ข้อเสนอใหม่โดย Binance CZ จุดไฟขึ้นมาอีกครั้งในวิธีที่ DEX จะป้องกันผู้ค้า จากการโจมตี front-running, MEV และการบังคับชำระหนี้. ความคิดของ CZ: DEX แบบ perpetuals ที่ซ่อนการซื้อขาย และจุดชำระหนี้จากสายตาสาธารณะ.
แนวคิดนี้เผยแพร่โดย Zhao ในโพสต์วันที่ 26 พฤษภาคมบน X เรียกร้องให้เลิกจากความโปร่งใสเต็มรูปแบบที่เป็นเรื่องธรรมดาสำหรับ DEX ส่วนใหญ่ ในขณะที่ความโปร่งใสถูกมองว่าเป็นจุดแข็งพื้นฐานของ DeFi นักวิจารณ์กล่าวว่ามันเป็นประโยชน์ต่อบอทที่แสวงหาผลกำไร และฝ่ายตรงข้ามมากกว่าผู้ค้าแท้ ๆ - โดยเฉพาะบนแพลตฟอร์ม perpetual futures ที่การเปิดเผยตำแหน่งสามารถเชื้อเชิญการบั่นทอน
"ฉันรู้สึก puzzled เสมอที่ทุกคนสามารถเห็นคำสั่งซื้อของคุณได้ในเวลาจริงบน DEX ปัญหานี้แย่กว่าบน perp DEX ที่มีการชำระหนี้" CZ เขียนไว้
ไม่เหมือนแพลตฟอร์มแบบรวมศูนย์ ภายใน perp DEXs บ่อยครั้งเผยแพร่การซื้อขายที่ยังไม่เสร็จ และการกระทำของกระเป๋าสตางค์และระดับมาร์จิ้นบนเชน ทำให้ผู้ค้าตกเป็นเป้าโจมตีได้
ความโปร่งใสนี้ทำให้ perp DEXs เป็นเป้าหมายที่น่าสนใจสำหรับ bot MEV ซึ่งสแกน mempool เพื่อโอกาสที่ทำกำไรได้ บอทเหล่านี้สามารถจัดลำดับธุรกรรมใหม่ ทำการซื้อขาย front-run หรือบังคบชำระหนี้โดยการผลักราคาทรัพย์สินแค่นี้เพื่อข้าม threshold margin ของผู้ใช้ที่มี leverage ผลที่ตามมาไม่เพียง แต่มันทำให้ตลาดบิดเบี้ยวแต่มี slippage สูงขึ้น ราคาที่แย่ลง และการสูญเสียที่มาก สำหรับผู้ใช้
Zhao ระบุว่าผู้ค้าที่มีเงินทุนมากก็เสี่ยง: "แม้ว่าคุณจะมีเงินพันล้านดอลลาร์ คนอื่นๆ สามารถรวมกำลังกัน"
DEX รูปแบบ Dark Pool Perp: สิ่งที่ CZ เสนอ
การแก้ปัญหาที่เสนอโดย Zhao ได้รับแรงบันดาลใจจากแนวคิด "dark pool" ทางการเงินแบบดุงเดิม - แพลตฟอร์มที่สามารถดำเนินการซื้อขายขนาดใหญ่ได้อย่างเป็นส่วนตัว เพื่อหลีกเลี่ยงผลกระทบทางตลาด โอนไปสู่พื้นที่ DeFi นี่จะหมายความว่าเป็น perpetual DEX ที่สนับสนุนความเป็นส่วนตัว โดยที่ซ่อนการสั่งซื้อและข้อมูลชำระหนี้ ไซน์ฟ้าด้วยเทคนิคการเข้ารหัส
เจาะจง, Zhao เสนอว่าควรรวม ZKPs หรือรูปแบบการเข้ารหัสอื่นๆ บนเชนเพื่อล่าช้าการเผยแพร่การซื้อขายสู่สาธารณะจนกว่าจะมีการชำระหนี้
การออกแบบเช่นนี้จะลดการโจมตีสำหรับกลยุทธ์ MEV ในขณะเดียวกันก็รักษาการควบคุมแบบ non-custodial และการยืนยันบนเชน - เป็นข้อกำหนดสำคัญสำหรับระบบที่ decentralized
ข้อกำหนดทางเทคนิคและความท้าทาย
ผู้เชี่ยวชาญเห็นด้วยว่ารุ่นนี้มีโอกาส แต่กล่าวว่าการดำเนินการจะต้องการ สถาปัตยกรรมลอยตัว, การสนับสนุน cross-chain และโครงสร้างพื้นฐาน decentralized
Kadan Stadelmann, CTO ของ Komodo Platform เน้นย้ำถึงความจำเป็นของ "การแลกเปลี่ยนอะตอม" และการสัญญา HTLC - คลาสของ smart contracts ที่อนุญาตให้การซื้อขาย cross-chain จะเสร็จสิ้นได้เฉพาะเมื่อเงื่อนไขที่กำหนดไว้ล่วงหน้าถูกตอบสนอง ระบบเช่นนี้ต้องไม่เชื่อถือได้ ไม่ custodial, cross-chain และต้องปลอดภัย
Annu Shekhawat, ผู้นำระบบนิเวศน์ของโครงการที่พร้อมใช้งาน Avail ก็เห็นด้วยได้เรียกมันว่า "กรณีที่มีเหตุผลสำหรับแนวหน้าในโครงสร้างพื้นฐานของ DeFi" เธอระบุว่า DEX ของวันนี้ เสนอความโปร่งใสในราคาของความปลอดภัยของผู้ใช้: "หนังสือสั่งซื้อลิงก์กับกระเป๋าสตางค์ และจุดตัดสินใจที่สามารถทำนายได้ทำให้แพลตฟอร์มในปัจจุบันเป็นอุดมคติ สำหรับบอทแต่เป็นอันตรายสำหรับผู้ค้าจริงจัง"
