Dünyanın önde gelen stablecoin’i olan Tether's USDT, bu Aralık ayında piyasa değerinde $2 milyarlık bir azalma yaşadı. Bu düşüş, Avrupa Birliği’nin 30 Aralık 2024'te tam olarak yürürlüğe girecek olan Kripto Varlıklar Piyasası (MiCA) düzenlemesiyle ilişkilendiriliyor. Düzenleyici önlemler, Tether'in AB içindeki faaliyetlerini etkilemeye başlamış ve önemli zorluklar ortaya çıkarmıştır.
MiCA hükümleri uyarınca, stablecoin ihraç edenlerin AB içinde faaliyet gösterebilmek için belirli lisansları güvence altına alması gerekiyor. Tether bu katı gereksinimleri henüz karşılayamıyor ve bu durum, Avrupa borsalarının USDT stablecoin'ini önceden delist etmelerine neden oluyor. Bu düzenleyici beklenti, USDT’nin piyasa değerinde belirgin bir düşüşe yol açtı ve $140.5 milyardan $138 milyara düştü, bu da sürekli büyüme ortasında bir yıl içindeki en büyük düşüşü işaret ediyordu.
Aralık ayına gelindiğinde, ABD doları ile 1'e 1 sabit oranı koruma amacıyla tasarlanan USDT, iki yılın en düşük ticaret fiyatı olan $0.997'ye ulaştı.
MiCA altında USDT’nin yasallığı konusunda piyasa endişesi yaygın, korku, belirsizlik ve şüphe (FUD) ile besleniyor. Bununla birlikte, yeni kurallar altında USDT tutmak yasal olmaya devam ediyor. Kullanıcılar USDT'yi saklama cüzdanlarında bulundurabilir ve merkezi olmayan borsalarda alım satım yapabilir, ancak MiCA uyumlu borsalar kullanımını desteklemeyecek.
Kripto analisti Axel Bitblaze, USDT üzerindeki AB'nin delist etkisini minimalize ediyor, Asya'nın hâkimiyetini belirtiyor, ticaret hacminin %80'i oradan geliyor. FUD'ye rağmen, USDT’nin piyasa değeri sadece %1.4 azaldı ve ticaret faaliyeti, ilk 10 kripto paranın toplamından fazla. Tether, AB varlığını azaltarak ve MiCA uyumlu stablecoin'lere yatırım yaparak düzenleyici değişiklikler için hazırlanıyor.
Tether tarihsel olarak benzer FUD dönemlerine dayanmıştır. 2022'de, FTX'in iflasının ardından, USDT kısa bir süreliğine sabitliğini kaybetti, aynı dönemde Bitcoin $16,000'ın altına düştü. İki yıl sonra, Bitcoin bu tür olaylara rağmen $100,000'ı geçti. Benzer şekilde, Tether, Ekim ayında yaptırım ihlali ve kara para aklama iddiaları ile karşılaştı, piyasa geçici olarak sarsıldıktan sonra toparlanma gerçekleşti.
Bitblaze, FUD’yi bir satın alma fırsatı olarak görmeyi öneriyor, bugünkü fiyatların 2025'e kadar yükseleceğini ima ediyor. Blockchain yöneticisi Samson Mow da bunu yineliyor, Tether’in muazzam büyümesine ve dayanıklılığına dikkat çekiyor. Mow, Tether’in $143 milyarlık AUM'una, en üst düzey ABD hazine sahipleri arasındaki sıralamasına ve finans devlerinden sağlanan güçlü desteğe dikkat çekiyor.
Son zorluklar, Tether'in düzenleyici manzaralar boyunca devam eden yolculuğunda çürüme değil, dayanıklılık ve uyarlanabilirliği ifade ediyor.
Avrupa'da düzenleyici baskı altında, Tether, MiCA kurallarını karşılayabilecek yeni bir euro sabitli stablecoin piyasaya sürdüğünü duyurdu. Bu kararın etkileri henüz görünecek.