งานวิจัยร่วม Glassnode x Bybit ชี้โครงสร้างตลาดหันสู่ออปชันชัดเจน โดย Bybit นำตลาดออปชันอีเธอร์ต่อเนื่อง 143 วัน และสว็อปทองคำโทเคน 476 วัน
ดูไบ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ 18 กันยายน 2026 /PRNewswire/ -- ตลาดอนุพันธ์คริปโตกำลังยกระดับความซับซ้อนมากขึ้น ขณะที่ “ออปชัน” มีน้ำหนักเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญในการบริหารและกำหนดราคาความเสี่ยง ตามรายงานฉบับใหม่ของผู้ให้บริการข้อมูลสินทรัพย์ดิจิทัล Glassnode ที่จัดทำร่วมกับ Bybit
รายงาน The State of Crypto Derivatives ชี้ให้เห็นการเปลี่ยนผ่านเชิงโครงสร้างในตลาดอนุพันธ์บิตคอยน์ฝั่งคริปโตเนทีฟ โดยสัดส่วนมูลค่าโนชันนัลของสถานะเปิดใน “ออปชัน” เพิ่มจากราว 25% ขึ้นมาใกล้ 50% ในช่วงเวลาที่ศึกษา ขณะเดียวกัน สัญญาฟิวเจอร์สแบบมีวันหมดอายูกำลังถูกเบียดพื้นที่โดย “เพอร์เพชวลสว็อป” ทำให้วิธีที่ผู้เล่นใช้เพิ่มและบริหารเอ็กซ์โปเชอร์ตลาดเปลี่ยนไปอย่างมีนัยสำคัญ
รายงานอ้างอิงข้อมูลอนุพันธ์แบบแยกตามตลาด (venue-resolved) และข้อมูลตลาดของ Glassnode ครอบคลุมตลาดคริปโตเนทีฟ แพลตฟอร์มรายตัว รวมถึงสมุดออเดอร์อนุพันธ์ของ Bybit เอง
“ในช่วง 90 วันที่ผ่านมา อีเธอร์คิดเป็นราวหนึ่งในสามของปริมาณออปชันบน Bybit สูงสุดในบรรดา 4 ตลาดที่อยู่ในพาเนล ตลาดออปชันอีเธอร์จึงมีเวนิวหลักแห่งที่สองที่มีขนาดจริงจังแล้ว” เฟรเดอริก ไธสเซน หัวหน้าฝ่ายวิจัย Glassnode ระบุ
ออปชันก้าวขึ้นเป็นแกนหลักของตลาดอนุพันธ์คริปโต
ออปชันเพิ่มส่วนแบ่งตลาดใน 4 จาก 5 เฟสของวัฏจักรตลาดที่ศึกษา ตั้งแต่ปี 2019 โดยช่วงที่เติบโตเร็วที่สุดกลับเกิดขึ้นใน “ตลาดหมีระยะยาว”
สัญญาณดังกล่าวสำคัญ เพราะสะท้อนว่าการเติบโตของออปชันไม่ได้มาจากแค่ราคาขาขึ้นหรือการเก็งกำไรเพียงอย่างเดียว แต่สะท้อนการใช้ออปชันมากขึ้นเพื่อป้องกันด้านขาลง แสดงมุมมองต่อความผันผวน และตั้งราคาต่อเหตุการณ์เฉพาะในตลาด
ในอีกด้านหนึ่ง ฟิวเจอร์สแบบมีวันหมดอายุถูกแทนที่มากขึ้นโดยสัญญาเพอร์เพชวล ช่วยตอกย้ำทิศทางวิวัฒน์ของตลาดอนุพันธ์คริปโตไปสู่อินสทรูเมนต์ที่ให้เอ็กซ์โปเชอร์ต่อเนื่องและยืดหยุ่นกว่าเดิม
“ฟิวเจอร์สแบบกำหนดวันหมดอายุแทบหายไปจากตลาดคริปโตเนทีฟแล้ว ปริมาณซื้อขายวันนี้ต่ำกว่าจุดสูงสุดปี 2021 ราว 97% เลเวอเรจย้ายไปอยู่ในเพอร์เพชวล ขณะที่การกำหนดราคาความเสี่ยงย้ายไปอยู่ในออปชัน ซึ่งปริมาณซื้อขายสูงกว่าช่วงนั้นเกินสามเท่า” เฟรเดอริก กล่าวเสริม
ส่วนแบ่งออปชันบิตคอยน์ของ Bybit โตเกือบสามเท่า
ขณะที่ตลาดออปชันขยายตัว Bybit เพิ่มส่วนแบ่งธุรกรรมได้อย่างโดดเด่น
