Bitcoin (BTC) talebi, 2026’daki dip seviyesinden toparlandı ancak zincir üstü veriler, alıcıların yeni ihraçları emmekte hâlâ yetersiz kaldığını gösteriyor.
Öne Çıkan Noktalar:
- Bitcoin’in görünür talebi, son üç haftadaki hafif iyileşmeye rağmen 2026 boyunca negatif kaldı.
- Gösterge, yıllık dip seviyesi olan eksi 275.000 BTC’den toparlanarak yaklaşık eksi 75.000 BTC civarında.
- Kaldıraç ve fonlama oranları tekrar yükseliyor; bu da daha güçlü spot talep olmadan her toparlanmayı kırılgan bırakıyor.
Bitcoin Talebi
Bitcoin, sert fiyat dalgalanmaları ve uzun pozisyon tasfiyelerinin işlemlere damga vurduğu Haziran başına kıyasla, daha düşük volatiliteyle Temmuz ayına girdi.
Ancak bu daha sakin tablo, henüz güçlü bir toparlanmaya işaret etmiyor. Spot borsa yatırım fonu (ETF) girişleri 2 Temmuz’dan itibaren üç işlem günü boyunca pozitife döndü, fakat mayıs ortasından beri giriş-çıkış dengesi çoğunlukla negatif seyretti; bu sürede sadece üç gün net giriş görüldü.
Analist Darkfost, Bitcoin’in görünür talebinin 2026’nın tamamında negatif kaldığını belirtti. Bu metrik, yeni ihraç edilen arzı bir yılı aşkın süredir hareket etmeyen arzla karşılaştırarak, uzun vadeli birikimin yeni arzı ne ölçüde emdiğine dair bir görünüm sunuyor.
Son okuma yaklaşık eksi 75.000 BTC civarındaydı. Bu, yılın en zayıf noktası olan eksi 275.000 BTC seviyesinden bir iyileşmeye işaret etse de talebin hâlâ ihraç hızının gerisinde kaldığını gösteriyor.
Ayrıca Oku: Satıcıların Kontrolü Ele Almasıyla SpaceX, Nasdaq-100’e Girişine Rağmen %35 Değer Kaybetti
Bitcoin Kaldıracı
Novaque Research, geniş çaplı bir resetin ardından spekülatif ilginin geri döndüğüne dair işaretler olarak tahmini kaldıraç oranına ve fonlama oranlarına dikkat çekti.
Borsalardaki açık pozisyonları rezervlere oranla izleyen tahmini kaldıraç oranı, borsalar genelinde 0,241’e ulaştı. Bu seviye, 100 günlük hareketli ortalamanın biraz üzerinde yer alarak, trader’ların yeniden daha fazla türev pozisyonu aldığını gösteriyor.
Fonlama oranları da birkaç ayı çoğunlukla sıfırın altında geçirdikten sonra tekrar pozitife döndü. Bu değişim, spot talep aynı gücü göstermemiş olsa bile daha fazla trader’ın uzun pozisyonda kalmak için ödeme yapmaya istekli olduğu anlamına geliyor. Bu kurulum, Bitcoin’i kırılgan bir konumda bırakıyor. Kaldıraçla tetiklenen bir sıçrama hızla yukarı gidebilir, ancak spot alıcılar arzı emmez ve vadeli pozisyonlar yeniden aşırı yoğunlaşırsa sert biçimde tersine de dönebilir.
Haziran ayı bu konuda bir uyarı niteliğindeydi. Dipten alım yapmaya çalışan trader’lar ağır uzun tasfiyeleriyle karşılaştı; diğer yandan, uzun vadeli yatırımcılar, makroekonomik baskılara hâlâ açık kalan bir piyasada birikimlerini sürdürdü.
Sırada Oku: Anthropic’in 3. Çeyrek Kârının, Halka Arz Başvurusu Yaklaşırken 1 Milyar Doları Aşması Bekleniyor