นี่คือการปรับฐานของคริปโตหรือเป็นกับดักของตลาดขาขึ้น? นักวิเคราะห์ชั้นนำเปิดเผยคาดการณ์เดือนพฤศจิกายน

ในขณะที่ตลาดคริปโตเผชิญกับ Bitcoin ลดลงครั้งแรกในเดือนตุลาคมในรอบเจ็ดปีและการเริ่มต้นที่ปั่นป่วนในเดือนพฤศจิกายน ผู้เชี่ยวชาญในอุตสาหกรรมกำลังวาดภาพความระแวดระวังที่ผสมผสานกับอุปสรรค ทางเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ โดยอีกสี่สัปดาห์ข้างหน้าอาจกำหนดได้ว่าการกลับมาวิ่ง ขาขึ้นของปี 2025 จะกลับมาแรงหรือร่วงต่อไปหรือไม่

ตามข้อมูลจาก Binance, Bitcoin ตกลงไปที่ $99,980 ใน 24 ชั่วโมงที่ผ่านมา ก่อนที่จะฟื้นตัวมาเทรดที่ $100,854 ลดลง 2.24% ในขณะที่ Ethereum ลดลง 6.13% เป็น $3,291.69 หลังจากแตะระดับ $3,255

การเทขายทำให้เกิดการ liquidate long มูลค่า $1.63 พันล้าน ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการ liquidate รวม $2.1 พันล้าน ตามข้อมูลจาก Coinglass อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์บางคนโต้แย้งว่าการเผาถอนไม่ได้ เป็นการพลิกผันโครงสร้างที่รุนแรง แต่เป็นการกลับมาสมสุขภาพที่ดี

"Bitcoin มีเดือนตุลาคมลดลงเป็นครั้งแรกในรอบเจ็ดปีที่ทำให้สะดุดตา แต่ฉันเห็นว่ามันเป็นการกลับมาสมสุขภาพที่ดีมากกว่าการพลิกผันโครงสร้าง" Rachel Lin, CEO ของ SynFutures กล่าวกับ Yellow.com "การปรับฐานเดือนตุลาคมได้ทำตามที่ต้องการ: คือการกวาดล้างเลเวอเรจและปรับสภาพจิตใจในตลาด"

การเปลี่ยนแปลงนโยบายล่าสุดของธนาคารกลางสหรัฐฯ ได้กลายเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลหลักในการกำหนดทัศนคติในระยะสั้น แม้ว่าธนาคารกลางจะลดอัตราดอกเบี้ยลง 25 จุดพื้นฐานในเดือนตุลาคม แต่ทัศนคติระแวงที่เน้นว่าการลดอัตราในอนาคตไม่ได้รับประกัน ก่อให้เกิดความล่าช้านิยมที่นักลงทุนหลายคนหวังว่าจะเป็นลมเหนี่ยวช่วย

Iliya Kalchev นักวิเคราะห์ที่ Nexo Dispatch มองว่าเดือนพฤศจิกายน เป็นเดือนที่แรงต่างๆ จะแข่งขันกันควบคุม "เดือนพฤศจิกายนพบตลาดคริปโตมีจุดตัดของแรงต่างๆ — การคาดการณ์ทางเศรษฐกิจมหาภาค ความพลวัตของการซื้อขายด้วยเลเวอเรจ และการไหลเข้าออกของสถาบัน — แต่ละด้านสามารถนำทัศนคติไปในทิศทางที่ต่างกันได้" เขากล่าว

Kalchev ตั้งข้อสังเกตว่าในขณะที่การรอคิวที่จะหันไปสู่การผ่อนคลายทางการเงิน ได้เป็นเรื่องราวหลักในตลาด แต่ความคาดหวังสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย ในเดือนธันวาคมได้ลดลงหลังจากที่ Powell ได้แสดงเจตนาแนวระแวง
ความไม่แน่นอนนี้เกิดความสับสนกับการกระชับกางเกงที่กำลังดำเนินอยู่ ซึ่ง Lin ชี้ว่าเป็นการกำจัดสภาพคล่องจากระบบและจำกัดความสนใจในการเก็งกำไร

