นักลงทุนที่ซื้อ Bitcoin (BTC) ผ่านกองทุนอีทีเอฟสปอตในสหรัฐฯ ตอนนี้กำลังเผชิญกับภาวะขาดทุน หลังจากราคาคริปโทเคอร์เรนซีร่วงลงมาต่ำกว่าระดับ ราคาเข้าซื้อเฉลี่ย อย่างมีนัยสำคัญ
เกิดอะไรขึ้น
จากข้อมูลของนักวิเคราะห์ Glassnode Sean Rose นักลงทุน ETF ทั่วไปจ่ายราว ๆ 84,100 ดอลลาร์สหรัฐต่อ 1 Bitcoin ตามที่ Bloomberg รายงาน
ขณะที่ราคาปัจจุบันเคลื่อนไหวแถว ๆ 79,000 ดอลลาร์ แปลว่าพวกเขากำลังขาดทุนบนกระดาษราว 8% ถึง 9%
นี่ไม่ใช่ครั้งแรกที่นักลงทุนกลุ่มนี้ต้องอยู่ในสถานะติดลบ
สถานการณ์คล้ายกันเคยเกิดขึ้นในเดือนพฤศจิกายน เมื่อราคา Bitcoin ร่วงต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ย ทดสอบความอดทนของผู้เล่นหน้าใหม่ในตลาด
ขณะที่ผู้ซื้อระลอกแรกตั้งแต่ต้นปี 2024 ยังคงมีกำไรอยู่ แต่ผู้ที่ทยอยเข้ามาทีหลังตอนนี้ต่าง “ติดดอย” กันถ้วนหน้า
ร่วงมากกว่า 35% จากจุดสูงสุด และยังไม่หยุด
ราคา Bitcoin ร่วงลงมากกว่า 35% จากจุดสูงสุดของปี 2025 โดยระหว่างสุดสัปดาห์ที่ผ่านมาเคยร่วงลงไปต่ำกว่า 77,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางภาวะการซื้อขายซบเซา
การปรับตัวลงสะท้อนปัจจัยผสมผสานหลายด้าน ทั้งกระแสเงินไหลเข้าที่ชะลอตัว สภาพคล่องที่ตึงตัวขึ้น และเสน่ห์ในภาพเศรษฐกิจมหภาคที่เริ่มลดลง
ที่น่าสังเกตคือ Bitcoin แทบไม่ตอบสนองต่อปัจจัยกระตุ้นดั้งเดิมอย่างดอลลาร์อ่อนค่าหรือความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่มขึ้นอีกต่อไป กระแสเงินไหลเข้า ETF เคยพุ่งแรงช่วงต้นเดือนมกราคม แต่หลังจากนั้นก็กลับทิศเป็นการไหลออก
หลายกองทุนเผชิญกับกระแสเงินไหลออกต่อเนื่อง ขณะที่ความต้องการของทั้งรายย่อยและสถาบันเริ่มเย็นลง
Rose ระบุว่านักลงทุนระมัดระวังมากขึ้น เลือกรอดูสัญญาณเศรษฐกิจมหภาคที่ชัดเจนก่อนจะเพิ่มสถานะลงทุน
Also Read: India Surrenders All Tariffs To America As Modi Thanks Trump For 7% Reduction
การสะสม Bitcoin ของบริษัทจดทะเบียนก็ชะลอลงเช่นกัน ยิ่งตอกย้ำบรรยากาศความลังเลในวงกว้าง
ไม่มีอาการตื่นตระหนก แต่ก็ไม่มีแรงซื้อ
ต่างจากการย่อตัวรอบก่อน ๆ ที่มักจุดชนวนการเทขายตื่นตระหนก รอบนี้บรรยากาศในตลาดกลับเงียบเหงามากกว่าน่ากลัว
รอบขาขึ้นที่ดันราคา Bitcoin ทะลุ 125,000 ดอลลาร์เมื่อต้นปีนี้ ถูกขับเคลื่อนด้วยความหวังเรื่องกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนขึ้นและการยอมรับจากสถาบันการเงินใหญ่ แต่หลังจาก “เหตุการณ์เทขายเดือนตุลาคม” ที่ล้างพอร์ตเลเวอเรจเป็นมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ นักลงทุนกลุ่มนั้นจำนวนมากยังไม่กลับเข้ามา
นักวิจัยจาก K33 Vetle Lunde ระบุว่ารอบการปรับฐานเทียบกับต้นทุนเฉลี่ยในครั้งนี้ ถือว่าลึกที่สุดเป็นอันดับสองในประวัติศาสตร์
หากยังไม่มี “เนื้อเรื่องใหม่” ที่น่าเชื่อถือ นักวิเคราะห์เตือนว่าตลาดมีความเสี่ยงจะเข้าสู่วงจรลบ ราคายิ่งร่วงก็ยิ่งทำให้ผู้เล่นใหม่ไม่กล้าเข้าซื้อ ส่งผลให้ภาวะซบเซายืดเยื้อ
สินทรัพย์ 107,000 ล้านดอลลาร์ แต่คำถามยังคงอยู่
แม้จะถูกกดดัน แต่กลุ่มกองทุน ETF ยังมีขนาดตลาดที่ใหญ่
แม้มีเงินไหลออกในช่วงหลัง ETF แบบสปอตที่อ้างอิง Bitcoin ยังคงถือสินทรัพย์รวมราว 107,000 ล้านดอลลาร์ ซึ่งถือว่าเป็นตัวเลขที่สูงมากสำหรับสินค้าที่เพิ่งมีในสหรัฐฯ ได้ไม่ถึงสองปี
Read Next: Manhattan DA Says The GENIUS Act Has A Fatal Flaw That Lets Stablecoin Companies Profit From Fraud