เมื่อ FTX ล่มสลายในเดือนพฤศจิกายน 2022 รายงานหลังเหตุการณ์เผยให้เห็นจุดอ่อนร้ายแรง: บริษัทเทรดที่เกี่ยวข้องกันคือ Alameda Research ได้กู้ยืมเงินหลายพันล้านดอลลาร์โดยใช้ FTT ซึ่งเป็นโทเค็นเฉพาะของ FTX เองเป็นหลักประกัน บนแพลตฟอร์มของ FTX เอง
โครงสร้างแบบหมุนวนอ้างอิงตัวเองนี้ซ่อนเลเวอเรจจำนวนมหาศาลเอาไว้ จนกระทั่งมันแตกออก เงินหลายพันล้านดอลลาร์หายไปในชั่วข้ามคืน
สัปดาห์นี้ ข้อมูลบนบล็อกเชนกำลังบอกเล่าเรื่องราวที่น่ากังวลคล้ายกัน และคราวนี้เกี่ยวข้องกับโครงการคริปโตที่ครอบครัวทรัมป์ร่วมก่อตั้ง
World Liberty Financial คืออะไร?
World Liberty Financial (WLFI) เป็นโปรเจกต์การเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) ที่ก่อตั้งในปี 2024 โดยสมาชิกครอบครัวทรัมป์ รวมถึง Eric Trump และ Donald Trump Jr. ร่วมกับพันธมิตร Zachary Folkman, Chase Herro และ Zach Witkoff
องค์กรธุรกิจของทรัมป์ถือหุ้น 60% ของบริษัทและมีสิทธิได้รับ 75% ของรายได้ทั้งหมดจากการขายโทเค็น ตามบันทึกโครงการที่ปรากฏในวิกิพีเดีย
WLFI ออกคริปโตสองประเภทหลัก: โทเค็นกำกับดูแล (governance token) ที่ใช้ชื่อ WLFI เหมือนกัน และสเตเบิลคอยน์ชื่อ USD1 ซึ่งตรึงมูลค่ากับดอลลาร์สหรัฐและมีสินทรัพย์รองรับเป็นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐและเงินสดเทียบเท่า ภายในเดือนเมษายน 2026 USD1 มีหมุนเวียนมากกว่า 4 พันล้านดอลลาร์
โครงการระดมทุนได้ราว 550 ล้านดอลลาร์จากผู้เข้าร่วมประมาณ 85,000 รายผ่านการขายโทเค็นสองรอบตามข้อมูลตลาด ภายในเดือนธันวาคม 2025 มีรายงานว่าครอบครัวทรัมป์ทำกำไรได้ 1 พันล้านดอลลาร์จากรายได้ส่วนนี้ ขณะเดียวกันยังถือโทเค็นที่ยังไม่ได้ขายมูลค่า 3 พันล้านดอลลาร์
ธุรกรรมนี้คืออะไร: ข้อมูลบล็อกเชนแสดงให้เห็นอะไรบ้าง
ประเด็นข้อถกเถียงมุ่งไปที่ชุดธุรกรรมที่เริ่มต้นในเดือนกุมภาพันธ์ 2026 และทวีความรุนแรงอย่างมากในเดือนเมษายน ทั้งหมดถูกบันทึกโดยบริษัทวิเคราะห์ข้อมูลบนเชนอย่าง Arkham Intelligence และ Etherscan
จากการสืบสวนของ CoinDesk ที่อ้างอิงข้อมูลจาก Etherscan และ Arkham ลำดับเหตุการณ์มีดังนี้:
8 กุมภาพันธ์: ทรัสเชอรีของ WLFI ฝาก USD1 จำนวน 14 ล้านโทเค็นเข้าแพลตฟอร์มปล่อยกู้ออนเชนชื่อ Dolomite กู้ยืม USDC 11.4 ล้านดอลลาร์ และส่งเงินดังกล่าวไปยังที่อยู่ Coinbase Prime ภายในไม่กี่นาทีต่อมา Coinbase Prime ปกติใช้สำหรับการแปลงคริปโตเป็นเงินเฟียตแบบนอกตลาดสำหรับสถาบัน
