ในด้านสินเชื่อธุรกิจขนาดเล็ก ความช่วยเหลือด้านมนุษยธรรม และโครงการเข้าถึงน้ำสะอาด
บริษัทระบุว่าเงินมากกว่า 53 ล้านดอลลาร์ได้ส่งไปถึงเจ้าของธุรกิจขนาดเล็กที่ขาดโอกาส ผ่านความร่วมมือกับ Accion Opportunity Fund ความเห็นเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงที่การนำบิตคอยน์มาใช้เป็นสินทรัพย์คลังสำรองกลายเป็นธีมสำคัญของภาคธุรกิจในปี 2026 โดย Strategy ถือครองบิตคอยน์มากกว่า 843,000 BTC หรือราว 76% ของบิตคอยน์ทั้งหมดที่อยู่ในงบดุลของบริษัทมหาชน
แรงกดดันต่อ Strategy ยังขยายออกไปเกินกว่า STRC เนื่องจากบริษัทกำลังเผชิญการสอบสวนด้านหลักทรัพย์ที่เริ่มต้นในปี 2026 เพิ่มแรงกดดันด้านกำกับดูแลให้กับโมเดลที่ถูกทดสอบอยู่แล้วทั้งจากภาระปันผลและความผันผวนที่ผูกกับบิตคอยน์
อ่านต่อ: HIVE เพิ่งกู้ 115 ล้านดอลลาร์ด้วยดอกเบี้ยศูนย์เปอร์เซ็นต์เพื่อเดิมพันสวนทางการขุดบิตคอยน์