Apollo Global Management, yönetimi altında 938 milyar dolar bulunan alternatif varlık devi, önümüzdeki dört yıl içinde DeFi kredi protokolü Morpho'da (MORPHO) 90 milyon adede kadar yönetişim token'ı satın almayı kabul etti.
Anlaşma, Apollo'ya Morpho'nun toplam token arzında potansiyel olarak %9'luk bir pay ve protokolün gelişimi üzerinde doğrudan etki sağlıyor – bu da pasif tokenleştirmenin çok ötesine geçen bir adım.
Morpho Association, ortaklığı Perşembe günü duyurdu. Galaxy Digital UK Limited, işlemde Morpho'nun münhasır finansal danışmanı olarak görev yaptı.
Anlaşmanın Kapsamı
Anlaşma uyarınca, Apollo veya iştirakleri, 48 aylık bir dönem boyunca MORPHO token'larını halka açık piyasa alımları, tezgâh üstü işlemler ve diğer sözleşmesel düzenlemeler yoluyla satın alabilecek. Token'lar, devir ve alım satım kısıtlamalarına tabi olacak.
MORPHO'nun toplam arzı 1 milyar token. Duyuru anında token başına yaklaşık 1,19 dolar fiyatla, 90 milyon token'lık üst sınır, anlaşmayı yaklaşık 107 milyon dolar olarak değerliyordu.
Ortaklık, yalnızca token biriktirmenin ötesine geçiyor. Apollo'nun tokenleştirilmiş kredi fonu – Apollo Diversified Credit Securitize Fund veya kısaca ACRED – hâlihazırda Morpho üzerinde kredi stratejileri işletiyor.
Ocak 2025'te tokenleştirme platformu Securitize üzerinden başlatılan ACRED, yatırımcılara Apollo'nun kredi fonundaki tokenleştirilmiş payları, merkeziyetsiz platformlarda stablecoin borçlanmak için teminat olarak kullanma imkânı veriyor.
Bunu da okuyun: Why Pompliano Says Bitcoin Will Become 'More Valuable Than Ever' Despite Cooling Inflation
Neden Önemli?
Anlaşma, büyüklüğünden çok, yapısal olarak neyi temsil ettiği açısından öne çıkıyor.
MORPHO token'ları protokol üzerinde yönetişim hakları sağlıyor; bu da Apollo'nun yalnızca bir token'a yatırım yapmadığı, aynı zamanda risk parametreleri, ücret yapıları ve Messari tarafından aktarılan verilere göre EVM zincirleri genelinde 10 milyar doların üzerinde mevduata sahip bir protokolün yönü üzerinde oy kullanma yetkisi aldığı anlamına geliyor.
Bu, geleneksel bir finans kuruluşunun, yalnızca üzerine ürün inşa etmek yerine, büyük bir DeFi protokolünde yönetişim etkisi elde etmeye çalıştığı az sayıdaki örnekten biri haline getiriyor.
Bağlam
Apollo'nun hamlesi, zincir-üstü kredi altyapısına yönelik kurumsal ilginin daha geniş bir eğilimine uyuyor.
BlackRock'ın tokenleştirilmiş para piyasası fonu (BUIDL), Franklin Templeton'ın zincir-üstü hazine fonu ve Coinbase'in Morpho tarafından desteklenen kripto teminatlı kredileri bu anlaşmadan önce hayata geçmişti.
Ancak izinsiz bir kredi protokolünde yönetişim token'ları edinmek, standart varlık yönetiminden farklı riskler barındırıyor.
Akıllı sözleşme açıkları, DeFi yönetişimine ilişkin düzenleyici belirsizlikler ve kısıtlama dönemlerinde protokol token'larının likit olmaması gibi unsurlar, Apollo'nun hukuk ve risk ekiplerinin 48 aylık alım sürecinde yönetmesi gereken faktörler arasında yer alıyor.
Apollo, 2025 için 2,5 milyar dolar ile rekor düzeyde ücret bazlı kazanç bildirdi ve bu metrikte 2026 için %20'nin üzerinde büyüme bekliyor. Şirketin yönetilen varlıkları, 31 Aralık itibarıyla yıllık bazda %25 artarak 938 milyar dolara ulaştı.
Sıradaki haber: Bitcoin Still 20% Above Its 'Ultimate' Bear Market Bottom, CryptoQuant Warns