"จนกว่าเราจะเห็นสัญญาณที่ชัดเจนว่าเฟ็ดเตรียมหยุด QT หรือบอกเป็นแนวจะขยายงบดุล ตลาดจะยังคงสับสน" Lin กล่าว เธอเสริมว่าเปิดโอกาสที่การฟื้นตัวอย่างรุนแรงอาจเกิดขึ้นถ้าข้อมูลเงินเฟ้อ ที่เข้ามาเย็นลงและอัตราผลตอบแทนสะเทือนเสถียรภาพ

Luke Youngblood, ผู้ก่อตั้ง Moonwell, ไม่เคลิบเคลิ้มกับเส้นทางล่วงหน้าทันที "ความเสี่ยงขาลงที่ใหญ่มากที่สุดคือผลกระทบต่อเนื่องจากความไม่แน่นอน ทางเศรษฐกิจมหภาค" เขากล่าว ชี้ไปที่การปิดรัฐบาลสหรัฐฯ และการลดอัตราดอกเบี้ยในเดือนธันวาคมที่ตอนนี้อยู่ในภาวะที่ยังไม่แน่นอน "ตลาดตั้งแต่ย่อมเก็บกลุ่มขาลงและจะใช้เวลาบางเพื่อฟื้นตัวไปถึงระดับสูงสุดใหม่"

นอกเหนือจากการถกเถียงเรื่องเศรษฐกิจมหภาคแล้ว ผู้เชี่ยวชาญบางคน มองว่าเดือนพฤศจิกายนอาจเป็นจุดเปลี่ยนที่ตลาดย้ายโฟกัส จากการซื้อขายเสี่ยงไปที่โครงสร้างพื้นฐานที่มีค่าจริง

Markus Levin, ผู้ร่วมก่อตั้ง XYO Network, โต้แย้งว่ารอบถัดไปจะ นิยามโดยระบบที่ยังให้ประโยชน์เชิงปฏิบัติแทนที่มีเมมหรือโมเมนตัม
"การลดอัตราดอกเบี้ยของเฟ็ดทำให้คริปโตกลับมาเล่น แต่สิ่งที่สำคัญ ตอนนี้ไม่เพียงแต่สภาพคล่อง แต่เป็นโครงสร้าง" Levin กล่าว "คริปโตเคลื่อนย้ายจากการเก็งกำไรไปอยู่ในโครงสร้างพื้นฐาน"

เขาเน้นเครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพที่กระจายอำนาจ (DePINs) กำลังดึงดูดความสนใจ แม้ในขณะที่ตลาดกว้างมีความอ่อนแอลง "ในปีที่แล้ว, ค่าธรรมเนียมเครือข่ายและการกิจกรรมโหนดยังคงเพิ่มขึ้น แม้ว่าปริมาณตลาดกว้างจะลดลง" Levin ระบุ "นั่นบอกคุณวามีอุปสงค์จริงกำลังก่อตัวที่ขอบตลาด ในการเชื่อมต่อ, พลังงาน, และข้อมูล, ไม่เพียงแค่การเงิน,” เขาเสริม

การผสมผสานระหว่างปัญญาประดิษฐ์และบล็อคเชนกำลังดึงดูดความสนใจ อย่างพิเศษ Javed Khattak, ผู้ร่วมก่อตั้งและ CFO ของ cheqd เห็นว่าความเชื่อถือทางดิจิทัลกลายเป็นปัญหาหลักเนื่องจากการเร่ง ปัญญาประดิษฐ์มากขึ้น "ในขณะที่อัลกอริทึมเรียนรู้จากชุดข้อมูลที่ใหญ่ขึ้น คำถามย้ายจาก 'AI สามารถทำอะไรได้?' กลายเป็น 'เราสามารถเชื่อถือให้ AI ทำอะไรได้?'" เขากล่าว

