อีเธอเรียม (ETH) กลับมายืนเหนือระดับ 2,500 ดอลลาร์ อีกครั้ง ขณะที่ทั้งการสเตกและการถือครองผ่านกองทุน ETF สปอตในสหรัฐฯ ยังคงดูดซับอุปทานออกจากตลาด ทำให้เหรียญที่พร้อมซื้อขายได้ทันทีลดน้อยลง
ประเด็นสำคัญ:
- สัดส่วน ETH ที่ถูกสเตกแตะ 35.56% ณ วันที่ 18 ก.ย. เพิ่มขึ้นจาก 29.8% ในเดือนก.ย. 2025
- ETF สปอตอีเธอเรียมในสหรัฐฯ ถือครองสินทรัพย์รวมราว 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ หลังมีเงินไหลเข้ารวม 1.325 หมื่นล้านดอลลาร์
- อุปทานที่พร้อมซื้อขายบางลงอาจทำให้ราคาเหวี่ยงแรงขึ้น หากแรงซื้อในตลาดสปอตแข็งแรงขึ้นหรือลดลง
โครงสร้างอุปทานอีเธอเรียมเปลี่ยนไป
การที่อีเธอเรียมกลับมายืนเหนือ 2,500 ดอลลาร์ สอดคล้องกับสภาพคล่องบนกระดานเทรดที่ลดลง และการย้ายเหรียญเข้าสู่การสเตกอย่างต่อเนื่องตามรายงานของ AMBCrypto
ข้อมูลการไหลออกในเดือนกันยายนชี้ว่า ETH เคลื่อนตัวออกจากกระดานเทรดระหว่างการรีบาวด์รอบล่าสุด ส่งผลให้ปริมาณเหรียญที่สามารถเทขายได้ทันทีลดลง
ภาวะดังกล่าวอาจช่วยพยุงราคาได้เมื่อฝั่งซื้อยังคงคึกคัก แต่ก็อาจทำให้การปรับฐานลงรุนแรงขึ้นหากแรงดีมานด์อ่อนตัวลง เพราะสภาพคล่องที่บางลงมีแนวโน้มขยายความผันผวนของราคา
การสเตกกลายเป็นอีกหนึ่งปัจจัยสำคัญที่รัดอุปทานให้ตึงตัวมากขึ้น สัดส่วน ETH ที่ถูกสเตกเพิ่มจากราว 29.8% ในเดือนก.ย. 2025 เป็น 35.56% ภายในวันที่ 18 ก.ย. 2026 หลังทะลุ 32% ในเดือนเมษายน และไต่ระดับต่อเนื่องตลอดช่วงฤดูร้อน ขณะเดียวกัน CryptoQuant ระบุอัตรา funding rate อยู่ใกล้ 0.0046 สะท้อนว่าเลเวอเรจไม่ได้เพิ่มขึ้นแรงไปพร้อมกับการสเตก
อ่านเพิ่มเติม: อัลต์คอยน์ทะลุ 1.07 ล้านล้านดอลลาร์ ท่ามกลางส่วนแบ่งตลาดบิตคอยน์ที่ถดถอย
ดีมานด์จาก ETF หนุนอุปทานตึงตัวขึ้นอีก
แรงซื้อจากสถาบันยิ่งทำให้อุปทานหมุนเวียนตึงตัวขึ้น ผ่านกองทุน ETF สปอตอีเธอเรียมในสหรัฐฯ โดยข้อมูลจาก SoSoValue ที่ AMBCrypto อ้างถึง ระบุว่ามีเงินไหลเข้าสะสมราว 1.325 หมื่นล้านดอลลาร์ และสินทรัพย์รวมประมาณ 1.67 หมื่นล้านดอลลาร์ คิดเป็นราว 5.2% ของมูลค่าตลาดอีเธอเรียม
ETHA ของ BlackRock นำกลุ่มด้วยสินทรัพย์มากกว่า 9 พันล้านดอลลาร์ แต่กระแสเงินรายวันยังแกว่งตัวพอสมควร โดยช่วงหลังมีทั้งเงินไหลออกจำนวนมาก ไปจนถึงเงินไหลเข้า 143.8 ล้านดอลลาร์ สะท้อนว่าดีมานด์จาก ETF ยังมีอยู่ แต่ไม่ได้เคลื่อนไปในทิศทางเดียวอย่างชัดเจนบริเวณ 2,500 ดอลลาร์
โครงสร้างอุปทานที่เปลี่ยนไปทำให้แรงซื้อในตลาดสปอตมีอิทธิพลต่อราคามากขึ้น เมื่อ ETH จำนวนมากถูกล็อกไว้ในสัญญาสเตกหรืออยู่ในกองทุนที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแล และมีเหรียญเหลือบนกระดานเทรดน้อยลง การซื้อรอบใหม่จึงส่งผลต่อราคาได้แรงขึ้น แต่ในอีกด้าน แรงขายก็อาจทำให้ราคาผันผวนรุนแรงกว่าเดิมในตลาดที่บางลง
การเปลี่ยนแปลงฝั่งอุปทานของอีเธอเรียมค่อย ๆ สะสมต่อเนื่องมาตลอดหนึ่งปีที่ผ่านมา ไม่ได้เกิดขึ้นจากการรีบาวด์รอบล่าสุดเพียงอย่างเดียว โดยสัดส่วนการสเตกเพิ่มขึ้นเกือบ 6 จุดเปอร์เซ็นต์จากเดือนก.ย. 2025 ถึงก.ย. 2026 ขณะเดียวกันสินทรัพย์ใน ETF ก็ขยายตัว และสภาพคล่องบนกระดานเทรดก็ลดลง ทำให้การทดสอบระดับ 2,500 ดอลลาร์รอบนี้แตกต่างจากช่วงก่อนหน้าที่ ETH ยังสามารถซื้อขายได้อย่างคล่องตัวกว่านี้
อ่านต่อ: บิตคอยน์รีบาวด์ชนสัญญาณขายที่ 82,000 ดอลลาร์ ท่ามกลางความตึงเครียดซาอุฯ-ฮูตี
