Bitcoin, fiyat dalgalanmalarının azaldığı ve piyasa şoklarının giderek daha fazla kurumsal yatırımcı tarafından absorbe edildiği yeni bir aşamaya giriyor; bu, ARK Invest’in Çarşamba günü yayımladığı üç aylık raporunda belirtiliyor.
Araştırma, Bitcoin’in piyasa yapısının, spot borsa yatırım fonlarının genişlemesi ve geniş kapsamlı delevere döngüsü sonrasında temelde değiştiğini savunuyor; bu, 2025’te önemli düşüşlere rağmen varlığın tarihindeki en düşük oynaklık profilini sonuçlandırmıştır.
Bitcoin Oynaklığı Azalıyor
ARK’ın raporu, 2025’in Bitcoin’in kaydedilen en az oynaklığa sahip yılı olduğunu belirtiyor; varlık, %36’dan fazla bir düşüş yaşamasına rağmen.
Düşüşler, ani satışları tetiklemek yerine, Bitcoin’in gerçeğe dayalı fiyatı etrafında sağlam bir zincir üzerindeki aktivite ile birlikte gelişti.
“2025, Bitcoin’in tarihindeki en düşük yıllık oynaklık yılıydı,” raporda belirtiliyor; fiyat hareketinin analiz edilen dönem boyunca yaklaşık $80,953 olan zincir üzerindeki ortalama etrafında giderek daha fazla istikrar kazandığı ekleniyor.
Rapor, bu değişime mülkiyet kompozisyonundaki değişikliklerin neden olduğunu, ETF yatırımcılarının artık mevcut fiyatlara yakın maliyet bazları olan büyük bir grup oluşturduğunu vurguluyor.
ARK, bu yapının, tarihsel olarak Bitcoin düşüşlerini artıran refleksif satışlar ve zorunlu tasfiyeleri azalttığını belirtiyor.
Kaldıraç Daralması Yapısal Satış Baskısını Azaltıyor
ARK, spekülatif kaldıraçtaki keskin düşüşün piyasadan önemli bir istikrarsızlık kaynağını kaldırdığını vurguluyor.
Uzun pozisyon tasfiyeleri büyük ölçüde fazlalık riski temizlerken, dijital varlık hazineleri arasında karlılık keskin bir şekilde düştü ve zayıflık dönemlerinde satış yapma teşviklerini azalttı.
Ayrıca Oku: Powell, Fed Politikasının Hala Önemli Derecede Kısıtlayıcı Olduğunu Savunmanın Zor Olduğunu Söyledi “Dijital varlık hazinelerinin karlılığı yaklaşık %93 oranında düştü,” raporda belirtiliyor; düşüş, sistemik bir çöküşten ziyade bir temizlenme olayı olarak ifade ediliyor.
Analize göre, bu deleveraj, sürdürülebilir oynaklık zirveleri tetiklenmeden gerçekleşti ve Bitcoin piyasalarının artık istikrarsız geri bildirim döngüleri olmadan şokları absorbe etmeye daha iyi donanımlı olduğunu gösteriyor.
Makro Koşullar Yeni Bir Bitcoin Rejimi İçin Zemin Hazırlıyor
Geleceğe bakıldığında, ARK, Bitcoin’in gelişen piyasa davranışını daha geniş bir makroekonomik bağlama yerleştiriyor.
Rapor, ABD ekonomisini “sıkı bir yay” olarak tanımlıyor; düşen enflasyon ve daha düşük faiz oranları ile verimlilik artışlarının 2026’da potansiyel rüzgar yamaları olabileceğini belirtiyor.
ARK ayrıca mevcut altın değerlemeleri ile alternatif varlıklara geçen önceki dönemler arasında tarihsel paralellikler çıkartıyor.
“Altının M2'ye göre değerlemesi, riskli varlıklara geçişle tarihsel olarak ilişkili seviyelere ulaştı,” raporda belirtiliyor.
ARK’a göre, bu, Bitcoin’in yüksek beta spekülatif bir enstrümana geçiş yapabileceği ve giderek kurumsal portföylerde yer aldığı anlamına geliyor.
Bitcoin’in son fiyat düşüşlerinden nasıl toparlanacağına odaklanmak yerine, rapor daha önemli bir sorunun, bu yeni düşük oynaklık rejiminin gelecekte Bitcoin’in fiyatlandırma, tahsis etme ve düzenleyici süreçlerini değiştirip değiştirmeyeceği olduğunu öne sürüyor.
Sonraki Oku: Beyaz Saray, Stabilcoin Kuralları Üzerinde Bankacılık-Kripto Tıkanıklığını Aşmak İçin Adım Attı