Khattak คาดว่าเดือนพฤศจิกายนจะมีการรวมกันระหว่าง AI และเทคโนโลยีดิจิทัลไอดีมากขึ้น โดยที่โครงสร้างพื้นฐานที่ปกป้องความเป็น ส่วนตัวเป็นกระดูกสันหลังของการนำ AI มาปรับใช้ในภาคที่มีการควบคุมอย่าง ยั่งยืน "เรากำลังเคลื่อนไปสู่ระบบที่มนุษย์, องค์กร, และ AI agents สามารถตรวจสอบกันและกันโดยไม่ต้องเสียวางข้อมูลส่วนตัวที่ไม่จำเป็น" เขาอธิบาย

กิจกรรมบนเชนบอกเล่าเรื่องราวของการเงินที่ถอยห่างจากความเสี่ยง Youngblood สังเกตว่า ตั้งแต่วันที่ 10 ตุลาคมซึ่งเป็นวันที่มี การล้างตลาดขนาดใหญ่ที่กวาดล้างเทรดเดอร์อัลท์คอยน์บนตลาด ฟิวเจอร์สถาวรจำนวนมาก ปริมาณการซื้อขายเน้นไปที่ Bitcoin และ Ethereum ในขณะที่เทรดเดอร์หลายรายได้ลดการเปิดรับไว้วางมือจากอัลท์คอยน์ หรือออกไปเสี่ยงทันที

Kalchev เตือนว่ากิจกรรมอนุพันธ์ยังคงมีผลกระทบต่อการแกว่งราคา ในระยะสั้น ทำให้สภาพแวดล้อมที่ขอบเขตการซื้อขายของเดือนพฤศจิกายน อาจผันผวนมากขึ้นแม้ว่าทิศทางกว้างยังคงเป็นอยู่ "การจัดการตำแหน่งฟิวเจอร์สและออพชั่นกลายเป็นตัวขับเคลื่อนที่มีพลัง ของการเคลื่อนไหวราคา ช่วยรักษาตัวแรงขึ้นในช่วงที่ราคาขึ้นและขยาย แรงแกว่งทางลงในช่วงที่ราคาลดลง" เขากล่าว

สำหรับ Bitcoin โดยเฉพาะ Kalchev เห็นว่าเป็นจุดเชื่อมต่อสำคัญ หาก BTC สามารถรักษาระดับที่สูงกว่า $100,000 ในทางจิตวิทยาได้ เขาคาดการณ์การรวมตัวกันที่ระดับต่ำๆ ของ $100,000 อาจกำหนดเดือนพฤศจิกายน ซึ่งอาจเปิดทางไปสู่การ ผลักไปสู่จุดสูงสุดใหม่เมื่อมีตัวกระตุ้นใหม่เกิดขึ้น ในทางกลับกัน การล้มเหลวอาจทำให้สินค้าทบทวนระดับสูง $80,000 ถึงต่ำ $90,000

"การไหลของ ETF, พฤติกรรมระยะยาวของผู้ถือหุ้น, และทัศนคติ ทั่วไปของเศรษฐกิจมหาภาคจะยังคงเป็นตัวแปรที่เด็ดขาด" Kalchev กล่าว โดยระบุว่าในขณะที่ผู้ถือเก่าบางคนได้เอากำไร ETF ที่มีฐานะ Bitcoin ได้บันทึกการไหลเข้าอย่างต่อเนื่อง ตลอดเดือนตุลาคม

แม้อุปสรรคในระยะสั้น ผู้เชี่ยวชาญยังเชื่อมั่นว่าช่องว่าง โครงสร้างขาขึ้นยังคงไม่ถูกเจาะลึก Lin เน้นว่าต่างจากตลาดขาลง ในปี 2018 โครงสร้างตลาดวันนี้มีความเข้มแข็งของสถาบันที่เพิ่มขึ้น มีความชัดเจนทางกฎเกณฑ์ที่ดีขึ้น และการพัฒนาของ Bitcoin สู่สินทรัพย์มหาภาคที่สำคัญ "ข้อมูลบนเชนแสดงให้เห็นว่า ผู้ถือระยะยาวไม่ได้กำลังท้อ พวกเขากำลังสะสม" Lin กล่าว "การไหลออกจากตลาดแลกเปลี่ยนยังคงเสถียร และนั่นเป็นสัญญาณสร้างสรรค์ในอดีต"

