เมื่อ 16 ปีก่อนในวันนี้ โปรแกรมเมอร์ชาวฟลอริดาชื่อ ลาสซ์โล ฮันเยคซ์ (Laszlo Hanyecz) จ่ายบิตคอยน์ 10,000 เหรียญ (BTC) เพื่อซื้อพิซซ่าขนาดใหญ่ของ Papa John 2 ถาด
ตอนนั้นดีลนี้มีมูลค่าราว 41 ดอลลาร์ ในวันพิซซ่า 2025 มูลค่าพุ่งเป็น 1.106 พันล้านดอลลาร์ ส่วนวันพิซซ่า 2026 มูลค่าอยู่ที่ 777.87 ล้านดอลลาร์
นั่นคือการหายไป 328 ล้านดอลลาร์ในปีเดียว และเป็นการร่วงปีต่อปีที่แรงที่สุดของสแต็กวันพิซซ่าตั้งแต่ปี 2015
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Breaks Downtrend, Rare Market Signals Hint At Multi-Week Rally
ในทุกวันพิซซ่า จุดข้อมูลชุดเดิมจะถูกตีราคาใหม่ที่ราคาสปอตของวันนั้น นี่คือมาตรวัดรายปีที่สะอาดที่สุดของคริปโต และในปี 2026 มาตรวัดนี้กำลังบอกเล่าเรื่องเฉพาะมาก ๆ เกี่ยวกับสิ่งที่เพิ่งเกิดขึ้นกับตลาดนี้
การหายไป 328 ล้านดอลลาร์ในเวลา 12 เดือน
ราคา $BTC เทรดที่ 110,568 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 22 พฤษภาคม 2025 ทำจุดสูงสุดใหม่ตลอดกาลในวาระครบรอบ 15 ปีคำสั่งซื้อของฮันเยคซ์ สแต็ก 10,000 BTC มีมูลค่าเชิงสมมติทะลุ 1.1 พันล้านดอลลาร์เป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์
วันที่ 22 พฤษภาคม 2026 บิตคอยน์กำลังเทรดแถว 77,300 ดอลลาร์ สแต็กเดียวกันมีมูลค่า 777.87 ล้านดอลลาร์ ต่ำกว่าราคาครบรอบปีก่อน 29.7% และต่ำกว่าสถิติตุลาคม 2025 อยู่ 38%
ราคา Bitcoin ร่วงลงใน 6 จาก 16 ครั้งของวันพิซซ่าตั้งแต่ปี 2010 ตัวเลขปี 2026 คือการร่วงเป็นดอลลาร์ที่มากที่สุดเท่าที่เคยมีมา
อ่านเพิ่มเติม: US Bitcoin ETFs Log $4.5B In Outflows In 2026 — Worst Start Since January 2024 Launch
ต้นทุนที่แท้จริงของจุดสูงสุดทุกเวลาช่วงตุลาคม
การร่วงไม่ได้เริ่มในปี 2026 แต่มันเริ่มเมื่อวันที่ 10 ตุลาคม 2025 BTC ขยายแรงขึ้นจากรอบกระทิงหลังวันพิซซ่า 2025 ตลอดฤดูร้อน พุ่งทำจุดสูงสุดใหม่ที่ 126,000 ดอลลาร์เมื่อวันที่ 6 ตุลาคม 2025 กระแสเงินสถาบันแข็งแกร่ง นักลงทุนรายย่อยยังไม่คึกคัก และภาพรวมดูมั่นคงเชิงโครงสร้าง แต่สี่วันต่อมา ทุกอย่างก็พัง
ประธานาธิบดี โดนัลด์ ทรัมป์ (Donald Trump) ประกาศเก็บภาษีนำเข้า 100% กับสินค้าจีน มีผล 1 พฤศจิกายน พร้อมควบคุมการส่งออกซอฟต์แวร์สำคัญของสหรัฐ การประกาศครั้งนี้เป็นการตอบโต้โดยตรงต่อข้อจำกัดแร่หายากของปักกิ่ง และตลาดไม่ได้สะท้อนความเสี่ยงนี้ไว้เลย
ช็อกภาษีทรัมป์ที่ทำให้รอบกระทิงแตก
ภายในไม่กี่ชั่วโมง มูลค่าตลาดคริปโตรวมร่วงจากราว 4.25 ล้านล้านดอลลาร์เหลือ 4.05 ล้านล้านดอลลาร์ มูลค่าเกือบ 200 พันล้านดอลลาร์ถูก ลบหายไปในวันเดียว บิตคอยน์ร่วงจาก 122,000 ดอลลาร์ลงมาปิดวันแถว 107,000 ดอลลาร์
Ethereum (ETH), (XRP) และ (BNB) ต่างร่วงมากกว่า 15%
ตำแหน่งลิเบอเรจในคริปโตรวมราว 19 พันล้านดอลลาร์ถูกลิควิเคดภายใน 24 ชั่วโมง กระทบเทรดเดอร์ 1.6 ล้านราย นี่คือการลิควิเคดวันเดียวที่ใหญ่ที่สุดในประวัติศาสตร์คริปโต แซงหน้าการดิ่งช่วงโควิดมีนาคม 2020
Bitcoin ใช้เวลาที่เหลือของปี 2025 เทรดต่ำกว่าจุดสูงสุดตุลาคม
ไตรมาส 1 ปี 2026 กลายเป็นการเปิดปีที่แย่สุดนับจาก 2018
