ธนาคารกลางยุโรปอาจสูญเสียการควบคุม นโยบายการเงินเนื่องจากเงินสเตเบิลคอยน์ สกุลดอลลาร์ครองตลาด, according ต่อการวิเคราะห์ ของที่ปรึกษา ECB ที่เผยแพร่เมื่อวันจันทร์
สิ่งที่ควรรู้:
- เงินสเตเบิลคอยน์สกุลดอลลาร์จาก Tether' USDT และ Circle's USDC ครองตลาดโลก ในขณะที่เวอร์ชันที่อ้างอิงกับยูโรมีมูลค่าตลาด ต่ำกว่า 350 ล้านยูโร
- กฎหมายสหรัฐฯ ล่าสุดที่ลงนามโดยประธานาธิบดีทรัมป์ สร้างกรอบบังคับกฎเกณฑ์ที่มุ่งเสริมสถานะ ดอลลาร์เป็นสกุลเงินสำรองของโลกผ่านสเตเบิลคอยน์
- ECB เตือนว่าการใช้เงินสเตเบิลคอยน์สกุลดอลลาร์ อย่างแพร่หลายในยุโรปอาจลดการควบคุม สภาวะทางการเงินของธนาคารกลาง และสร้างการพึ่งพาทางภูมิศาสตร์การเมือง
ผลกระทบทางเศรษฐกิจและพลวัตของตลาด
Jürgen Schaaf, ที่ปรึกษา ECB, อธิบายถึงความกังวลเกี่ยวกับ ความได้เปรียบของสหรัฐฯ ในภาคสเตเบิลคอยน์ ในบทความบล็อกที่ไม่จำเป็นต้องสะท้อนนโยบาย อย่างเป็นทางการของ ECB การวิเคราะห์ของเขาบ่งชี้ว่า การครองตลาดอาจเปลี่ยนสมดุลพลัง ทางการเงินโลกอย่างพื้นฐาน
"การครองตลาดของดอลลาร์สหรัฐฯ จะช่วยให้สหรัฐฯ มีความได้เปรียบเชิงยุทธศาสตร์และเศรษฐกิจ อนุญาตให้จัดหาเงินกู้ได้ราคาถูกกว่า ในขณะที่เพิ่มอิทธิพลระดับโลก" Schaaf เขียน ความหมาย นั้นขยายออกไปนอกเหนือจากการแข่งขันตลาดธรรมดา
สำหรับเศรษฐกิจยุโรป, การเปลี่ยนแปลงนี้เป็นภัยคุกคาม ต่ออำนาจอธิปไตยทางการเงิน
"สำหรับยุโรป, นี่หมายถึงค่าใช้จ่ายการเงินที่สูงขึ้น เมื่อเทียบกับสหรัฐฯ, การลดลงของความเป็นอิสระใน นโยบายการเงินและการพึ่งพาทางภูมิศาสตร์การเมือง," ที่ปรึกษาเพิ่ม
สเตเบิลคอยน์เป็นสินทรัพย์คริปโตที่ผูกกับ สกุลเงินดั้งเดิมเช่นดอลลาร์ พวกมันได้รับการตอบรับ อย่างดีเมื่อเร็ว ๆ นี้ในฐานะวิธีการจ่ายเงินดิจิทัล และเครื่องมือเก็บรักษามูลค่า ภาคนี้ได้รับการยืนยัน อย่างสำคัญเมื่อต้นเดือนนี้เมื่อลงนามกรอบบังคับ กฎหมายโดยทรัมป์สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล
การเคลื่อนไหวเชิงกลยุทธ์ของฝ่ายบริหารทรัมป์
เวลาของกรอบบังคับกฎหมายของสหรัฐฯ สะท้อนถึง การวางตำแหน่งนโยบายโดยเจตนา กฎหมายของทรัมป์ โดยเฉพาะการเสริมบทบาทของดอลลาร์ เป็นสกุลเงินสำรองของโลกผ่านช่องทางดิจิทัล สิ่งนี้เป็นวิวัฒนาการยุคใหม่ของการทูตทางาการเงิน
ความชัดเจนด้านกฎบังคับช่วยให้ผู้ออกเงินสเตเบิลคอยน์ ของอเมริกามีความได้เปรียบในการแข่งขัน ในตลาดโลก บริษัทอย่าง Tether และ Circle ได้ใช้โอกาสในสภาวะเช่นนี้เพื่อตั้งตำแหน่ง ทางการตลาดที่เป็นผู้นำ
ข้อเสนอที่ผูกดอลลาร์ของพวกเขามีมากกว่า ทางเลือกในยุโรปในการใช้งานและมูลค่าตลาด
