Bitcoin มีอัตราแฮชของเครือข่ายลดลง 4% ในช่วง 30 วันที่ผ่านมา นับเป็นการร่วงลงแรงที่สุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2024 VanEck บริษัทบริหารจัดการการลงทุน มองว่าการยอมจำนนของนักขุดครั้งนี้อาจ บ่งชี้ว่าตลาดใกล้แตะจุดต่ำสุด แม้ความกดดันด้านการดำเนินงานจะเพิ่มสูงขึ้น
เกิดอะไรขึ้น: พลังขุดหดตัว
รายงาน Bitcoin ChainCheck กลางเดือนธันวาคม 2025 ของ VanEck บันทึก การลดลงของอัตราแฮชในช่วงที่ราคาบิตคอยน์ร่วงลงราว 9% ภายในหนึ่งเดือน ความผันผวนที่เกิดขึ้นจริงราย 30 วันของเครือข่ายพุ่งเกิน 45% สูงสุดตั้งแต่เดือนเมษายน 2025
Matthew Sigel และ Patrick Bush ระบุว่า อัตราแฮชมักหดตัวในช่วงที่ราคาปรับฐานแรง
มณฑล ซินเจียง ของจีนสั่งปิดเครื่องขุดราว 400,000 เครื่องเมื่อสัปดาห์ก่อน ทำให้กำลังการผลิตไฟฟ้าหายไปประมาณ 1.3 กิกะวัตต์
การปิดตัวดังกล่าวทำให้กำลังประมวลผลของจีนหายไปประมาณ 100 เอ็กซะแฮชต่อวินาทีภายใน 24 ชั่วโมง นักวิเคราะห์ของ VanEck มองว่าสาเหตุหลักมาจากการเปลี่ยนการผลิตไฟฟ้าไปตอบสนองความต้องการด้านปัญญาประดิษฐ์ ซึ่งอาจทำให้กำลังขุดของเครือข่ายบิตคอยน์หายไปถึง 10%
เศรษฐศาสตร์ของนักขุดแย่ลง เมื่อราคาไฟฟ้าต้นทุนคุ้มทุนของเครื่องขุดรุ่นปี 2022 Bitmain S19 XP ลดลงจาก 0.12 ดอลลาร์ต่อกิโลวัตต์-ชั่วโมงในเดือนธันวาคม 2024 เหลือ 0.077 ดอลลาร์ในช่วงกลางเดือนธันวาคม 2025 ลดลง 36% “แม้ช่วงหลังมานี้กำไรของนักขุดจะไม่ดีนัก แต่หลายรายยังคงขุดต่อไปแม้ในช่วงที่สภาพเศรษฐกิจไม่เอื้อ เพราะพวกเขาเชื่อในอนาคตของบิตคอยน์” Sigel และ Bush เขียน
อ่านเพิ่มเติม: Dogecoin Retreats From $0.1352 High, Facing Rejection Risk At Resistance
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ: รูปแบบในอดีต
VanEck ชี้ว่าอัตราแฮชที่ลดลงอาจเป็นสัญญาณสวนกระแสเชิงบวก จากข้อมูลตั้งแต่ปี 2014 ผลตอบแทนล่วงหน้า 90 วันของบิตคอยน์เป็นบวกประมาณ 65% ของกรณีที่อัตราแฮชลดลงในช่วง 30 วันที่ผ่านมา เทียบกับ 54% ในช่วงที่อัตราแฮชเพิ่มขึ้น
ผลตอบแทนเฉลี่ยล่วงหน้า 180 วันอยู่ที่ราว 20.5% เมื่ออัตราแฮชลดลง เทียบกับ 20.2% ในช่วงที่อัตราแฮชเพิ่มขึ้น
ในจำนวน 346 วันที่นับจากปี 2014 ซึ่งมีการเติบโตของอัตราแฮช 90 วันเป็นลบ ผลตอบแทนบิตคอยน์ล่วงหน้า 180 วันเป็นบวก 77% ของกรณี โดยมีผลตอบแทนเฉลี่ย 72%
นักวิเคราะห์ตลาด Ted Pillows พบรูปแบบสัญญาณกระทิงแบบไดเวอร์เจนซ์ 3 วัน ซึ่งเคยบ่งชี้จุดต่ำสุดของตลาดในสองครั้งล่าสุด ขณะรายงานข่าว บิตคอยน์ซื้อขายที่ 87,159 ดอลลาร์ ลดลง 2% ในรอบ 24 ชั่วโมง
อ่านต่อ: Tron Stablecoin Activity Exceeds XRP Network Volume By More Than Tenfold