20 กุมภาพันธ์: ทรัสเชอรีฝากโทเค็น WLFI จำนวน 890 ล้านโทเค็นเข้า Dolomite และกู้ยืม USD1 จำนวน 20 ล้านดอลลาร์โดยใช้โทเค็นเหล่านั้นเป็นหลักประกัน
24 มีนาคม: WLFI อีก 1.1 พันล้านโทเค็นถูกนำมาฝากเพิ่ม ทำให้ยอดรวม WLFI ที่ฝากโดยตรงอยู่ที่ประมาณ 1.99 พันล้านโทเค็น
2 และ 7 เมษายน: ทรัสเชอรีของ WLFI โอน WLFI เพิ่มอีก 3 พันล้านโทเค็นผ่าน Gnosis Safe wallet ตัวกลาง ปลายทางของโทเค็นเหล่านี้ยังไม่ชัดเจนในขณะที่มีการเผยแพร่รายงาน
โดยรวมแล้ว WLFI นำโทเค็น WLFI ราว 5 พันล้านโทเค็น ซึ่งตามราคาหน้าตลาดคิดเป็นมูลค่าประมาณ 440 ล้านดอลลาร์ ไปวางเป็นหลักประกันบน Dolomite และกู้ยืมประมาณ 65.4 ล้านดอลลาร์ในรูป USD1 และ 10.3 ล้านดอลลาร์ในรูป USDC รวมเป็นสเตเบิลคอยน์ประมาณ 75 ล้านดอลลาร์ มากกว่า 40 ล้านดอลลาร์จากเงินกู้เหล่านี้ย้ายเข้า Coinbase Prime ไม่นานหลังจากทำการกู้
ผลประโยชน์ทับซ้อนที่เป็นศูนย์กลางของเรื่องทั้งหมด
การเลือกแพลตฟอร์มไม่ใช่เรื่องบังเอิญ
Dolomite ก่อตั้งร่วมกันโดย Corey Caplan ซึ่งยังทำหน้าที่เป็นที่ปรึกษาและมีรายงานว่าเป็นประธานเจ้าหน้าที่เทคโนโลยี (CTO) ของ World Liberty Financial เองด้วย
กล่าวคือ WLFI สร้างผลิตภัณฑ์ปล่อยกู้หลักของตัวเอง (World Liberty Markets) บนโครงสร้างพื้นฐานของ Dolomite กลายเป็นผู้กู้รายใหญ่ที่สุดบนแพลตฟอร์มเดียวกันโดยใช้โทเค็นกำกับดูแลของตนเป็นหลักประกัน และผู้ร่วมก่อตั้งแพลตฟอร์มปล่อยกู้ก็มีตำแหน่งระดับอาวุโสใน WLFI พร้อมกันไปด้วย ในโลกการเงินดั้งเดิม ธุรกรรมกับบุคคลที่เกี่ยวโยงกันในระดับนี้มักต้องการการอนุมัติจากบอร์ดอิสระและเปิดเผยต่อสาธารณะ ขณะที่ DeFi ในปัจจุบันแทบไม่มีรั้วกันความเสี่ยงลักษณะนี้เลย
กลยุทธ์นี้ทำให้ WLFI กำลังกู้ยืมสเตเบิลคอยน์ของตัวเอง (USD1) จากโปรโตคอลที่มีที่ปรึกษาเป็นคนวงในของบริษัท โดยใช้โทเค็นกำกับดูแลของตัวเองเป็นหลักประกัน หรืออย่างที่นักวิเคราะห์คนหนึ่งอธิบาย นี่คือวงจรปิดสมบูรณ์
ทำไมผู้ฝากเงินทั่วไปต้องเป็นคนรับกรรม
ณ ตอนนี้ ตำแหน่งหลักประกันของ WLFI คิดเป็นประมาณ 55% ของ Total Value Locked (TVL) ทั้งหมด 835 ล้านดอลลาร์บน Dolomite ตามการวิเคราะห์สถิติโปรโตคอลของ Dolomite โดย CoinDesk
ผลกระทบโดยตรงต่อผู้ใช้ทั่วไปก็คือพูลปล่อยกู้ USD1 ของ Dolomite มีอัตราการใช้งาน (utilization) พุ่งขึ้นถึง 93% หมายความว่าเกือบทุกดอลลาร์ที่พร้อมให้กู้ถูก WLFI กวาดไปหมดแล้ว ผู้ฝากเงินที่นำ USD1 มาฝากใน Dolomite เพื่อรับดอกเบี้ยจึงพบว่าตัวเองถอนเงินออกได้ล่าช้า
