The US Dollar Index 2025’te yaklaşık %10 gerilerken, değerli metaller tüm zamanların en yüksek seviyelerine tırmandı.
Ekonomist Tyler Cowen, altın ve gümüşe kaçışın, doların dünyanın birincil güvenli liman varlığı rolüne olan güvenin azaldığına işaret ettiğini uyarıyor.
Altın, yılbaşından bugüne %66’dan fazla artışla ons başına yaklaşık 4.400 dolar civarında işlem görüyor.
Gümüş, ons başına 72 doların üzerine sıçrayarak bu yıl yaklaşık %140 kazanç sağladı.
Ne Oldu?
ABD Dolar Endeksi (DXY), euro, yen ve sterlin de dâhil olmak üzere başlıca para birimlerinden oluşan bir sepete karşı, Aralık sonuna kadar yaklaşık %9,4 değer kaybetti.
Bu düşüş, doların 2017’den bu yana en sert yıllık gerilemesini işaret ediyor.
Altın fiyatları, 26 Aralık’ta ons başına 4.540 doların üzerine çıkarak rekor kırdıktan sonra yaklaşık 4.330 dolar seviyelerine geri çekildi.
Gümüş, aynı dönemde ons başına 77 doları aşarak tarihi rallisini genişletti.
George Mason Üniversitesi’nde ekonomi profesörü olan Tyler Cowen, The Free Press’te yayımlanan bir köşe yazısında, değerli metal rallisini ekonomi için “yanıp sönen bir uyarı ışığı” olarak nitelendirdi.
“Değerli metallere yönelik hücum hepimizi endişelendirmeli,” diye yazdı Cowen.
“Bu, ufukta beliren yeni ve muhtemelen yıkıcı bir tehlikeyi yansıtıyor.”
Cowen, artan ekonomik korelasyonun, kriz dönemlerinde daha az finansal koruma seçeneği anlamına geldiğini savunuyor.
“Eskiden, gelecekten endişe ediyorsanız, güvenli liman olarak dolara geçerdiniz,” diye açıkladı Cowen.
“Ama ABD hükümetinin ve politikalarının öngörülemez, ekonomisinin oynak olduğu bir ortamda, bunun yerine başka türden korunma araçları ararsınız.”
Bunu da okuyun: South Korea's Kim Byung-ki Under Fire For Alleged Crypto Exchange Conflict Of Interest
Neden Önemli?
Doların değer kaybı, yavaşlayan ABD büyümesi, kalıcı bütçe açıkları ve politika belirsizliği de dâhil olmak üzere bir dizi etkenden kaynaklanıyor.
Piyasalar 2026’da iki ek faiz indirimi daha fiyatlarken, Fed yetkilileri gelecekteki indirimlerin hızı ve zamanlaması konusunda bölünmüş durumda.
Dünya genelindeki merkez bankaları, dolar rezervlerinden uzaklaşarak çeşitlendirme sürecini hızlandırdı.
ABD Dolar Endeksi, 97,7 ile Ekim başından bu yana en düşük seviyesine geriledi.
Altın, 2025’te %70’ten fazla değer kazanarak 1979’dan bu yana en güçlü yıllık performansını sergiledi.
Bu dönüşüm, ABD politikasının öngörülebilirliğine ve doların geleneksel karşı-döngüsel rolüne ilişkin algıların değiştiğini yansıtıyor.
Ukrayna ve Orta Doğu’daki çatışmalar da dâhil olmak üzere jeopolitik gerilimler, fiziki varlıklara yönelik güvenli liman talebini güçlendirdi.
Sıradaki haber: Polymarket Data: 70% Of Traders Lose Money While Elite 0.04% Captures $3.7B In Profits