ข้อมูลตลาดปัจจุบันเผยให้เห็นมาตราส่วนของ ความไม่สมดุลนี้ เงินสเตเบิลคอยน์ที่ กล่าวว่าเป็นยูโรมีมูลค่าตลาดรวมน้อยกว่า 350 ล้านยูโรซึ่งเป็นส่วนน้อยของฝ่ายตรงข้าม ทางดอลลาร์ซึ่งสะท้อนถึงความไม่แน่นอนทางกฎหมาย ในยุโรปและข้อได้เปรียบของผู้มาทีแรกสำหรับ บริษัทอเมริกัน
กลยุทธ์การตอบกลับของ ECB
การวิเคราะห์ของ Schaaf รวมถึงคำแนะนำ สำหรับผู้กำหนดนโยบายยุโรป ECB ควรเร่งพัฒนา ยูโรดิจิทัลซึ่งเป็นโครงการที่ปัจจุบันล่าช้า โดยความซับซ้อนทางกฎหมาย เงินดิจิทัลนี้ อาจเป็นทางเลือกให้กับสเตเบิลคอยน์สกุลดอลลาร์
หน่วยงานยุโรปควรส่งเสริมการสร้างเงิน สเตเบิลคอยน์สกุลยูโรผ่านกรอบกฎบังคับสนับสนุน สภาพแวดล้อมกฎบังคับปัจจุบันไม่ได้ให้ความชัดเจน เพียงพอสำหรับการพัฒนาเงินสเตเบิลคอยน์ในยุโรป
บทความบล็อกย้ำว่าเทคโนโลยีดิจิทัล เป็นเครื่องมือช่วยปรับปรุงการทำธุรกรรมระหว่างชาติ ให้มีประสิทธิภาพมากขึ้น การทำธุรกรรมระหว่างชาติ ที่รวดเร็วและถูกกว่าอาจทำให้ทางเลือกที่ผูกยึดกับยูโร สามารถแข่งขันได้มากขึ้นกับระบบดอลลาร์ที่มีอยู่ แนวทางเทคโนโลยีนี้ตอบข้อได้เปรียบสำคัญ ที่มีอยู่ในปัจจุบันโดยผู้ให้บริการสเตเบิลคอยน์
ความท้าทายในการประสานงานระดับโลก
การประสานงานด้านกฎบังคับระหว่างชาติเป็นอีกหนึ่ง องค์ประกอบที่สำคัญในการรับมือการครองตลาด ของสเตเบิลคอยน์ "สุดท้ายแล้ว การประสานงานระดับโลก ที่แข็งแกร่งยิ่งขึ้นในกฎบังคับสำหรับสเตเบิลคอยน์ เป็นสิ่งที่จำเป็น" บทความกล่าว หากไม่มีแนวทางร่วม กฎบังคับที่ต่างกันอาจเพิ่มความไม่สมดุลที่มีอยู่
การขาดการประสานกฎบังคับเป็นโอกาสสำหรับ การเก็งกำไรในกฎบังคับ บริษัทอาจเลือกเขต ที่มีกฎที่สนับสนุนมากกว่า อาจเป็นการกระจาย กิจกรรมในตลาดที่ให้ประโยชน์แก่พวกเขา มากกว่าความมั่นคงระดับโลก
"หากเราละเลยแนวทางร่วม เรามีความเสี่ยงที่จะ เป็นเชื้อไฟให้กับความไม่เสถียร การเก็งกำไร ในกฎบังคับและการครองตลาดของดอลลาร์สหรัฐฯ" Schaaf เตือน นี่เป็นการเรียกร้องให้ยุโรป มีบทบาทเป็นผู้นำในการประสานงานด้านการเงิน ระดับนานาชาติ
คำคิดสุดท้าย
การวิเคราะห์ของที่ปรึกษา ECB Jürgen Schaaf เน้นถึงความกังวลเกี่ยวกับการครองตลาด ของสเตเบิลคอยน์ดอลลาร์ที่อาจเป็นภัยคุกคาม ต่ออธิปไตยทางการเงินของยุโรป และอาจเพิ่ม ต้นทุนการกู้ยืมในภูมิภาคนี้ คำเตือนมาพร้อมกับ กรอบกฎบังคับล่าสุดจากทรัมป์ที่ให้ความได้เปรียบ ทางยุทธศาสตร์แก่ผู้ออกเงินสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐฯ เมื่อเทียบกับผู้แข่งขันในยุโรปซึ่งมีทางเลือก ที่เหลือไม่ถึง 350 ล้านยูโรในมูลค่าตลาดเมื่อเทียบกับ ระบบที่ใช้สกุลดอลลาร์ที่มีอยู่