Nicolas Vaiman ซีอีโอของบริษัทวิเคราะห์บล็อกเชน Bubblemaps ให้สัมภาษณ์กับ Fortune ว่าประมาณ 5% ของอุปทานโทเค็น WLFI ทั้งหมดตอนนี้ถูกนำไปวางเป็นหลักประกันบน Dolomite หากราคา WLFI ร่วงลงอย่างมีนัยสำคัญ หลักประกันอาจถูกบังคับขายทิ้ง (liquidate) และด้วยสภาพคล่องการซื้อขาย WLFI ที่ตื้นในตลาด การขายจำนวนมากแบบบังคับมีแนวโน้มทำให้ราคาโทเค็นร่วงลงหนักยิ่งขึ้น สร้างวงจรหนี้เสียที่โปรโตคอลของ Dolomite อาจรับไม่ไหว
นักวิเคราะห์ DeFi นาม EthanDeFi ระบุบน X ว่า “ถ้าตำแหน่งหลักประกัน WLFI นั้นเข้าใกล้จุดถูกลิควิดจริง ๆ แทบไม่มีทางลิควิดได้โดยไม่ทำให้ผู้ปล่อยกู้ขาดทุนหนัก”
เพื่อเปรียบเทียบ ในเดือนมิถุนายน 2024 ผู้ก่อตั้ง Curve Finance คือ Michael Egorov ถูกบีบให้ถูกลิควิดประมาณ 80 ล้านดอลลาร์ หลังจากกู้ยืมเกือบ 100 ล้านดอลลาร์โดยใช้โทเค็น CRV ซึ่งเป็นโทเค็นกำกับดูแลโปรเจกต์ของเขาเองเป็นหลักประกันในหลายแพลตฟอร์มปล่อยกู้
อ่านเพิ่มเติม: "Habitual Liar": OKX Boss Revives 11-Year-Old Allegations Against CZ
คำตอบของ WLFI: ‘นั่นไม่ใช่ความเสี่ยง นั่นคือวิธีการทำงานของระบบนี้’
หลัง CoinDesk เผยแพร่รายงานฉบับแรกเมื่อ 9 เมษายน ราคา WLFI ร่วงลงเกือบ 15% โปรเจกต์ตอบโต้บน X โดยปัดความกังวลว่าเป็นเพียง “FUD” (Fear, Uncertainty and Doubt)
“เราเป็นหนึ่งในซัพพลายเออร์และผู้กู้ที่ใหญ่ที่สุดบน WLFI Markets” ทีมงานเขียน “ใช่ เรานำ WLFI มาวางเป็นหลักประกันและกู้สเตเบิลคอยน์ไป ไม่ เราไม่ได้เข้าใกล้จุดลิควิดเลย และตรงไปตรงมา ต่อให้ตลาดเคลื่อนไหวสวนทางเราอย่างรุนแรง เราก็แค่เพิ่มหลักประกันเข้าไปอีก นั่นไม่ใช่ความเสี่ยง นั่นคือวิธีที่ระบบนี้ทำงาน”
ทีมงานยังพยายามวางตำแหน่งบทบาทของ WLFI ว่าเป็น “ผู้กู้หลัก” (anchor borrower) ที่สร้างผลตอบแทนให้ผู้ใช้รายอื่นบนแพลตฟอร์ม และเปิดเผยว่าตลอด 6 เดือนที่ผ่านมา โปรเจกต์ได้ซื้อคืนโทเค็น WLFI จำนวน 435 ล้านโทเค็นที่ราคาเฉลี่ย 0.1507 ดอลลาร์ รวมเป็นมูลค่าซื้อคืนในตลาดเปิด 65.58 ล้านดอลลาร์
ตอนนี้การซื้อคืนเหล่านั้นอยู่ในภาวะขาดทุนหนัก ณ วันที่ 10 เมษายน WLFI ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.08 ดอลลาร์ ต่ำกว่าราคาเฉลี่ยที่ซื้อคืนราว 48%
ฝ่ายวิจารณ์ชี้ว่าข้อเสนอที่จะ “เพียงเพิ่มหลักประกันเข้าไปอีก” ยิ่งทำให้ความเสี่ยงเชิงวงจรวนเลวร้ายขึ้น: การเพิ่มโทเค็น WLFI เข้าไปในตำแหน่งที่เดิมก็ใช้ WLFI เป็นหลักประกันอยู่แล้ว บนแพลตฟอร์มที่มีคนวงในของ WLFI เป็นผู้บริหาร และกู้ในรูปสเตเบิลคอยน์ของ WLFI เอง ทำให้ทุกส่วนของโครงสร้างยิ่งกระจุกตัวอยู่กับสินทรัพย์ตัวเดียวที่ราคากำลังไหลลง
