BitMEX kurucu ortağı Arthur Hayes, Pazartesi günü Hyperliquid üzerine ayrıntılı bir yatırım tezi yayımladı ve HYPE için Ağustos’a kadar 150 dolarlık bir fiyat hedefi koydu – yazı sırasında yaklaşık 34 dolar seviyesinden kabaca beş kat yukarı bir hedef.
The call yalnızca analitik bir öngörü değil: Hayes, HYPE’in artık Maelstrom’un Bitcoin dışındaki en büyük likit pozisyonu olduğunu açıkladı.
HYPE, gönderiyi takip eden 24 saat içinde yüzde 12 yükseldi.
Tez, Maelstrom’un açıklanan pozisyon büyüklüğü nedeniyle kayda değer ağırlık taşıyor – ancak önemli dipnotları da var. Geçen yıl fon, protokol ücretlerinin 100 katın üzerinde artacağını öngördükten yalnızca bir ay sonra Hyperliquid’i sold.
Boğa Senaryosu
Hayes, Hyperliquid’i gelir bazında en iyi performans gösteren stablecoin olmayan protokol olarak konumlandırıyor ve agresif tokenomik yapısının onu diğerlerinden ayırdığını savunuyor. Protokol gelirinin yüzde 97’si piyasadan HYPE geri alımında kullanılarak, platform büyümesini doğrudan token sahiplerine aktaran bir yapı oluşturuluyor.
Modeli, Hyperliquid’in 30 günlük yıllıklandırılmış gelirinin Mart ayındaki 843 milyon dolardan Ağustos’a kadar 1,4 milyar dolara climb yükselmesini gerektiriyor – bu seviye, platformun zaten geçen Ağustos’ta ulaştığı bir düzey.
Bu, merkezi borsalardan küresel vadeli perpetual işlem hacminin ek yüzde 3,97’sinin daha yakalanmasını gerektirecek.
İkincil itici güç ise Hyperliquid’in izinsiz perpetual çerçevesi olan HIP-3. Yalnızca dört ay içinde HIP-3 hacimleri, toplam Hyperliquid gelirlerinin neredeyse yüzde 10’unu oluşturur hale geldi; gümüş, altın, Nasdaq 100 ve S&P 500’deki yeni piyasalar ivme kazanıyor. Hayes, HIP-3 gelirinin altı ay içinde yüzde 160 büyümesini bekliyor.
Read also: StarkWare Unveils STRK20, A Framework To Make Any ERC-20 Token Private On Starknet
Petrol Faktörü – ve Riskler
Makro oynaklık zaten yeni hacim çekiyor. Salı günü Hyperliquid’in ham petrol perpetual çifti (CL-USDC), 24 saatlik hacimde yaklaşık 1,29 milyar dolara ulaşarak ETH-USDC çiftini geride bıraktı. Bu artış, ABD-İran geriliminin tırmanmasının ve trader’ların 7/24 çalışan bir platformda kaldıraçlı makro pozisyon arayışının ardından geldi.
Yine de bağlam önemli. Hayes daha önce Bitcoin’in 2025 sonuna kadar 250.000 dolara ve 2026 Mart’ına kadar 200.000 dolara called ulaşacağını öngörmüş, ancak bu hedeflerin hiçbiri gerçekleşmemişti. Ayrıca TRUMP memecoin’inin yemin törenine kadar 100 milyar dolarlık piyasa değerine ulaşacağını da tahmin etmişti.
HYPE, ocak ayının sonunda 20 dolar ile sekiz ayın en düşük seviyesini gördükten sonra yaklaşık 34 dolar civarına toparlandı. Token’ın tüm zamanların en yüksek seviyesi ise Eylül 2025’te görülen 59 doların üzeri.
150 dolarlık hedef, yalnızca gelirlerde bir toparlanma değil, aynı zamanda piyasanın DEX kazançlarına atfettiği çarpanın da ciddi şekilde yeniden değerlenmesini gerektiriyor – bu, önceki döngülerde tutarlı olmayan bir dinamik.