Hong Kong merkezli blokechain oyun ve yatırım şirketi Animoca Brands, ABD sermaye piyasalarında görülmemiş bir açılış olarak değerlendirilen fırsatları gözeterek, New York'ta halka açılmaya hazırlanıyor.
Yat Siu'ya göre şirket, bu adımı mevcut piyasa performansından ziyade, Donald Trump yönetimi altındaki değişen düzenleyici ortam nedeniyle atıyor. Trump yönetimi, bir önceki ABD kripto politikasını karakterize eden birçok agresif yaptırımı tersine çevirdiği yönünde işaretler vermiş durumda.
Financial Times’a açıklamalarda bulunarak, Animoca'nın potansiyel bir ABD halka arzı için farklı hisse yapıları üzerinde aktif olarak değerlendirme yaptığını belirtti. Yatırımcılara ve sermayeye erişmek için dünyadaki en büyük finansal pazara yönelen ABD dışı oyuncular için "zamanın benzersiz bir anı" olduğunu vurguladı.
Animoca'nın bu hazırlıkları, bir zamanlar ABD’den uzak duran veya dışlanan dijital varlık şirketlerinin hislerini tekrar değerlendirdikleri bir döneme denk geliyor. Trump'ın göreve yeniden gelmesinden bu yana SEC tarafından açılan birçok yaptırım davasının ertelendiği veya düştüğü bildiriliyor ve Adalet Bakanlığı kısa süre önce özel kripto para yaptırım birimini feshetti – tüm bunlar, dijital finansmana daha müsamahalı bir yaklaşımın sinyali olarak görülüyor.
Bu görünen değişim, sektör liderlerinin dikkatinden kaçmadı. Siu, “Eğer şimdi harekete geçmezsek, bu büyük bir kaçırılmış fırsat olurdu,” şeklinde konuştu.
Endekslerden Dünya Kripto Yatırım Gücüne
Animoca'nın ABD'deki yeni hedefleri, yıllardır süregelen bir stratejik değişikliğin ardından geliyor. Şirket, 2020'de Avustralya Borsası'ndan (ASX) yönetim ve dijital varlıklarla ilgili düzenleyici belirsizlik nedeniyle çıkarıldı. O zamandan beri Animoca, 450'den fazla projede hisseler biriktirerek, blokechain sektöründe önemli bir yatırım gücü olarak yeniden konumlandırıldı.
OpenSea (NFT pazarı), ConsenSys (Ethereum geliştirme stüdyosu ve cüzdan sağlayıcısı MetaMask) ve Kraken (ABD merkezli bir kripto borsası) gibi büyük kripto altyapı oyuncuları önemli varlıklarıdır. Bu geniş kapsamlı portföy, Animoca'nın dijital varlık alanındaki en aktif finansal olmayan varlıklardan biri olarak konumunu sağlamlaştırmasına yardımcı oldu.
Şirket, 2024 yılı sonunda bitecek mali yılda 314 milyon $ gelir raporladı ve 97 milyon $ kâr elde etti. Ayrıca, 300 milyon $ nakit ve stabilcoinlere ve 538 milyon $'dan fazla diğer dijital varlıklara sahip olduğunu iddia ediyor.
Bu rakamlar, karmaşık düzenleyici geçmişine rağmen, Animoca'nın ABD hisse senedi piyasalarına girme arzusunun finansal kasını vurguluyor. Animoca yalnız olmayabilir. Siu, portföy şirketlerinden bazılarının, Kraken dahil, önümüzdeki 12 ila 24 ay içinde ABD'de halka arz edilmeyi planladığını öne sürdü.
ABD Pazarı: Yeniden Yeni Bir Sınır mı?
Animoca'nın stratejik değişikliği, dijital varlık endüstrisi içinde daha geniş bir trendin simgesidir: Yıllarca mesafeli durduktan sonra ABD pazarına tekrar angaje olmak.
Biden yönetimi sırasında, kripto sektörü daha sıkı denetim ve düzenleyici eylemlerle karşı karşıya kaldı. SEC, Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu (CFTC) ve diğer kilit ajanslar ile birlikte, borsa, sabitkoin ihraççıları, NFT platformları ve merkeziyetsiz protokollere yönelik sayısız dava ve soruşturma başlattı. Düşmanca bir düzenleyici tutum, yasama netliğinin olmamasıyla birleştiğinde, birçok firmanın ABD'deki faaliyetlerini küçültmelerine veya tamamen terk etmelerine yol açtı.
Buna karşılık, Trump yönetiminin güç kazanması erken politika değişikliğinin sinyallerini getirdi. SEC, Trump göreve geldiğinden bu yana kripto şirketlerine yönelik açılan bir düzineden fazla harekatı duraklattı veya düştü ve DOJ’un kripto suç birimini feshetmesi daha az saldırgan bir federal tutumun göstergesi olarak görülüyor. Henüz resmileşmiş herhangi bir düzenleme karşıtı politika yürürlüğe girmemiş olsa da, yaptırımın gerilmesi, kripto şirketlerine ABD'de yeniden faaliyete geçme veya genişleme konusunda yeni güven veriyor.
Rotayı Tersine Çeviren Firmalar: Nexo, OKX İlk Hareket Edenler Arasında
Animoca, Trump’ın düzenleyici yeniden kalibrasyonunun yarattığı algılanan fırsatı değerlendiren tek firma değil.