การเปรียบเทียบกับ FTX: คล้ายจริง แต่มีหนึ่งความต่างสำคัญ
โครงสร้างนี้ทำให้เกิดการเปรียบเทียบอย่างกว้างขวางกับการใช้โทเค็น FTT เป็นหลักประกันของ Alameda Research บน FTX ก่อนการล่มสลาย
Alameda กู้ยืมเงินหลายพันล้านดอลลาร์โดยใช้ FTT บน FTX ในช่วงหลายเดือนก่อนเอ็กซ์เชนจ์ล้ม สร้างเลเวอเรจแบบอ้างอิงตัวเองที่ถูกซ่อนจากสาธารณะจนกระทั่งงบดุลรั่วไหลและจุดชนวนให้เกิดการเทเงินหนี (bank run)
อย่างไรก็ตาม มีความแตกต่างที่เป็นสาระสำคัญอยู่หนึ่งข้อ: การกู้ยืมของ WLFI เกิดขึ้นอย่างโปร่งใสบนบล็อกเชนสาธารณะ ทุกธุรกรรมถูกมองเห็นได้โดยใครก็ตามที่เข้าถึง Etherscan หรือ Arkham Intelligence ความเสี่ยงไม่ได้ถูกซ่อน เพียงแต่ถูกมองข้ามหรือถูกลดทอนความสำคัญ
ว่าความโปร่งใสนี้เพียงพอที่จะปกป้องผู้ฝากเงินทั่วไปหรือไม่ กำลังกลายเป็นคำถามสำคัญที่หน่วยงานกำกับดูแลต้องตอบ
นักลงทุนติดกับดัก และเป็นแบบนี้มาหลายเดือนแล้ว
ประเด็น Dolomite ซ้อนทับอยู่บนความไม่พอใจเดิมของผู้ถือโทเค็น WLFI: ส่วนใหญ่แทบขายไม่ได้
เมื่อ WLFI จัดการขายโทเค็นระหว่างเดือนตุลาคม 2024 ถึงมกราคม 2025 ผู้ซื้อได้รับโทเค็นที่ราคาตั้งแต่ 0.015 ถึง 0.05 ดอลลาร์ โทเค็นเหล่านี้ทำจุดสูงสุดที่ 0.46 ดอลลาร์เมื่อเริ่มเทรดได้ในเดือนกันยายน 2025 แต่ผู้สร้าง World Liberty Financial รวมถึงครอบครัวทรัมป์สงวนสิทธิ์ตัดสินใจแต่เพียงผู้เดียวว่าใครจะขายได้เมื่อใด โดยปล่อยโทเค็นออกมาเทรดเพียง 20% ของอุปทานทั้งหมด
ตามรายงานเดือนมกราคม 2026 ผู้ถือโทเค็นหลายสิบรายโพสต์บนฟอรัมของ World Liberty Financial วิงวอนให้ผู้สร้างโปรเจกต์ปลดล็อกโทเค็นของตนในขณะที่เห็นมูลค่าของโทเค็นลดลง ผู้ถือรายหนึ่งเขียนว่า “พวกเราได้กลายเป็นตัวประกัน”
แม้แต่ผู้สนับสนุนรายใหญ่ที่สุดของ WLFI อย่างผู้ก่อตั้งบล็อกเชน Tron (TRX) คือ Justin Sun ก็ถูกแช่แข็งโทเค็นของเขา หลัง Sun โอนโทเค็นส่วนหนึ่งไปยังกระเป๋าอีกใบที่เขาควบคุมในเดือนกันยายน 2025 World Liberty Financial ก็แช่แข็ง WLFI จำนวน 545 ล้านโทเค็นของเขาโดยไม่แจ้งล่วงหน้า ตามข้อมูลบล็อกเชนจาก Arkham Intelligence ตำแหน่งที่ถูกแช่แข็งของ Sun ซึ่งมีมูลค่าประมาณ 44.65 ล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 10 เมษายน ลดลงมากกว่า 80 ล้านดอลลาร์จากมูลค่าก่อนหน้า ตามข้อมูลของ Arkham
เครือข่ายข้อถกเถียงที่กว้างขึ้น
