บิตคอยน์ (BTC) ใช้เวลาตลอดเดือนกุมภาพันธ์เคลื่อนไหวอยู่ในกรอบ $60,000-$70,000 โดยอยู่ต่ำกว่าจุดสูงสุดตลอดกาลราว 47%
ข้อมูลออนเชนจาก Glassnode point ชี้ให้เห็นการทรงตัว มากกว่าการฟื้นตัว โดยทั้งความสามารถทำกำไร การสะสม และกระแสเงินจากสถาบัน ต่างอ่อนตัวลงไปพร้อม ๆ กัน
รายงานประจำสัปดาห์วันที่ 25 กุมภาพันธ์ของบริษัทวิเคราะห์นี้ อธิบายช่วงปัจจุบันว่าเป็นภาวะ “สมดุลชั่วคราว” ระหว่างความล้าจากฝั่งผู้ขาย กับแรงพยุงจากนักถือระยะยาวที่สะสมเหรียญในช่วงราคาเดียวกันนี้ในครึ่งปีแรกของ 2024
การปรับฐานลง 47.3% ครั้งนี้ มีความใกล้เคียงกับช่วงการแกว่งตัวในกรอบเมื่อเดือนพฤษภาคม 2022 ซึ่งเกิดขึ้นก่อนที่ราคาจะย่อตัวลงต่อ ตามการประเมินของ Glassnode
เกิดอะไรขึ้น
ปัจจุบันมีบิตคอยน์เกือบ 9.2 ล้าน BTC ที่ถูก ถือครอง อยู่ในสถานะขาดทุน คิดเป็นประมาณครึ่งหนึ่งของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมด
ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 90 วันของ Realized Profit/Loss Ratio ลดลงต่ำกว่าระดับ 1.0 ซึ่งในอดีตมักเป็นจุดที่การรับรู้ขาดทุนเริ่มมีน้ำหนักมากกว่าการทำกำไร โดยการหลุดระดับดังกล่าวต่อเนื่องในครั้งก่อน ๆ มักลากยาว 6 เดือนหรือมากกว่านั้น
ค่าคะแนน Accumulation Trend Score อยู่ต่ำกว่า 0.5 มาตั้งแต่วันที่ 5 กุมภาพันธ์ สะท้อนว่านักลงทุนรายใหญ่ไม่ได้เร่งสะสมเหรียญอย่างจริงจัง
ตัวชี้วัด Spot Cumulative Volume Delta ในตลาดซื้อขายรายใหญ่ร่วงลงสู่จุดต่ำสุดรอบใหม่ โดยเฉพาะที่ Binance ซึ่งมีคำสั่งขายเชิงรุกจำนวนมาก ขณะที่กระแสเงินของกองทุน ETF บิตคอยน์สปอตในสหรัฐยังคงเป็นเงินไหลออกสุทธิตั้งแต่ปลายเดือนพฤศจิกายน ทำให้ขาดแรงหนุนเชิงโครงสร้างที่เคยช่วยผลักดันรอบบวกก่อนหน้า
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Hits Weakest Correlation With Stocks Since 2022
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ
ตลาดอนุพันธ์ส่งสัญญาณผสม โดยอัตรา Funding ของสัญญา Perpetual ปรับกลับมาใกล้ระดับสมดุล บ่งชี้ว่าการถือสถานะ Long แบบใช้เลเวอเรจถูกปิดออกมากกว่าจะถูกเปิดเพิ่ม ความผันผวนโดยนัยอยู่ราว 47% สูงกว่าหนึ่งเดือนก่อนแต่ยังไม่ถือว่ารุนแรง
ความผันผวน ATM ระยะ 1 สัปดาห์ เคยพุ่งขึ้นแตะ 62% ขณะบิตคอยน์ไต่ขึ้นสู่โซน $62,000 ก่อนจะถูกบีบอัดกลับลงมาที่ราว 47% หลังราคาทรงตัวเหนือ $65,000
ค่า 25 delta put skew ขยับขึ้นใกล้ 30% อยู่ในระดับที่เคยเห็นล่าสุดช่วงการร่วงแรงเมื่อวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ด้านสถานะแกมมาของดีลเลอร์สุทธิเป็นชอร์ตในช่วงราคา $55,000 ถึง $70,000 โดยมีแกมมาเชิงลบราว 1.5 พันล้านดอลลาร์กระจุกอยู่ที่สัญญาราคาใช้สิทธิ $65,000 ที่จะหมดอายุวันศุกร์นี้ สถานะลักษณะนี้ไม่ใช่ปัจจัยกำหนดทิศทาง แต่จะขยายความผันผวนเมื่อราคาเริ่มเคลื่อนตัว
Glassnode สรุปว่าการฟื้นตัวอย่างยั่งยืนจำเป็นต้องมีการดูดซับแรงขายในตลาดสปอตอีกครั้ง การสะสมระยะยาวของนักลงทุนรายใหญ่ที่ต่อเนื่อง และการกลับทิศของกระแสเงินจากสถาบัน ซึ่งเงื่อนไขเหล่านี้ยังไม่เกิดขึ้นในขณะนี้