Avrupalı bir kripto kredi kuruluşu olan Nexo, 2022'de düzenleyici belirsizlik ve artan yasal risk nedeniyle ABD pazarından çıkmıştı. 28 Nisan'da şirket, ABD piyasasına yeni uyum altyapısı ve revize edilmiş hizmet teklifleri ile geri döneceğini açıkladı. “Düzenleyici rüzgarların değişmekte olduğunu düşünüyoruz,” dedi bir şirket sözcüsü, ABD’deki gelişen ortama uyum sağlamanın gerekliliğine vurgu yaparak.
Benzer şekilde, dünyadaki en büyük kripto borsalarından biri olan OKX, ABD'de San Jose, California'da bir merkez kurma planlarını açıkladı. Bu karar, şirketin ABD düzenleyicileriyle 504 milyon $'lık bir düzenleyici davasını çözdükten sadece aylar sonra geldi; bu, geçmişte ABD yetkilileriyle sorun yaşayan firmaların şimdi ABD’de sürdürülebilir bir yol gördüğünü gösteren bir gösterge.
Düzenleyici Yumuşama Kalıcı mı Olacak?
Daha dostça bir düzenleyici ortamın işaretlerine rağmen, hukuk uzmanları gerçek bir politika sıfırlamasının zaman alabileceğini ve endüstri oyuncularının umduğu kadar kapsamlı olmayabileceği konusunda uyarıda bulunuyorlar.
“SEC, ABD yasalarına göre neyin bir menkul kıymet olduğunu tanımlayan pozisyonunu resmi olarak değiştirmedi,” dedi fintek düzenlemesinde uzmanlaşmış hukuk firması Morrison Cohen'in ortağı Rachel Wolanski. “Uyarlama durdu veya önceliği düşürüldü bile olsa, alttaki yasal belirsizlik sürüyor.”
Aslında, kripto sektörü hala dijital varlıkları tanımlayan, saklama kurallarını netleştiren veya piyasa yapılarını kodlayan kapsamlı federal mevzuattan yoksundur. Finansal İnovasyon ve Teknoloji 21. Yüzyıl Yasası (FIT21) gibi iki partili girişimler Kongre'de ilgi çekmiştir, ancak henüz bir tasarı yasalaşmamıştır.
Bununla birlikte, Trump’ın kripto para birimlerine, NFT’lere ve blok zincir tabanlı yeniliklere yönelik açık desteği, kilit yönetim figürlerinden gelen düzenleme karşıtı söylemlerle birleştiğinde, sektörde daha iyimser bir ton yaratmıştır.
Global Firmaların ABD’de Risk-Ödül Hesaplamarını Yeniden Değerlendirmesi
Gelişen ABD iklimi, sadece kripto kökenli firmaları değil, aynı zamanda küresel konglomera ve girişim destekli startup'ları da ABD stratejilerini yeniden gözden geçirmeye yönlendiriyor.
Animoca için New York’ta halka açılmak, sermaye erişiminden daha fazlasını sunuyor. ABD'de halka açıklık, küresel görünürlük, kurumsal güvenilirlik sunabilir ve potansiyel olarak yeni yatırım kanalları açabilir. Son yıllarda, firmanın halka açık piyasalardan uzakta olması, geniş kapsamlı portföyüne ve büyük finansal kaynaklarına rağmen, geleneksel varlık yöneticileri ve emeklilik fonlarına maruz kalmasını sınırlamıştır.
ABD'de başarılı bir halka arz bu hesaplama değiştirebilir – özellikle 2025'te düşen faiz oranları ve yüksek büyüme potansiyeline sahip teknoloji yatırımı iştahının yeniden canlandığı bir dönemde sermaye piyasalarının toparlanmaya başlamasıyla.
“Animoca’nın ABD’de halka açılma seçimi, diğer fazla büyük global merkezli kripto firmaları için emsal teşkil edebilir,” diyor Benchmark Alpha yatırım araştırma firması yönetici direktörü Michael Lane. “Bu, doğrudan halka arzdan daha ziyade, dünyanın en büyük ve en derin sermaye pazarı ile stratejik uyumluluğa dönüşü işaret ediyor.”
Stratejik Sorular
Yine de, ABD halka arzı yolculuğu karmaşıklık dolu. Animoca, hem ABD menkul kıymet yasalarını hem de uluslararası açıklama gerekliliklerini aşmak için dikkatli bir şekilde teklifini yapılandırmalıdır. Ayrıca, önceki ASX listeden çıkarma ve daha az düzenlenmiş kripto ekonomi segmentlerindeki katılımı üzerindeki devam eden incelemelerle karşı karşıya.
Dahası, politik manzara hâlâ değişken. Trump’ın mevcut duruşu Biden'dan açıkça daha müsamahalı olsa da, yaklaşan seçimler, piyasa şokları veya yeni finansal skandallar düzenleyici ortamı hızla değiştirebilir.
Bu arada, Animoca gibi firmalar sadece 18 ay önce düşünülemez olan adımları atarken, sektör dikkatle izliyor. Bu, ABD kripto sektöründe sürekli bir canlanmanın mı yoksa geçici bir düzenleyici iznin mi başlangıcı olacak, henüz net değil.
Son düşünceler
Animoca’nın New York'ta listeleme girişimi, ABD düzenleyicilerinin geleceğine bir bahis olduğu kadar, küresel oyuncuların Amerikan finansal sistemiyle tekrar etkileşime girmeye hazır olduklarının da bir işareti.
Trump yönetimi altında, firmaların sermaye toplaması, operasyonlarını meşrulaştırması ve dünyanın en büyük pazarında yer edinmesi için - ne kadar kısa süre için olursa olsun - bir pencere açıldı.
Bu pencerenin açık kalması, hem siyasi iradeye bağlıdır hem de firmaların, ABD’deki kripto’nun yeni, hâlâ belirsiz olan döneminde nasıl yol aldıklarına bağlı olacaktır.