สตีฟ ไอส์แมน เทรดเดอร์ที่เคยชอร์ตซับไพรม์ก่อนวิกฤตปี 2008 ไม่ต้องการมีส่วนร่วมกับ SpaceX's $1.77 trillion IPO ที่คาดว่าจะกำหนดราคาในสัปดาห์นี้
ประเด็นสำคัญ:
- ไอส์แมนบอกว่าเขาจะหลีกเลี่ยงดีล IPO ของ SpaceX โดยเปรียบเทียบหนังสือชี้ชวนกับนิยายวิทยาศาสตร์
- เขาชี้ให้เห็นการพุ่งขึ้นของค่าใช้จ่ายฝ่ายทุนที่เกี่ยวข้องกับการผลักดัน AI จาก 42% ของรายได้เป็น 215%
- การเข้าตลาดอาจระดมทุนได้ราว 75,000 ล้านดอลลาร์ ที่มูลค่า 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ ซึ่งจะเป็น IPO ใหญ่สุดเป็นประวัติการณ์
ไอส์แมนสับหนังสือชี้ชวน SpaceX
ไอส์แมน เจ้าของพอดแคสต์ "Real Eisman Playbook" และอดีตผู้บริหารกองทุนที่ Neuberger Berman ให้สัมภาษณ์ รายการ "Squawk Box" ของ CNBC เมื่อวันจันทร์ว่า เขาวางแผนจะไม่เข้าร่วมดีลนี้ โดยบอกว่าหนังสือชี้ชวนของบริษัทเองเป็นสิ่งที่ทำให้เขาสงสัย โดยเฉพาะเป้าหมายการขุดแร่จากดาวเคราะห์น้อยที่เขามองว่าน่าขำมากกว่าน่าเชื่อถือ
ตามมุมมองของเขา แบบฟอร์ม S-1 อ่านแล้วเหมือนนิยายวิทยาศาสตร์มากกว่าบิสซิเนสแพลนที่จริงจัง เต็มไปด้วยสัญญาในอนาคตที่ล้ำหน้าความเป็นจริงระยะสั้นของบริษัทไปไกล
อ่านเพิ่มเติม: OpenAI Joins $852B IPO Race As Anthropic And SpaceX Charge Ahead
ความกังขาของไอส์แมนต่อการหันเหสู่ AI
สิ่งที่ไอส์แมนกังวลยิ่งกว่าคือการเปลี่ยนทิศทางเข้าสู่ปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งทำให้ผู้ผลิตจรวดรายนี้ต้องใช้เงินทุนมากกว่าที่ธุรกิจปล่อยจรวดเพียงอย่างเดียวจะบ่งชี้ ค่าใช้จ่ายฝ่ายทุน เพิ่มขึ้น จาก 42% ของรายได้ในปีงบประมาณ 2023 เป็น 215% ในไตรมาสแรกล่าสุด จากการลงทุนสร้างระบบคอมพิวติ้งสำหรับ AI
เขามองว่าการเร่งใช้เงินนี้เป็นส่วนหนึ่งของกระแสกว้างทั่วทั้งกลุ่มเทคโนโลยี โดยยกตัวอย่างการระดมทุน 80,000 ล้านดอลลาร์ล่าสุดของ Google เป็นสัญญาณว่าภาคส่วนนี้กระหายเงินสดเพียงใด
เขาปัด Grok ผลิตภัณฑ์ AI ภายในของ SpaceX ว่ายังห่างไกลจากระดับแนวหน้าของโลก โดยเขา ให้เหตุผล ว่าผลลัพธ์ของโมเดล AI ทั่วทั้งอุตสาหกรรมกลายเป็นสินค้าทั่วไป ผู้ใช้ย้ายไปมาระหว่างโมเดลได้ง่าย และแทบไม่เหลือคูเมืองป้องกันคู่แข่งที่ยั่งยืน
ใน S-1 บริษัทประเมินขนาดตลาดรวมที่เข้าถึงได้ไว้ที่ 28.5 ล้านล้านดอลลาร์ โดยราว 85% ผูกกับ AI มากกว่าธุรกิจจรวดหรือ Starlink
อย่างไรก็ตาม ไอส์แมนย้ำชัดว่าเขาจะไม่ชอร์ตหุ้นตัวนี้ เขาต้องการยืนอยู่ข้างสนามมากกว่าลงเดิมพันในเทรดที่ตัวเองไม่เชื่อ ไม่ว่ากระแสฮือฮารอบดีลนี้จะมากเท่าใดก็ตาม
IPO ของ SpaceX จ่อสร้างสถิติใหม่
SpaceX มีแผนขายหุ้นราว 555.6 ล้านหุ้น ที่ราคา 135 ดอลลาร์ต่อหุ้น ซึ่งเป็นดีลที่อาจ ระดมทุน ได้ราว 75,000 ล้านดอลลาร์ และให้มูลค่าบริษัทใกล้ 1.77 ล้านล้านดอลลาร์ การกำหนดราคาสุดท้ายจะเกิดขึ้นหลังปิดตลาดในวันที่ 11 มิ.ย. และหุ้นจะซื้อขายบนตลาด Nasdaq ภายใต้ตัวย่อ SPCX ซึ่งจะเหนือกว่า IPO ปี 2019 ของ Saudi Aramco ขึ้นเป็นดีลใหญ่สุดในประวัติศาสตร์
บริษัทของ อีลอน มัสก์ รายงาน รายได้ปี 2025 ที่ 18.7 พันล้านดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 33% แต่ยังขาดทุนสุทธิ 4.9 พันล้านดอลลาร์จากการทุ่มลงทุนในจรวด ดาวเทียม และดาต้าเซ็นเตอร์ ไอส์แมนเคยเดินเส้นทางนี้มาก่อน เขาเคยชอร์ต Tesla มานานหลายปีก่อนเลิกสถานะในปี 2020 ซึ่งเขาภายหลังอธิบายว่ามันเป็นเรื่องของวินัยมากกว่าความพ่ายแพ้ โดยบอกผู้ชมว่า “ไม่มีเกียรติอะไรในความจริงที่คุณเสียเงิน”
อ่านถัดไป: Bitcoin Drawdown Reveals Why Big Buyers Still Want More BTC