ข้อมูลของ Glassnode ระบุว่า ส่วนแบ่งปริมาณซื้อขายออปชันบิตคอยน์ของ Bybit ในพูล 4 เวนิว เพิ่มจากไม่ถึง 10% ขึ้นมาเป็น 28% หรือเกือบสามเท่าในช่วงรายงาน
การเติบโตนี้มาจาก “อัตราหมุนเวียน” (turnover) ของสมุดออปชันเป็นหลัก ไม่ได้เกิดจากการกองสะสมสถานะเปิดเฉย ๆ โดยสมุดออปชันของ Bybit หมุนเวียนครบสมุดภายในระดับ “ไม่กี่วัน” ขณะที่สมุดขนาดใหญ่ที่สุดในพาเนลเดียวกันใช้เวลาหลายสัปดาห์
ความแตกต่างนี้สะท้อนคุณลักษณะสำคัญของตลาดอนุพันธ์ที่เริ่มสุกงอมว่า “สภาพคล่อง” ไม่ได้วัดจากขนาดสถานะเปิดเพียงอย่างเดียว แต่ขึ้นอยู่กับความถี่ที่สภาพคล่องนั้นถูกซื้อขายและหมุนเวียนด้วย
Bybit นำตลาดออปชันอีเธอร์และทองคำโทเคน
กิจกรรมออปชันของ Bybit ไม่ได้จำกัดเฉพาะบิตคอยน์ รายงานพบว่า Bybit ทำสถิติครองปริมาณซื้อขายออปชันอีเธอร์สูงสุดในกลุ่ม 4 เวนิวที่ติดตาม ติดต่อกัน 143 วัน Glassnode ยืนยันความเป็นผู้นำทั้งในมิติ “ปริมาณตามเหรียญ” และ “มูลค่าเป็นดอลลาร์” เพื่อลดผลกระทบจากความผันผวนของราคาอีเธอร์ต่อการเปรียบเทียบ
ปัจจุบัน อีเธอร์คิดเป็นราวหนึ่งในสามของปริมาณออปชันทั้งหมดบน Bybit
Bybit ยังสร้างฐานนำในตลาดอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์แบบโทเคน โดยหากวัดตามจำนวนออนซ์ หนังสือสว็อปทองคำแบบเพอร์เพชวลของ Bybit มีขนาดใหญ่สุดในบรรดาเวนิวคริปโตที่ Glassnode ติดตาม ติดต่อกัน 476 วัน
ในตลาดออปชันทองคำ Bybit ครองสัดส่วนสถานะเปิดถึง 97.1% ของเวนิวที่อยู่ในชุดข้อมูล
ตัวเลขทั้งหมดสะท้อนภาพแพลตฟอร์มอนุพันธ์ที่กำลังสะสม “ความลึกของตลาด” ทั้งในสินทรัพย์คริปโตเนทีฟและสินค้าโภคภัณฑ์โทเคน ขณะที่เทรดเดอร์หันมาใช้เครื่องมือหลากหลายขึ้นในการบริหารความเสี่ยงและสะท้อนมุมมองต่อทิศทางตลาด
สมุดออปชันของ Bybit โตมากกว่า 4 เท่า
ตลาดออปชันของ Bybit เองขยายตัวแรงควบคู่กับตลาดโดยรวม
ตามรายงาน สมุดออปชันของ Bybit เติบโตจาก 529 ล้านดอลลาร์ในเดือนแรก สู่ 2.33 พันล้านดอลลาร์ในปัจจุบัน
อย่างไรก็ดี เส้นทางเติบโตไม่ได้เป็นเส้นตรง ช่วงแรก ออปชันมีสัดส่วนเล็กกว่ามากเมื่อเทียบกับเพอร์เพชวลที่กำลังบูม ก่อนจะกลับมาขยายตัวอีกครั้งเมื่อดีมานด์ต่อเครื่องมือบริหารความเสี่ยงขั้นสูงเพิ่มขึ้น
รูปแบบที่คล้ายตัว U นี้ สะท้อนภาพการหมุนกลับไปหาออปชันของตลาดโดยรวมอย่างกว้าง ๆ
“ตลาดอนุพันธ์กำลังพัฒนาไปสู่ระดับที่ซับซ้อนขึ้น เทรดเดอร์ใช้ออปชันมากขึ้น ไม่ได้เพื่อเก็งทิศทางเพียงอย่างเดียว แต่เพื่อแสดงมุมมองต่อวอลาติลิตี บริหารความเสี่ยงด้านขาลง และตั้งราคาต่อเหตุการณ์เฉพาะ” ฌอน บอลลาร์ด หัวหน้าฝ่ายอนุพันธ์และธุรกิจสถาบันของ Bybit กล่าว “ข้อมูลสะท้อนว่าออปชันกำลังกลายเป็นส่วนหนึ่งของโครงสร้างตลาดอย่างถาวร และ Bybit กำลังสร้างสภาพคล่อง ความหลากหลายของผลิตภัณฑ์ และอินฟราสตรักเจอร์เพื่อรองรับการเติบโตเฟสถัดไป”