DeFi ส่วนตัว
คำเชิญของ Zhao มาถึงในเวลา DeFi ต้องเผชิญว่าดึงดูดทุนสถาบัน ขณะรักษาจิตวิญญาณของการกระจายอำนาจ โครงสร้างพื้นฐานที่สนับสนุนความเป็นส่วนตัว เป็นอุปสรรคใหญ่ สถาบันยังลังเลที่จะใช้เงินจำนวนมากบนแพลตฟอร์ม ที่สามารถติดตามตำแหน่งของพวกเขาและถูกแสวงหาผลประโยชน์ในเวลาจริง
perp DEX ที่มีการซื้อขายเข้ารหัสและระดับการชำระหนี้ที่ซ่อนอยู่สามารถ จัดการปัญหาเหล่านี้ ก่อให้เกิดรากฐานสำหรับ DeFi ระดับสถาบัน-grade มันยังเป็นการเปลี่ยนแปลงจากจรรยาบรรณของความโปร่งใสที่เคยกำหนดระบบ blockchain
- เข้าใจข้อแลกเปลี่ยนที่คล้ายกันที่ถูกกล่าวในด้านของ private rollups, โซลูชัน layer-2 ความเป็นส่วนตัว, และการประมวลผลข้อมูลที่เป็นความลับ
DEX นี้จะสอดคล้องหรือไม่กับข้อกำหนดที่เกิดขึ้นใหม่ยังเป็นคำถามเปิด ในเขตอำนาจศาล เช่น EU หรือสหรัฐอเมริกา กฏเกณฑ์ความโปร่งใสทางการเงินและ AML อาจขัดแย้งกับโมเดลการเข้ารหัสที่เต็ม
มุ่งเน้นที่การป้องกันความเป็นส่วนตัวและ MEV
ความคิดนี้ยังมาถึงท่ามกลางแนวโน้มที่กว้างขึ้นของโปรโตคอล DeFi และโครงสร้างพื้นฐานที่พยายามจำกัดความเสียหายจาก MEV และการโจมตี front-running
โครงการเช่น Flashbots, MEV-Blocker และ Shielded Pools กำลังสำรวจวิธี ที่จะเลือนลางคำขอและสร้างกลไกการจัดลำดับที่ยุติธรรม เครือข่าย L2 ใหม่และ appchains หลายแห่งในขณะนี้รวมการป้องกัน MEV ดั้งเดิมที่ชั้นโปรโตคอล ยังมีคำถาม ว่าการแก้ปัญหาส่วนใหญ่เหล่านี้ยังอยู่ในขั้นเริ่มต้นหรือยังจำเพาะ แบ่งออกเป็นเฉพาะ spot trading ไม่ใช่ผลิตภัณฑ์ที่ leveraged เช่น perps
ข้อเสนอของ Zhao ขยายประเด็นเรื่องความเป็นส่วนตัวนี้ไปสู่ perpetuals
- พื้นที่ที่ไวต่อความเสี่ยงของความโปร่งใสเป็นพิเศษ ขณะที่หลายคนในชุมชน DeFi เคยยกประเด็นคล้ายกันมาก่อน, สัญญาณของ CZ อาจเร่งการพัฒนาโดยการดึงดูดความสนใจจากนักพัฒนา นักลงทุน และผู้สร้างตลาด
ข้อคิดสุดท้าย
Zhao, ผู้ก้าวลงจากตำแหน่ง CEO ของ Binance ในปี 2023 หลังจากกรณีบังคับใช้ ของสหรัฐอเมริกา ขอเชิญชวนนักพัฒนาติดต่อทาง ReachMe.io แพลตฟอร์ม pay-to-message ที่เขาสร้างขึ้นเพื่อจัดการการสื่อสารที่เข้ามา
ในขณะ Zhao ไม่ได้ระบุแผนที่จะสร้าง exchange ด้วยตนเอง, โพสต์นี้สามารถถูกแปล เป็นการเปิดโอเพนซอร์สไอเดียท้าให้ชุมชน DeFi สร้างโครงสร้างแลกเปลี่ยน เป็นส่วนตัวและเชื่อถือไม่ได้จากฐาน
อย่างไรก็ตามมีความท้าทายไม่ขาด: การพัฒนาระบบที่รักษาความเป็นส่วนตัว และการยืนยันบนเชน หลีกเลี่ยงการแนะนำความเสี่ยงที่ต้อง custodial และสนับสนุนทรัพย์สินหลายอย่างโดยไม่ลดทอนการกระจายอำนาจ ยังคงเป็นงานด้านเทคนิคที่ซับซ้อน
แต่เมื่อมีความกังวลเพิ่มขึ้นเกี่ยวกับพฤติกรรมที่เป็นภัยบนเชน และความสนใจจากสถาบันที่เพิ่มขึ้น ความต้องการชั้นความเป็นส่วนตัวใหม่ใน DeFi ก็กำลังกลายเป็นสิ่งจำเป็น จะมีหรือไม่ที่โพสต์ของ CZ จะนำไปสู่ช่วงเวลาของ perp DEXs รุ่นใหม่ หรือเพียงแค่เปิดการอภิปรายเก่า นั้นยังคงเป็นสิ่งที่ต้องติดตาม