Bitcoin (BTC) มีค่า Realized Cap Impulse (ระยะยาว) พลิกเป็นลบครั้งแรกในรอบสามปี ซึ่งเป็นเมตริกที่มาก่อนการปรับฐานลงระยะยาวครั้งใหญ่ในทุก ๆ วัฏจักรตลาดที่ผ่านมา แม้ว่าสินทรัพย์จะทรงตัวเหนือ $66,000 เมื่อวันศุกร์ หลังร่วงลงราว 30% ในช่วงเดือนที่ผ่านมา
เกิดอะไรขึ้น: กระแสเงินทุนไหลเข้าอ่อนแรง
ตัวชี้วัด Realized Cap Impulse ระยะยาว ติดตาม การเปลี่ยนแปลงของมูลค่าตลาดตามราคาที่รับรู้ในช่วงเวลายาว วัดว่าเงินทุนใหม่กำลังไหลเข้าสู่เครือข่ายหรือเริ่มไหลออก
การอ่านค่าเป็นลบหมายถึงกระแสเงินใหม่หยุดชะงัก ความต้องการไม่ได้ดูดซับอุปทานได้เร็วเท่าเดิม และการเติบโตเชิงโครงสร้างของเครือข่ายได้เข้าสู่ช่วงหดตัว
แพลตฟอร์มวิเคราะห์คริปโต Alphractal ระบุ ว่าทุกครั้งก่อนหน้านี้ที่ตัวชี้วัดนี้พลิกเป็นลบ มักตามมาด้วยการปรับฐานราคารุนแรงหรือเข้าสู่ตลาดหมีระยะยาว ไม่เหมือนกับมาร์เก็ตแคปรวมแบบดั้งเดิม Realized Cap จะประเมินมูลค่า BTC ตามราคาที่เหรียญถูกเคลื่อนย้ายบนเชนครั้งล่าสุด กรองสัญญาณรบกวนระยะสั้นออกเพื่อโฟกัสพฤติกรรมเงินทุนในช่วงหลายเดือนถึงหลายปี
ผู้ก่อตั้ง Alphractal Joao Wedson กล่าวว่า “แม้ว่า ETF จะยังคงสะสม และสถาบันขนาดใหญ่อย่าง Strategy จะเพิ่มสถานะของพวกเขา ก็ยังไม่เพียงพอที่จะชดเชยช่วงเวลาที่อุปทานมากกว่าความต้องการ”
อ่านเพิ่มเติม: Analysts Split On Whether Aster Mainnet Rally Can Outlast Unlock
ทำไมจึงสำคัญ: ความไม่แน่นอนทำสถิติสูงสุด
การเปลี่ยนแปลงของเงินทุนบนเชนครั้งนี้เกิดขึ้นท่ามกลางสิ่งที่ CryptoQuant อธิบาย ว่าเป็นสภาพแวดล้อมมหภาคที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน โดยระบุว่าดัชนี Global Uncertainty ของบริษัทพุ่งทำสถิติสูงสุด แซกระดับที่บันทึกไว้ช่วงเหตุการณ์ 9/11 วิกฤตการเงินปี 2008 และการระบาดของโควิด-19
CryptoQuant ชี้ว่าแรงกดดันทางภูมิรัฐศาสตร์ เศรษฐกิจ และการเมืองกำลังเกิดขึ้นพร้อมกัน สร้างเงื่อนไขที่ความผันผวนสูงอาจคงอยู่ยาวนาน แทนที่จะผ่านไปอย่างรวดเร็ว
ช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอนรุนแรงในอดีตมักเกิดควบคู่ไปกับการปรับตำแหน่งในตลาดครั้งใหญ่ แม้ช่วงดังกล่าวมักกระตุ้นพฤติกรรมป้องกันความเสี่ยง แต่ CryptoQuant เสริมว่าก็เป็นช่วงที่เกิดการปรับพอร์ตครั้งใหญ่ในหมู่ผู้เล่นที่ประเมินการเปิดรับความเสี่ยงของตนใหม่เช่นกัน