Varlık yöneticisi Amundi ilk blokzincir tabanlı fon işlemini gerçekleştirdi. Şirket, 4 Kasım’da AMUNDI FUNDS CASH EUR para piyasası fonunun tokenleştirilmiş bir pay sınıfını piyasaya sürdü; fon artık hem geleneksel kanallar hem de halka açık Ethereum blokzinciri üzerinden erişilebilir durumda.
Hibrit dağıtım modeli, pilot projeler ve kavram kanıtlarının ötesine geçen somut bir adımı temsil ediyor ve Amundi’yi para piyasası ürünlerini zincir üzerine taşıyan küresel varlık yöneticileri grubunun arasına yerleştiriyor. 2 trilyon €’dan fazla varlığı yöneten Fransız şirketin hamlesi, Avrupa genelinde tokenleştirilmiş finansal ürünlerin kurumsal düzeyde benimsenmesinin hızlandığına işaret ediyor.
Yeni pay sınıfı - AMUNDI FUNDS CASH EUR J28 EUR DLT - sahiplik kayıtlarını tutmak ve katılım ile geri alım işlemlerini işlemek için dağıtık defter teknolojisini kullanıyor; işlemler Ethereum’un halka açık blokzinciri üzerinde doğrulanıyor. Altyapı, anlık emir icrası ve 7/24 çalışabilirlik sağlayarak geleneksel fon dağıtımındaki uzun süredir devam eden sürtünme noktalarını hedefliyor.
Ne Oldu?
Amundi, tokenizasyon altyapısını sağlamak için Crédit Agricole’ün saklama ve hizmet kolu olan CACEIS ile ortaklık kurdu. CACEIS, yatırımcılara dijital cüzdanlar, fon payları için tokenizasyon rayları ve katılım ile geri alım işlemleri için dijital emir platformu sunuyor. Ortaklık, saklama ve idare altında 8 trilyon €’dan fazla dijital varlığı kapsayan CACEIS’in mevcut dijital varlık saklama mimarisi üzerine inşa ediliyor.
Hibrit model, geleneksel yatırımcıların fona klasik kanallar üzerinden erişmesine izin verirken dijital odaklı yatırımcılar için blokzincir yerel dağıtım sunuyor. CACEIS, 2023 yılında Fransız düzenleyici AFME’den dijital varlık saklama lisansı aldı ve bunu Kripto Varlık Piyasaları düzenlemesi kapsamında Dijital Varlık Hizmet Sağlayıcısı lisansına dönüştürmeyi planlıyor.
Amundi Kurumsal ve Kurumsal Müşteriler ile ESG Başkanı Jean-Jacques Barbéris şöyle dedi: “Varlıkların tokenleştirilmesi, önümüzdeki yıllarda dünya genelinde hızlanacak bir dönüşümdür. Bir para piyasası fonu üzerindeki bu ilk girişim, somut kullanım örneklerini kapsamadaki uzmanlığımızı ve metodolojimizin sağlamlığını ortaya koyuyor.”
CACEIS CEO’su Jean-Pierre Michalowski, altyapının arkasındaki stratejik vizyonun altını çizdi: “Yeni hibrit transfer acentesi hizmetiyle, müşterilerimiz yatırımcılarına blokzincir üzerinden yeni bir dağıtım kanalından hızlı ve kolay şekilde faydalanma imkânı sunabilir. Bu, fon paylarının, kullanılabilir hâle geldiğinde stabilcoin’ler veya merkez bankası dijital parasıyla ödenebilir 7/24 katılım ve geri alım hizmeti sunma hedefimize yönelik belirleyici bir adımdır.”
Ayrıca bkz.: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
Neden Önemli?
Amundi’nin tokenizasyon hamlesi, blokzincir tabanlı fon ürünlerine yönelik daha geniş kurumsal yönelimin ortasında gerçekleşiyor. Bank for International Settlements verilerine göre, tokenleştirilmiş para piyasası fonu sektörü 2023 sonundaki yaklaşık 770 milyon $ seviyesinden 2025 Kasım sonu itibarıyla neredeyse 9 milyar $’a yükseldi. Tokenleştirilmiş hazine ve para piyasası fonu varlıkları 2025’te 7,4 milyar $’a ulaştı ve yıl başından bu yana yüzde 80 artış kaydetti.
Franklin Templeton, kısa süre önce Benji isimli tokenleştirilmiş fon platformunu Canton Network’e genişleterek bankalar ve aracı kurumların tokenleştirilmiş para piyasası fonlarını özel ve düzenlenmiş bir ortamda tutup işlem yapmalarına olanak tanıdı. Şirketin Franklin OnChain U.S. Government Money Fund’u, Stellar, Polygon, Ethereum ve Solana dahil birden fazla blokzincir ağında 580 milyon $’ın üzerinde varlığa ulaştı.
