Apollo Global Management, yönetimi altında 938 milyar dolar bulunan alternatif varlık devi, önümüzdeki dört yıl içinde DeFi borç verme protokolü Morpho (MORPHO) içinde en fazla 90 milyon yönetişim tokenı satın almayı kabul etti.
Anlaşma, Apollo'ya Morpho'nun toplam token arzında potansiyel olarak %9 pay ve protokolün gelişimi üzerinde doğrudan etki sağlıyor - bu, yalnızca pasif tokenleştirmeyi çok aşan bir adım.
Morpho Association, ortaklığı Perşembe günü duyurdu. Galaxy Digital UK Limited, işlemde Morpho'nun münhasır finansal danışmanı olarak görev yaptı.
Anlaşma Neleri İçeriyor
Anlaşma kapsamında, Apollo veya iştirakleri, 48 aylık bir dönem boyunca MORPHO tokenlarını halka açık piyasa alımları, tezgâh üstü işlemler ve diğer sözleşmesel düzenlemeler yoluyla satın alabilecek. Tokenlar, devir ve alım satım kısıtlamalarına tabi.
MORPHO'nun toplam arzı 1 milyar token. Duyuru sırasında token başına yaklaşık 1,19 dolar fiyattan, 90 milyon tokenlık üst sınır, anlaşmayı kabaca 107 milyon dolar olarak değerledi.
Ortaklık, yalnızca token biriktirmenin ötesine uzanıyor. Apollo'nun tokenleştirilmiş kredi fonu - Apollo Diversified Credit Securitize Fund, yani ACRED - hâlihazırda Morpho üzerinde kredi stratejileri işletiyor.
Ocak 2025'te tokenleştirme platformu Securitize üzerinden başlatılan ACRED, yatırımcıların Apollo'nun kredi fonundaki tokenleştirilmiş payları teminat olarak kullanarak merkeziyetsiz platformlarda stablecoin borçlanmalarına imkân tanıyor.
Bunu da okuyun: Why Pompliano Says Bitcoin Will Become 'More Valuable Than Ever' Despite Cooling Inflation
Neden Önemli?
Anlaşma, tutarından çok yapısal olarak neyi temsil ettiği açısından dikkat çekici.
MORPHO tokenları, protokol üzerinde yönetişim hakları taşıyor; bu da, Apollo'nun yalnızca bir tokene yatırım yapmadığı, risk parametreleri, ücret yapıları ve Messari tarafından atıf yapılan verilere göre EVM zincirleri genelinde 10 milyar dolardan fazla mevduata sahip bir protokolün yönü üzerinde oy kullanma yetkisi elde ettiği anlamına geliyor.
Bu, geleneksel bir finans kuruluşunun, yalnızca bir protokolün üzerine ürün inşa etmek yerine, büyük bir DeFi protokolünde yönetişim etkisi aradığı nadir örneklerden biri yapıyor.
Bağlam
Apollo'nun hamlesi, kurumsal aktörlerin zincir üstü borç verme altyapısına yönelik daha geniş ilgi kalıbına uyuyor.
BlackRock'ın tokenleştirilmiş para piyasası fonu (BUIDL), Franklin Templeton'ın zincir üstü hazine fonu ve Morpho tarafından desteklenen Coinbase'in kripto teminatlı kredileri bu anlaşmadan önce gelmişti.
Ancak, izinsiz bir borç verme protokolünde yönetişim tokenları satın almak, standart varlık yönetiminden farklı riskler barındırıyor.
Akıllı sözleşme açıkları, DeFi yönetişimine ilişkin düzenleyici belirsizlik ve kısıtlı dönemlerde protokol tokenlarının likit olmaması, Apollo'nun hukuk ve risk ekiplerinin 48 aylık alım penceresi boyunca yönetmek zorunda olacağı faktörler arasında.
Apollo, 2025 yılı için 2,5 milyar dolarlık rekor ücret bağlantılı kazanç bildirdi ve bu metrikte 2026 için %20'nin üzerinde büyüme bekliyor. Yönetilen varlıkları, 31 Aralık itibarıyla yıllık bazda %25 artarak 938 milyar dolara ulaştı.
Sıradaki: Bitcoin Still 20% Above Its 'Ultimate' Bear Market Bottom, CryptoQuant Warns