เธอยังตั้งข้อสังเกตว่าผู้ลงทุนบางคนเริ่มมอง Bitcoin ไม่เพียงแค่ สินทรัพย์เสี่ยง แต่เป็นการหลีกเลี่ยงทางภูมิศาสตร์ ในสภาพแวดล้อมที่ความผันผวนของค่าเงินเพิ่มขึ้น และความไม่แน่นอนทางการเงินในเศรษฐกิจใหญ่

ในประวัติศาสตร์ เดือนพฤศจิกายนเคยเป็นหนึ่งในเดือนที่แข็งแกร่งของ Bitcoin และ Lin เชื่อว่ารูปแบบนั้นอาจเป็นอยู่หากเงื่อนไขมหาภาคร่วมมือ

เธอยืนยันว่าย้ายไปสู่ระดับ $120,000 ถึง $150,000 ภายในปลายปี 2025 ยังคงในขอบหาก Bitcoin ยังคงติดตามแบบแผน หลังการฮาล์ฟ

Kalchev ชี้ไปที่ตัวกระตุ้นมหาภาคที่อาจเปลี่ยนทัศนคติ โดยเฉพาะรายงาน CPI หรือการจ้างงานที่กำลังมาถึง "พิมพ์อัตราเงินเฟ้อที่นุ่มนวลขึ้นหรือสัญญาณของการเย็นลง ของตลาดแรงงานอาจฟื้นดารดาและสนับสนุนปัจจัยความเสี่ยง" เขากล่าว

สำหรับ Ethereum, Kalchev เห็นว่าสินค้าอาจใกล้กับจุดหักเหของตัวเอง โดยการอัปเกรด Fusaka ที่กำลังจะเกิดขึ้นนั้นคาดว่าจะเพิ่ม ความสามารถในการขยายตัวและประสิทธิภาพการดำเนินการในระบบ Layer-2
เขาเสนอว่า ETH อาจได้สร้างฐานที่ใกล้ $3,300 ซึ่งการฟื้นตัวแบบค่อยเป็น ค่อยไปอาจเริ่มขึ้น

ความเห็นร่วมกันในหมู่ผู้เชี่ยวชาญคือว่าเดือนพฤศจิกายนจะเป็นช่วงของ การปรับสมดุลซึ่งหลายๆ แรงขับสมดุลกันเองก่อนที่จะเกิดการเคลื่อนไหว ที่แนบท้ายต่อไปของตลาด

"เดือนพฤศจิกายนอาจพิสูจน์ว่าเป็นเดือนของความสมดุล ซึ่งสัญญานมหาภาค, การตั้งตำแหน่งเลเวอเรจ, และการไหลของสถาบันจะสมดุลกันเอง" Kalchev กล่าว "การเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดต่อไปของตลาดจะแนวทางเกิดจากการจัดเหล่านี้ เมื่อข้อมูลและทัศนติถูกปรับกัานในทิศทางเดียว"

Khattak สรุปการเปลี่ยนแปลงโครงสร้างที่กำลังดำเนินอยู่ ว่าอุตสาหกรรมกำลังขยายตัวโดยคริปโตเคลื่อนจากสินทรัพย์เพื่อเก็งกำไร ไปสู่การเป็นระบบบันทึกที่ตรวจสอบได้ ความสนใจเปลี่ยนจาก ความผันผวนไปสู่วิทยาการ และนั่นเป็นแนวโน้มบวกสำหรับระยะยาว

ไม่ว่าพฤศจิกายนจะบรรลุความแข็งแกร่งในประวัติศาสตร์หรือขยาย ความอ่อนแอของเดือนตุลาคมอาจขึ้นอยู่กับปัจจัยที่ไม่ใช่คริปโตตามธรรมชาติ และมากขึ้นอยู่กับว่าตัวแปรมหาภาคที่สำคัญ เช่น ข้อมูลเงินเฟ้อ, ปฏิสัมพันธ์ของเฟ็ด, และเงื่อนไข Liquidity ทั่วโลกออกมาอย่างไร ในสัปดาห์ข้างหน้า