21Shares ระบุว่า XRP (XRP) วันนี้ยืนบนฐานด้านกฎหมายและสถาบันที่แข็งแรงกว่าที่ผ่านมาอย่างชัดเจน แต่กิจกรรมบน XRP Ledger ที่เพิ่มขึ้นไม่ได้หมายความว่าอุปสงค์ต่อโทเค็นจะต้องเติบโตตามไปโดยอัตโนมัติ
ประเด็นสำคัญ:
- กองทุน ETF XRP แบบสปอตในสหรัฐฯ มียอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมแล้วกว่า 1.7 พันล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เปิดตัวช่วงปลายปี 2025
- 21Shares วางฐานกรณีลงทุน XRP บน “ความชัดเจนด้านกำกับดูแล – ช่องทางการเข้าถึงของสถาบัน – การใช้งานที่วัดผลได้ – และอุปทานคงที่”
- บริษัทเตือนว่า สถาบันการเงินสามารถใช้ XRP Ledger เพื่อชำระราคาได้โดยถือ XRP เพียงช่วงสั้น ๆ ทำให้การเติบโตของเครือข่ายส่งผ่านถึงผู้ถือเหรียญได้จำกัด
แรงซื้อจาก ETF XRP
21Shares ได้เผยแพร่รายงานกรณีลงทุนฉบับใหม่ มอง XRP ในฐานะ “เดิมพันต่อโครงสร้างพื้นฐานชำระราคาแบบบล็อกเชน” มากกว่าจะเป็นการคาดการณ์ราคาโดยตรง รายงานฉบับนี้ออกตามหลังการเปิดตัว ETF XRP แบบสปอตในสหรัฐฯ 7 กองทุน ตั้งแต่เดือนพฤศจิกายน 2025 ซึ่งระดมเม็ดเงินไหลเข้าราว 1.3 พันล้านดอลลาร์ภายในเดือนแรก
ปัจจุบันยอดเงินไหลเข้าสุทธิสะสมขยับขึ้นมาเกิน 1.7 พันล้านดอลลาร์แล้ว แม้ราคา XRP จะยังต่ำกว่าจุดสูงสุดในปี 2025 อย่างมากก็ตาม
คดีระหว่าง Ripple กับ ก.ล.ต. สหรัฐฯ ยุติลงในเดือนสิงหาคม 2025 ปลดล็อกอุปสรรคด้านกฎหมายที่ยืดเยื้อมานาน ซึ่งเคยทำให้กองทุนภายใต้กำกับดูแล ธนาคาร และสถาบันอื่น ๆ เข้าถึง XRP ได้ยาก ตลอดปีที่ผ่านมา XRP Ledger ทำหน้าที่ชำระมูลค่าออนเชนเกือบ 5 แสนล้านดอลลาร์ ขณะเดียวกัน Ripple USD (RLUSD) ก็ขยายตัวจาก 72 ล้านดอลลาร์ไปแตะราว 1.6 พันล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์โลกจริงที่ถูกโทเค็นไนซ์มีมูลค่าไล่ระดับเข้าใกล้ 4 พันล้านดอลลาร์
21Shares ยังชี้ให้เห็นถึงโครงสร้างอุปทานของ XRP ที่ถูกกำหนดตายตัวไว้ที่ 100 พันล้านโทเค็นทั้งหมดตั้งแต่วันแรกที่สร้าง ปัจจุบันมี XRP ถูก “เบิร์น” ไปแล้วกว่า 14 ล้านโทเค็นจากค่าธรรมเนียมธุรกรรม ขณะที่ตารางการปล่อยเหรียญจากเอสโครว์ตามกำหนดการยังเดินหน้าส่งเหรียญเข้าสู่หมุนเวียนเพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่อง
อ่านเพิ่มเติม: อดีตนักวิจัย DeepMind เตือน AI อาจล้างเผ่าพันธุ์มนุษย์ เมื่อปัญญาเหนือมนุษย์วิ่งแซงงานวิจัยด้านความปลอดภัย
แบบทดสอบ “มูลค่า” ของ 21Shares
ในมุมมองของ 21Shares ความเสี่ยงหลักคือ “การใช้งาน XRP Ledger ที่สูงขึ้นไม่ได้การันตีอุปสงค์ XRP ระยะยาว” สถาบันสามารถโอนมูลค่าข้ามเครือข่ายได้โดยถือโทเค็นไว้เพียงชั่วครู่ หมายความว่ากิจกรรมการชำระราคาบนเครือข่ายอาจขยายตัว โดยมูลค่าที่ส่งต่อสู่ผู้ถือระยะยาวเติบโตไม่สอดคล้องกัน
ประเด็นนี้ได้กลายเป็นหัวข้อถกเถียงในตลาดอยู่แล้ว
XRP ซื้อขายแถว 1.35–1.45 ดอลลาร์ช่วงกลางเดือนกันยายน ทั้งที่ช่องทางลงทุนผ่าน ETF ขยายตัว สเตเบิลคอยน์เติบโต และการใช้เลเจอร์เพื่อรองรับสินทรัพย์โทเค็นไนซ์แพร่หลายมากขึ้น กรณีลงทุนในมุมมองของ 21Shares จึงไม่พึ่งพาเพียง “ปริมาณธุรกรรมดิบ” หากแต่ชี้ชะตาที่คำถามว่า XRP จะกลายเป็นสินทรัพย์ที่จำเป็นเชิงเศรษฐกิจเมื่อการชำระราคาของสถาบันเพิ่มขึ้นหรือไม่
ความต้องการจาก ETF ที่แข็งแกร่งช่วยเติมแรงซื้ออีกทางหนึ่ง แต่ยังไม่อาจตอบคำถามได้ชัดเจนว่า ในท้ายที่สุดแล้วกิจกรรมบนเครือข่ายจะไหลกลับมาสร้างมูลค่าให้โทเค็นได้มากเพียงใด
อดีตที่ผ่านมาชี้ให้เห็นแล้วว่า “ดีมานด์จากสถาบัน” กับ “ราคา” ของ XRP สามารถแยกทางกันได้ชัดเจน โทเค็นดีดตัวเกือบ 30% ในเดือนสิงหาคม จากราว 1.06 ดอลลาร์ขึ้นไปแตะ 1.50 ดอลลาร์ก่อนพักฐานลงมาบริเวณ 1.35 ดอลลาร์ ขณะที่ปริมาณซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์สพุ่งขึ้นไปแตะระดับสูงสุดในรอบ 6 เดือน
อ่านต่อ: Cathie Wood สนับสนุนแนวคิดชะลอพัฒนา AI พร้อมสวนกระแส มองคำเตือน “สูญพันธุ์มนุษย์” เกินจริง