พอเข้าสู่ปี 2026 รอบกระทิงที่ดันมูลค่าวันพิซซ่า 2025 แตะสถิติใหม่ก็แตกไปแล้ว ไตรมาส 1 ปี 2026 กลายเป็นไตรมาสเปิดปีที่แย่เป็นอันดับสามของบิตคอยน์เป็นประวัติการณ์ โดยปิดงวดติดลบ 23.2% และกองทุนสปอต Bitcoin ETF ไหลออก 4.5 พันล้านดอลลาร์ใน แค่ 8 สัปดาห์แรกของปี
ความตึงเครียดกับอิหร่านยิ่งซ้ำเติมแรงกดดัน การโจมตีทางอากาศของสหรัฐ-อิสราเอลต่อเป้าหมายในอิหร่านเมื่อวันที่ 28 กุมภาพันธ์ เกิดขึ้นพร้อมกับการหมุนตัวหนีความเสี่ยงอย่างแรงในสินทรัพย์ดิจิทัล และ BTC ใช้เวลาส่วนใหญ่ของเดือนมีนาคมติดกรอบระหว่าง 60,000–75,000 ดอลลาร์
ไตรมาส 2 นำมาซึ่งการฟื้นตัวบางส่วน
บิตคอยน์ปรับขึ้นราว 14% ตลอดไตรมาสและกลับมายืนโซน 77,000 ดอลลาร์ได้ แต่การไหลลงจาก 82,500 ดอลลาร์เมื่อสิบวันก่อนสู่ระดับปัจจุบันชี้ว่าการฟื้นตัวยังไม่เรียบ ตลาดคริปโตรวมวันนี้อยู่ที่ 2.65 ล้านล้านดอลลาร์ ลดลงจาก 2.9 ล้านล้านดอลลาร์เมื่อสัปดาห์ก่อน
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin And Ethereum Are Absorbing The Market — What That Means For Crypto In 2026
ทำไมวันพิซซ่าถึงเป็นมาตรวัดที่ซื่อสัตย์ที่สุดของคริปโต
คอมเมนต์ตลาดทั่วไปวนรายวัน แต่วันพิซซ่าวนรายปี นี่แหละที่ทำให้มันมีประโยชน์
ทุกวันที่ 22 พฤษภาคม BTC 10,000 เหรียญชุดเดิมจะถูกตีราคาใหม่ที่สปอต ไม่มีเรื่องเล่าเสริม ไม่มีการกรองเชิงบรรณาธิการ ไม่มีหน้าต่างเฉลี่ย 30 วันมาช่วยกลบความผันผวน ตัวเลขเป็นอย่างที่มันเป็น ปี 2024 ตัวเลขนั้นคือ 674 ล้านดอลลาร์ ปี 2025 คือ 1.106 พันล้านดอลลาร์ ปี 2026 คือ 777.87 ล้านดอลลาร์
ทิศทางมันบอกสิ่งที่กราฟรายวันบอกไม่ได้ จากวันพิซซ่า 2024 ถึง 2025 สแต็กนี้เพิ่ม 432 ล้านดอลลาร์ จาก 2025 ถึง 2026 มันหายไป 328 ล้านดอลลาร์ การเหวี่ยง 760 ล้านดอลลาร์ในปีเดียวนั้นคือเรื่องราวทั้งหมดของตำแหน่งที่ตลาดนี้ยืนอยู่ สิ่งที่มันเพิ่งผ่าน และระยะฟื้นตัวที่ยังเหลือ
ฮันเยคซ์ไม่ได้ขาดทุน — เขาสร้างตลาดขึ้นมา
เรื่องเล่ามาตรฐานของวันพิซซ่ามักมองฮันเยคซ์เป็นนิทานสอนใจที่ห้ามทำตาม แต่เรื่องที่ถูกต้องคือเขาคือคนที่ให้บิตคอยน์มีอัตราแลกเปลี่ยนจริงครั้งแรก
พฤษภาคม 2010 BTC ยังไม่มีตลาดสปอตที่ส่งคำสั่งได้อย่างน่าเชื่อถือ ไม่มีทางเข้าฟิเอียตในสเกลใหญ่ ไม่มีร้านค้าที่รับชำระ ไม่มีอนุพันธ์ และไม่มีฉันทามติสาธารณะว่ามันมีมูลค่าในอนาคต ฮันเยคซ์เองก็อธิบายสิ่งที่ถืออยู่ว่าเป็น “เงินในเกมเศรษฐี (Monopoly money)” BTC 10,000 เหรียญที่เขาจ่ายออกไปไม่ใช่สแต็กพันล้านดอลลาร์ที่ถูกผลาญทิ้ง แต่มันคือสินทรัพย์ที่ไม่เคยถูกตั้งราคาเทียบกับสินค้าอุปโภคบริโภคจริงมาก่อน
คำสั่งซื้อของเขาต่างหากที่เป็นตัวตั้งราคา ทุกการลิสต์ในตลาดแลกเปลี่ยนทุกแห่ง การอนุมัติ ETF ทุกตัว ทุกดีลสถาบันที่เทรด Bitcoin ในวันนี้ ต่างพึ่งพากระบวนการค้นหาราคา (price discovery) ที่เริ่มจากเธรดบนฟอรัม BitcoinTalk นั้น
การร่วง 328 ล้านดอลลาร์ของปีนี้อาจทำให้รู้สึกไม่สบายใจ แต่มันก็ยังเป็นหลักฐาน ตามมาตรวัดของฮันเยคซ์เอง ว่าตลาดกำลังทำในสิ่งที่เขาเป็นคนเริ่มต้นอยู่ดี
อ่านต่อ: Jesse Eckel Forecasts Bitcoin Will Peak Between $170K And $250K During 2026