Binance kurucusu Changpeng “CZ” Zhao, tokenize hisse senedi işlemlerinin hızla büyümesi ve ABD’de düzenleyicilerin blokzincir tabanlı menkul kıymetlere yönelik yeni kurallar önermesiyle birlikte, halka arzların (IPO) zamanla zincir üstüne taşınacağını söyledi.
Öne çıkanlar
- CZ, Binance’in bStocks ürünüyle üç aya yakın sürede 30 milyar dolarlık kümülatif işleme ulaşmasının ardından halka arzların zincir üstüne taşınacağını belirtti.
- ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), halka arzlar ve pay devri süreçlerinde blokzincir teknolojisini açıkça kapsayan transfer acenteliği kural değişiklikleri önerdi.
- Securitize ve Cantor Fitzgerald, mevcut menkul kıymet mevzuatının içinde kalarak zincir üstü halka arzlara imkân verecek altyapıyı inşa ediyor.
CZ’nin zincir üstü halka arz öngörüsü
Zhao, 8 Eylül Salı günü X’te yayımladığı bir paylaşımda “Halka arzlar zincir üstüne taşınacak” ifadelerini kullandı. Açıklama, Binance’in tokenize hisse ürünü bStocks’un, haziran ayındaki lansmanından yaklaşık üç ay sonra kümülatif 30 milyar dolar işlem hacmini aşmasının hemen ardından geldi.
CZ, ne bir zaman çizelgesi verdi ne de belirli bir ihraççıdan bahsetti. Bunun yerine, kripto platformları ile regüle aracı kurumların halka açık hisselere bağlı ürünler geliştirmesiyle sermaye piyasası altyapısında yaşanan daha geniş bir dönüşüme işaret etti.
Binance, yatırımcılara bir şirketin halka açık piyasada işlem görmeye başlamadan önce değerlemesi üzerine pozisyon alma imkânı tanıyan “halka arz öncesi” perpetual kontratlar sunuyor. Ancak bu enstrümanlar, hukuki ve yapısal açıdan gerçek bir halka arz niteliği taşımıyor.
ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), 1 Eylül’de yayımladığı taslakla, menkul kıymet ihraçları, mülkiyet kayıtları ve pay devirlerinde blokzincir kullanımını hesaba katan transfer acentesi kurallarını gündeme aldı. Teklif, onlarca yıldır köklü biçimde güncellenmeyen mevzuatı modernize ederken, transfer acentelerini mevcut federal menkul kıymetler çerçevesinin içinde tutmayı hedefliyor.
Ayrıca Oku: OpenAI'nin GPT-6 Astra'sı Portal’ı İnsan Müdahalesi Olmadan Geride Bıraktı, 571 Dolarlık Token Yaktı
Securitize ile tokenize hisse atağı
Securitize ve Cantor Fitzgerald, temmuz ayında yaptıkları ortaklık duyurusuyla, halka açık şirketlerin blokzincir altyapısını kullanarak halka arz (IPO) ve ek satış (follow-on) yapabilmesini, ancak bunu yerleşik sermaye piyasası kuralları içinde gerçekleştirmesini amaçlayan bir model ortaya koydu.
Securitize bu vizyonu hayata geçirmek için önce kendisi örnek oldu: Şirket, New York Borsası’na (NYSE) kote olduktan sonra, ihraççı destekli tokenize hisselerini Solana (SOL) ve Avalanche (AVAX) ağları üzerinden uygun ABD’li yatırımcılara sundu. Bu dijital varlıklar, tüm süreç boyunca regüle menkul kıymet statüsünü korudu.
SEC Başkanı Paul Atkins, transfer acentesi düzenleme teklifinin, menkul kıymet ihraçları ve pay devirleri de dâhil olmak üzere piyasadaki mevcut işleyişi — blokzincir kullanımını da kapsayacak şekilde — yansıtmayı amaçladığını vurguladı. Taslak, menkul kıymetler hukukundan doğan yükümlülükleri ortadan kaldırmıyor.
Destekçiler, zincir üstü menkul kıymetlerin daha geniş yatırımcı erişimi, daha kısa takas süreleri ve geleneksel borsa işlem saatleri dışında alım satım imkânı yaratabileceğini savunuyor. Ancak yatırımcı uygunluğu ve hukuki haklar, her ürünün yapısına ve ihraç dokümantasyonuna göre değişiyor. Ondo Finance, tokenize ABD hisse senetleri ve ETF’lerini BNB Chain ve Solana dâhil birden fazla blokzincir ağına taşıyarak bu altyapının yayılmasını hızlandıran oyuncular arasında öne çıkıyor.
2026’ya gelindiğinde tokenize hisseler, küçük ölçekli denemelerden kurumsal ticaret platformlarına doğru kayarak genişledi ve Zhao’nun zincir üstü halka arz öngörüsünün arkasında, bir yıl öncekiyle kıyaslanamayacak kadar büyük bir piyasa zemini oluştu.
Binance, bStocks’u haziran ayında devreye aldı. Securitize, temmuzda kendi borsa koteli hisselerini zincir üstüne taşıdı. SEC’in 1 Eylül tarihli taslağı ise blokzincir tabanlı kayıt tutmayı, ABD menkul kıymet piyasalarının arka ofis altyapısını modernize etmeye yönelik daha geniş bir reform paketinin içine yerleştirdi.
Sıradaki Haber: Solana RWA Girişleri 348 Milyon Dolara Ulaştı, Zincir Üstü Varlık Değeri 4,23 Milyar Doları Aştı
