Bitcoin ยังคงเคลื่อนไหวอยู่ในโครงสร้างขาลงที่ก่อตัวตั้งแต่ปลายเดือนตุลาคม โดยฝั่งกระทิงยังไม่สามารถยืนเหนือแนวต้านสำคัญได้ แม้จะมีจังหวะรีบาวด์ระยะสั้นเป็นระยะ ๆ ก็ตาม พฤติกรรมราคาปัจจุบันทำให้นักลงทุนเริ่มตั้งคำถามว่า กรอบวัฏจักรเดิม ๆ ยังใช้ได้อยู่หรือไม่ โดยเฉพาะเมื่อข้อมูลออนเชนสะท้อนการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างของการมีส่วนร่วมบนเครือข่าย
เกิดอะไรขึ้น: กิจกรรมบนเครือข่ายลดลง
จำนวน ที่อยู่ บิตคอยน์ที่มีการเคลื่อนไหวลดลงต่อเนื่องตั้งแต่เดือนเมษายน 2021 ตามการวิเคราะห์ของ Darkfost โดยตัวชี้วัดนี้เคยทำจุดสูงสุดราว 1.15 ล้านที่อยู่ในช่วงจุดสูงสุดเดือนเมษายน 2021 แต่ปัจจุบันหดตัวเหลือราว 680,000 ที่อยู่ หรือลดลงประมาณ 42%
การชะลอตัวครั้งนี้ถือเป็นความแตกต่างจากวัฏจักรก่อนหน้า ซึ่งในช่วงขาขึ้นจะเห็นการขยายตัวชัดเจนของจำนวนที่อยู่ที่ใช้งาน เมื่อมีนักลงทุนรายใหม่เข้าตลาดและกิจกรรมบนเชนเพิ่มสูงขึ้น
แม้ในช่วงที่ราคาปรับตัวดีนับตั้งแต่ปี 2022 จำนวนที่อยู่ที่ใช้งานก็ยังไม่สามารถฟื้นตัวได้ และยังคงมีทิศทางลดลง สะท้อนว่าเครือข่ายกำลังเปลี่ยนจากโมเดลการมีส่วนร่วมที่ขับเคลื่อนโดยรายย่อย ไปสู่โครงสร้างที่มีความกระจุกตัวสูงและได้รับอิทธิพลจากสถาบันมากขึ้น
การหดตัวของกิจกรรมอาจสะท้อนหลายปัจจัยร่วมกัน รวมถึงพฤติกรรมการถือครองระยะยาวที่มากขึ้น ซึ่งเหรียญถูกเก็บนิ่งไว้มากกว่าถูกนำมาโอนย้ายเป็นประจำ
นอกจากนี้ ผู้เล่นในตลาดยังหันไปใช้แพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ ผู้ให้บริการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัล และกองทุน ETF ที่ให้การเปิดรับบิตคอยน์โดยไม่จำเป็นต้องโต้ตอบบนเชนโดยตรง ส่งผลให้ความต้องการใช้พื้นที่บล็อกลดลง แม้เม็ดเงินลงทุนในสินทรัพย์ยังอยู่ในระดับสูง
อ่านเพิ่มเติม: USDT Payment Data Reveals Utility-Driven Adoption Replacing Speculative Trading Focus in 2025
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: มุมมองทางเทคนิค
ปัจจุบันบิตคอยน์ซื้อขายอยู่บริเวณ 87,000 ดอลลาร์ กำลังทดสอบแนวรับสำคัญที่สอดคล้องกับเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาว หลังจากไม่สามารถยืนเหนือโซน 100,000–110,000 ดอลลาร์ได้ เส้นค่าเฉลี่ยระยะสั้นและระยะกลางเริ่มหันหัวลง กลายเป็นแนวต้านแบบไดนามิกแทนที่จะเป็นแนวรับ
ราคากำลังเคลื่อนไหวอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยระยะยาวเพียงเล็กน้อย ซึ่งในอดีตมักใช้เป็นเส้นแบ่งระหว่างการย่อตัวในตลาดขาขึ้นกับการเปลี่ยนผ่านสู่ขาลงที่ลึกและยืดเยื้อมากกว่า
หากราคาหลุดลงต่ำกว่าโซน 85,000–88,000 ดอลลาร์ ความเสี่ยงขาลงจะเพิ่มขึ้นไปยังโซนช่วงต้น 80,000 ดอลลาร์ ขณะที่การดึงราคากลับขึ้นไปยืนเหนือ 95,000–100,000 ดอลลาร์ให้ได้ จึงจะช่วย ลบล้างโครงสร้างขาลงปัจจุบัน ได้อย่างมีนัยสำคัญ
อ่านต่อ: ASTER Drops 22% in Week After Breaking Support, Yet Whales Continue Accumulating