UBS Asset Management, Chainlink’in Digital Transfer Agent standardını kullanarak Ethereum ve Polygon üzerinde inşa edilen uMINT para piyasası fonuna canlı bir katılım işlemi gerçekleştirerek üretim ortamındaki ilk tokenleştirilmiş fon işlemini tamamladı. Bu işlem, blokzincir altyapısı üzerinden kurumsal ölçekte likidite çözümlerini gösterdi.
Bu arada BNY ve Goldman Sachs, 2025 Temmuz’unda başlattıkları ortak girişimle, para piyasası fonu paylarına BNY’nin LiquidityDirect ve Dijital Varlık platformları üzerinden katılım imkânı sunarken, karşılık gelen değeri Goldman’ın GS DAP teknolojisini kullanarak yansıtılmış kayıt tokenizasyonu aracılığıyla temsil etti. BlackRock, BNY Investments Dreyfus, Federated Hermes, Fidelity Investments ve Goldman Sachs Asset Management bu girişime katıldı.
BlackRock’ın USD Institutional Digital Liquidity Fund’ı, 2,5 milyar $’ın üzerinde tokenleştirilmiş varlıkla zincir üzerindeki para piyasası alanına hâkim durumda. Şirket, BUIDL ürününü Ethereum’un ötesine taşıyarak Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism ve Polygon ağlarına genişletti. Fidelity Investments ise Eylül ayında Ethereum üzerinde tokenleştirilmiş para piyasası fonunu başlattı; Ondo Finance, bu teklifte 202 milyon $ tutuyor.
Tokenizasyon dalgası para piyasası fonlarının ötesine uzanıyor. Sektör haberlerine göre Amundi, 2026 başında Bitcoin borsada işlem gören notlarını (ETN) piyasaya sürmeye hazırlanıyor. Bu ETN’ler, yıllarca süren temkinli gözlemin ardından, Avrupa’da düzenlenmiş dijital varlık erişimi sunarak şirketi ABD ETF devleriyle yan yana konumlandıracak. BlackRock’ın iShares Bitcoin Trust’ı yaklaşık 800.000 BTC tutuyor; bu da toplam arzın yaklaşık yüzde 3,8’ine denk geliyor ve Amundi’nin ETN’lerinin bölgesel ölçekte tekrarlayabileceği kurumsal iştahı gösteriyor.
Son Düşünceler
Bu gelişmeler, büyük varlık yöneticilerinin fon dağıtımına ve likidite yönetimine yaklaşımında temel bir değişime işaret ediyor. Tokenizasyon, özellikle para piyasası ve kısa vadeli ürünlerde pilot ve kavram kanıtı aşamasından canlı üretim ortamına geçiyor. 10 trilyon $’ı aşan küresel para piyasası fonları ve hızlanan kurumsal ilgiyle, bu varlıkları zincire taşıma yarışı yoğunlaşıyor.
Amundi ve CACEIS’in öncülük ettiği hibrit model, mevcut kurumsal sistemlerin tamamen yenilenmesini dayatmadan blokzincir tabanlı dağıtımı mümkün kılarak kritik bir sorunu ele alıyor. Geleneksel transfer acentesi hizmetlerini, halka açık blokzincirlerde kayıtlı tokenleştirilmiş birimlerle birlikte sürdürerek yaklaşım hem geleneksel yatırımcıları hem de dijital yerli katılımcıları barındırıyor.
Gelecekteki gelişmeler, stabilcoin’ler, tokenleştirilmiş mevduatlar ve daha uzun vadede merkez bankası dijital paralarıyla entegrasyon sayesinde yatırımcıların katılım bedellerini doğrudan blokzincir üzerinde ödemesine ve geri alım tutarlarını yine blokzincir üzerinden almasına izin verebilir. 7/24 katılım ve geri alım hizmetleri için altyapı, geleneksel piyasa saatleri ve takas döngülerinden bir kopuşu temsil ediyor ve varlık yönetimi sektöründeki operasyonel modelleri potansiyel olarak yeniden şekillendirebilir.
Amundi, açıklamasına göre, Fransa’da ve uluslararası alanda müşterilerinin yararına tokenizasyon girişimlerini sürdürüp genişletecek. Lansman, somut kullanım örneklerini kapsamadaki uzmanlığı gösterirken, Avrupa’nın en büyük varlık yöneticisi genelinde blokzincir tabanlı fon dağıtımının daha geniş çapta benimsenmesi için bir temel oluşturuyor.
Sonraki okumalar: Ethereum Block Gas Limit Hits 60M in Major Capacity Expansion Days Before Fusaka Upgrade