กรณี Dolomite ไม่ใช่ข้อกังวลด้านธรรมาภิบาลครั้งแรก หรือร้ายแรงที่สุดที่รายล้อม World Liberty Financial
สัดส่วนการถือหุ้นจาก UAE: ตามรายงานของ New York Times เมื่อกุมภาพันธ์ 2026 และการสืบสวนต่อมาของสภาผู้แทนราษฎร สหรัฐฯ ไม่กี่วันก่อนพิธีสาบานตนเข้ารับตำแหน่งของ Donald Trump ในเดือนมกราคม 2025 บริษัทที่เชื่อมโยงกับอาบูดาบีซึ่งนำโดยชีค Tahnoon bin Zayed Al Nahyan ที่ปรึกษาด้านความมั่นคงแห่งชาติของ UAE ตกลงซื้อหุ้น 49% ใน World Liberty Financial มูลค่า 500 ล้านดอลลาร์ โดยจ่ายล่วงหน้า 187 ล้านดอลลาร์ให้กับนิติบุคคลของครอบครัวทรัมป์
Eric Trump เป็นผู้ลงนามในข้อตกลง ข้อตกลงนี้ไม่ได้ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะในขณะนั้น ตัวแทนของชีค Tahnoon สองรายคือ Martin Edelman และ Peng Xiao ถูกแต่งตั้งเข้าสู่บอร์ดของ WLFI ในเวลาต่อมา โดยไม่ได้มีการ... Senator Chris Murphy เรียกข้อตกลงนี้ว่าเป็น “การทุจริตคอร์รัปชันที่ชวนตะลึง” โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากที่รัฐบาลทรัมป์กลับคำสั่งจำกัดด้านความมั่นคงแห่งชาติที่เคยห้ามไม่ให้สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์เข้าถึงชิป AI ของ Nvidia การไต่สวนของสภาผู้แทนราษฎรซึ่งนำโดยผู้แทนราษฎร Ro Khanna ได้ร้องขอเอกสารเกี่ยวกับโครงสร้างผู้ถือหุ้น การชำระเงิน และธรรมาภิบาล
ข้อตกลงยุติคดีของ Justin Sun: เมื่อวันที่ 5 มีนาคม 2026 ก.ล.ต. สหรัฐฯ (SEC) ได้ยุติคดีฉ้อโกงที่ดำเนินมายาวนานกับ Justin Sun มหาเศรษฐีนักก่อตั้งคริปโตและหนึ่งในนักลงทุนรายใหญ่ของ WLFI ด้วยค่าปรับ 10 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นเพียงส่วนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับข้อกล่าวหาเดิม ก.ล.ต. กล่าวหาว่า Sun เป็นผู้จัดให้มีปฏิบัติการ “ล้างเทรด” (wash-trading) กว่า 600,000 ดีลปลอม และสร้างรายได้ 31 ล้านดอลลาร์จากการขายโทเคนที่ไม่ได้จดทะเบียน
Sun ได้ลงทุนใน WLFI ประมาณ 75 ล้านดอลลาร์ไม่นานก่อนการเข้ารับตำแหน่งของทรัมป์ และคดีฉ้อโกงต่อเขาก็ถูก “แช่แข็ง” หลังจากที่ทรัมป์เข้ารับตำแหน่งแล้ว วุฒิสมาชิก Elizabeth Warren ระบุว่า “SEC ไม่ควรเป็นหมาเชื่องของพวกมหาเศรษฐีเพื่อนทรัมป์”
สมาชิกเดโมแครตในคณะกรรมาธิการบริการการเงินประจำสภาผู้แทนราษฎร ในจดหมายถึงประธาน ก.ล.ต. Paul Atkins เมื่อเดือนมกราคม 2026 อธิบายข้อตกลงดังกล่าวว่าเป็น “ภาพชัดเจนอย่างไม่อาจปฏิเสธได้ของกลไก ‘จ่ายแล้วได้เล่น’ (pay-to-play)”
