ทำไมยุโรปและเอเชียต้องรับต้นทุนสงคราม ขณะที่ดอลลาร์แข็งค่าขึ้น

การยกระดับความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เชื่อมโยงกับสหรัฐฯ กำลังตอกย้ำความแข็งแกร่งของดอลลาร์ โดยโยกภาระทางเศรษฐกิจจากต้นทุนพลังงานที่สูงขึ้นไปยังยุโรปและเอเชีย tightening global liquidity conditions จนกดดันตลาดคริปโต ตามรายงานจาก HTX Research

report ระบุว่าปฏิกิริยาของตลาดในปัจจุบันไม่ได้ถูกขับเคลื่อนด้วยไดนามิกแบบ “หลีกเลี่ยงความเสี่ยง” แบบดั้งเดิมเท่าไรนัก แต่ถูกขับเคลื่อนด้วยช็อกด้านอุปทานพลังงานที่ศูนย์กลางอยู่บริเวณช่องแคบฮอร์มุซ เส้นทางขนส่งสำคัญของน้ำมันโลก แม้ราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้นเพราะความเสี่ยงด้านอุปทาน แต่ผลกระทบกลับถูกกระจายไม่เท่ากันในแต่ละภูมิภาค

ยุโรปและเอเชียที่พึ่งพาการนำเข้าพลังงานผ่านช่องแคบฮอร์มุซมากกว่า กำลังเผชิญแรงกดดันด้านต้นทุนอย่างต่อเนื่อง ซึ่งส่งต่อไปสู่การเติบโตที่อ่อนแอลงและเงื่อนไขทางการเงินที่ตึงตัวขึ้น ในทางกลับกัน สหรัฐฯ ที่มีความเป็นอิสระด้านพลังงานและเงื่อนไขทางการเงินที่แข็งแรงกว่า จึงได้รับผลกระทบด้านภาระเศรษฐกิจน้อยกว่า

ความแข็งแกร่งของดอลลาร์สะท้อนผลกระทบช็อกพลังงานที่ไม่เท่ากันทั่วโลก

ความแตกต่างนี้กำลังกระตุ้นให้เกิดความต้องการสินทรัพย์ที่อิงดอลลาร์ แม้ความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์จะมีจุดเริ่มจากการตัดสินใจด้านนโยบายของสหรัฐฯ รายงานชี้ว่าภายใต้สภาวะเช่นนี้ เม็ดเงินมักไหลเข้าสู่ความมั่นคงสัมพัทธ์ของระบบการเงินสหรัฐฯ ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่ามากขึ้น

ในเวลาเดียวกัน ราคาน้ำมันที่สูงขึ้นกำลังทำหน้าที่คล้าย “ภาษีโลก” ต่อกระแสเงินสด เพิ่มค่าครองชีพ และบังคับให้สถาบันต่าง ๆ ต้องทบทวนคาดการณ์เงินเฟ้อ อัตราดอกเบี้ย และการจัดสรรพอร์ตการลงทุนใหม่

อ่านเพิ่มเติม: Why The U.S. Treasury Is Now Sharing Cyber Threat Data With Crypto Firms

การบีบสภาพคล่องถ่วงตลาดคริปโต

การตึงตัวของสภาพคล่องโลกกำลังกลายเป็นช่องทางส่งผ่านหลักเข้าสู่ตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล อัตราผลตอบแทนพันธบัตรที่สูงขึ้นและความคาดหวังเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ ทำให้ธนาคารกลางต่าง ๆ มีพื้นที่จำกัดในการผ่อนคลายนโยบายการเงิน ส่งผลให้มีทุนไหลเข้าสินทรัพย์ที่มีความผันผวนสูงน้อยลง

รายงานเน้นว่าสภาพแวดล้อมตอนนี้ไม่ใช่ช่วง “หนีเข้าหลุมหลบภัย” แบบคลาสสิก แทนที่จะเห็นทองคำและสินทรัพย์เชิงรับพุ่งขึ้น กลับเป็นอัตราผลตอบแทนที่สูงขึ้น ขณะที่สินทรัพย์เสี่ยงรวมถึง Bitcoin (BTC) เผชิญแรงกดดัน สะท้อนถึงการหดตัวของสภาพคล่องมากกว่าการหมุนย้ายไปหาสินทรัพย์ปลอดภัย

บิตคอยน์อาจยังคงยืนระยะได้ดีกว่าเนื่องจากสภาพคล่องและสถานะในเชิงสถาบัน แต่รายงานระบุว่านั่นไม่ได้หมายถึงโอกาสปรับขึ้นในทันที Ethereum (ETH) ยังคงพึ่งพาความต้องการความเสี่ยงและกระแสเงินทุนไหลเข้าอย่างมาก ขณะที่อัลท์คอยน์ส่วนใหญ่เปิดรับความเสี่ยงต่อสภาพคล่องที่ลดลงและความต้องการเชิงเก็งกำไรที่หดตัวมากกว่า

นอกจากนี้ รายงานยังระบุว่าตลาดได้เปลี่ยนเข้าสู่เฟสที่เน้นการป้องกันความเสี่ยงและการปรับราคาใหม่ โดยทิศทางของราคาน้ำมัน อัตราผลตอบแทน และสภาพคล่องดอลลาร์จะยังคงเป็นตัวกำหนดผลการดำเนินงานของตลาดคริปโตต่อไป

อ่านถัดไป: Cardano Defies Bearish Trend With Record Transactions And Surging Whale Interest