“Bybit กำลังกำหนดทิศทางวิวัฒน์ตลาด ด้วยการจัดวางออปชันให้สอดคล้องกับจุดที่การค้นพบราคาและปริมาณซื้อขายจริงเกิดขึ้น การออกออปชันบนเพอร์เพชวลสว็อปถือเป็นนวัตกรรมระดับอุตสาหกรรมครั้งแรก และเรามองว่านี่จะเป็น ‘เกมเชนเจอร์’ ต่อการเติบโตและพัฒนาของโครงสร้างตลาด” ฌอน กล่าวเพิ่มเติม
ปูทางสู่ตลาดอนุพันธ์ยุคถัดไป
ข้อค้นพบในรายงานสะท้อนวิวัฒน์ที่กว้างขึ้นของการเทรดคริปโต เมื่อออปชันมีน้ำหนักเพิ่มขึ้น การแข่งขันจะพึ่งพา “สภาพคล่อง ความหลากหลายของอินสทรูเมนต์ และโครงสร้างพื้นฐาน” ที่รองรับทั้งผู้เล่นสถาบันและรายย่อยมากขึ้นเรื่อย ๆ
ตลาดออปชันที่เติบโตของ Bybit จึงสะท้อนจุดบรรจบนี้อย่างชัดเจน จากกิจกรรมที่ขยายทั้งในบิตคอยน์ อีเธอร์ และความลึกที่มั่นคงในอนุพันธ์ทองคำแบบโทเคน
ระเบียบวิธี: The State of Crypto Derivatives อ้างอิงข้อมูลอนุพันธ์แบบแยกตามตลาดและข้อมูลตลาดของ Glassnode ณ การปิดสิ้นวันชำระราคา 23 สิงหาคม 2026 การครอบคลุมแต่ละเวนิวแตกต่างกันตามเมตริก และจำกัดเฉพาะเวนิวที่ Glassnode ติดตาม การวิเคราะห์ออปชันครอบคลุม 4 เวนิวคริปโตเนทีฟ ส่วนการวิเคราะห์ฟิวเจอร์สครอบคลุมเวนิวออฟชอร์ที่ Glassnode ติดตามโดยไม่รวม CME และการวิเคราะห์ทองคำโทเคนครอบคลุมเวนิวคริปโตที่ Glassnode ติดตาม
อ่านรายงานฉบับเต็มได้ ที่นี่
#Bybit / #NewFinancialPlatform
เกี่ยวกับ Bybit
Bybit คือ “The New Financial Platform”
เราเชื่อว่าทุกคนควรเข้าถึงทุกโอกาสทางการเงินบนโลกได้ นั่นคือเหตุผลที่เรากำลังสร้างแพลตฟอร์มอัจฉริยะรุ่นแรก ที่เชื่อมโยงใครก็ได้ จากทุกที่ เข้ากับระบบการเงินโลก
ด้วยความไว้วางใจจากผู้ใช้มากกว่า 80 ล้านรายทั่วโลก Bybit ผสานการลงทุน เทรดดิ้ง การชำระเงิน และการสร้างความมั่งคั่งเข้าไว้ในระบบนิเวศเดียวที่ปลอดภัยและชาญฉลาด ผ่านเทคโนโลยีที่ขับเคลื่อนด้วย AI สภาพคล่องลึกระดับโลก ระบบรักษาความปลอดภัยที่แข็งแกร่ง และการดำเนินงานโปร่งใส Bybit ทำให้การเงินโลกเข้าถึงได้มากขึ้น มีประสิทธิภาพขึ้น และให้อำนาจกับทุกคนมากขึ้น
สร้างมาเพื่อทุกคน ขับเคลื่อนด้วยปัญญา เปิดกว้างสู่โลก
ดูรายละเอียดเพิ่มเติมได้ที่ Bybit.com
ข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับ Bybit เยี่ยมชมได้ที่ Bybit Press
ติดต่อสื่อมวลชน: [email protected]
ติดตามข่าวสารและอัปเดตได้ที่ คอมมูนิตี้และโซเชียลมีเดียของ Bybit
Facebook | Instagram | LinkedIn | Reddit | Telegram | TikTok | X | Youtube