ความเชื่อมโยงกับกัมพูชา: การสืบสวนแยกต่างหากโดย The Times พบว่า WLFI ได้ผนวกรวมเหรียญ USD1 เข้ากับโปรเจกต์บล็อกเชนในเอเชียตะวันออกเฉียงใต้ที่ชื่อ AB DAO ซึ่งโปรเจกต์หลักของเครือนี้เพิ่งจะถูกโปรโมตโดยบุคคลที่ต่อมาถูกทางการสหรัฐฯ และสหราชอาณาจักรคว่ำบาตรในข้อกล่าวหาเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในการฉ้อโกงขนาดใหญ่เชื่อมโยงกับ Prince Group ของกัมพูชา WLFI ระบุว่าไม่ทราบถึงความเชื่อมโยงดังกล่าวและได้ทำการตรวจสอบสถานะ (due diligence) แล้ว
การอภัยโทษให้ CZ: การไต่สวนของสภาผู้แทนราษฎรยังตรวจสอบถึงการทำธุรกิจของ WLFI กับ Binance ซึ่งผู้ก่อตั้งคือ Changpeng “CZ” Zhao ได้รับการอภัยโทษจากรัฐบาลทรัมป์หลังจากถูกตัดสินว่าละเมิดกฎหมาย Bank Secrecy Act โดยการอภัยโทษครั้งนี้ถูกอดีตเจ้าหน้าที่ฝ่ายอภัยโทษของกระทรวงยุติธรรมสหรัฐฯ อธิบายว่า “ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน”
What Happens Next
ณ วันที่ 11 เมษายน 2026 ยังไม่มีการชำระบัญชี (liquidation) ตำแหน่ง Dolomite ของ WLFI โทเคนมีการซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 0.08 ดอลลาร์ ลดลง 82% จากจุดสูงสุดตลอดกาลที่ 0.46 ดอลลาร์
โทเคน WLFI เพิ่มเติมอีก 3 พันล้านโทเคนถูกเก็บไว้ในกระเป๋าสตางค์ตัวกลาง ภายหลังการโอนเมื่อวันที่ 2 และ 7 เมษายน ตามข้อมูลของ Arkham หากโทเคนเหล่านี้เดินตามเส้นทางเดิมเข้าไปใน Dolomite แรงกดดันทางคณิตศาสตร์ทุกด้านต่อสถานะดังกล่าวจะยิ่งเลวร้ายลง: ราคาที่ต่ำลงหมายถึงอำนาจการกู้ยืมต่อโทเคนที่น้อยลง และการที่มีโทเคนจำนวนมากไหลเข้ามาในพูลก็จะทำให้ผู้ฝากเดิมถอนเงินได้ยากขึ้น
WLFI ระบุว่าจะเผยแพร่ข้อเสนอด้านธรรมาภิบาลบนฟอรัมของตนในไม่กี่วันข้างหน้า โดยจะอธิบายตารางเวลาการเวสต์ (vesting) และปล่อยเหรียญแบบทยอยสำหรับนักลงทุนระยะแรก ยังไม่ชัดเจนว่าหากข้อเสนอดังกล่าวได้รับการอนุมัติแล้ว จะทำให้แรงขายต่อโทเคนเพิ่มขึ้นหรือลดลง
สิ่งที่ชัดเจนคือ ประมาณ 80% ของอุปทานโทเคนช่วงพรีเซลของ WLFI ยังคงถูกล็อก นักลงทุนหลายพันรายยังไม่สามารถเข้าถึงเงินทุนของตนได้ และคลังของโปรเจกต์เองก็กำลังดำเนินกลยุทธ์การกู้ยืมที่นักวิเคราะห์บล็อกเชนอิสระอธิบายว่าเป็นวงจรซ้ำซ้อน มีความรวมศูนย์สูง และมีโครงสร้างที่เสี่ยงอันตราย ขณะที่บุคคลทางการเมืองที่เชื่อมโยงกับโปรเจกต์ต้องเผชิญกับคำถามที่เพิ่มมากขึ้นจากสภาคองเกรส, the SEC, and international regulators.
Read Next: Why Europe And Asia Bear The Cost Of War While The Dollar Gets Stronger