Bitcoin, zincir üstü analiz şirketi Glassnode'a göre, uzun vadeli yatırımcı likiditesi düşmeye devam ederse uzamış bir ayı piyasası riskiyle karşı karşıya. Şirketin son raporu, uzun vadeli yatırımcıların halen zararlarına kıyasla 408'e 1 oranında kâr realize ettiğini gösteriyor, ancak bu oranın 10x'e veya daha altına sıkışması daha derin bir düşüşün sinyali olabilir. Kısa vadeli alıcılar ise zaten kapitüle olmuş durumda; piyasa, Ekim başından bu yana overwhelming losses absorbe etti.
Ne Oldu: Likidite Göstergelerinde Düşüş
Glassnode, son fiyat zayıflığının ardından Bitcoin piyasa likiditesindeki değişimleri inceleyen haftalık bir rapor released etti. Analiz şirketi, yatırımcıların işlemler yoluyla realize ettiği kâr ve zarar arasındaki oranı takip eden Gerçekleşmiş Kâr/Zarar Oranı metriği üzerinden likiditeyi ölçtü.
Kısa vadeli yatırımcılar — yani son 155 gün içinde coin satın alanlar — Ekim başından bu yana Gerçekleşmiş Kâr/Zarar Oranlarının 0,07'ye düştüğünü gördü.
Bu metrik, uzun vadeli yatırımcıların harcamalarını artırdığı 2025'in ikinci ve üçüncü çeyreklerindeki yoğun talep emiliminin ardından son alıcıların zararla kapitüle ettiğini gösteriyor. Oran en son benzer seviyelere 2022'nin ilk çeyreğinde ulaşmıştı, ancak mevcut piyasa zayıflığı o dönem kadar uzun sürmedi.
155 günü aşan tutma süresine sahip yatırımcıları temsil eden uzun vadeli yatırımcılar ise, yedi günlük üssel hareketli ortalamaya göre 408'lik bir Gerçekleşmiş Kâr/Zarar Oranını koruyor. Bu, uzun vadeli yatırımcıların ortalama olarak zararlarının 408 katı kâr realize ettiği anlamına geliyor. Metrik, BTC fiyatındaki düşüşle birlikte sert şekilde geriledi ancak mevcut döngüdeki veya 2022'nin ilk çeyreğindeki büyük dip oluşumlarında görülen seviyelerin üzerinde kalmayı sürdürüyor.
Ayrıca Oku: Vitalik Buterin Donates $760K in Ethereum to Privacy Messaging Apps Session and SimpleX
Neden Önemli: Ayı Piyasası Riski
Glassnode, likiditenin azalmaya devam etmesi ve uzun vadeli yatırımcı oranının 10x'e ya da daha altına sıkışması durumunda, daha derin bir ayı piyasasına geçiş olasılığının göz ardı edilemeyecek kadar yükseldiği uyarısında bulundu. Özellikle yılın başlarında görülen güçlü talep emiliminin ardından kısa vadeli talep momentumu çöktü ve likidite bu süreçte buharlaştı.
Analiz şirketi, oranın baskılanmış kalması halinde piyasa koşullarının 2022'nin ilk çeyreğindekilere benzeyebileceğine dikkat çekti. Bitcoin, raporun hazırlandığı sırada yaklaşık 91.200 dolar seviyesinde işlem görüyor ve son bir haftada %1 düşmüş durumda.
Sıradaki Oku: Whale Stakes $7M in Solana As ETFs Hit $613M Despite 38% Price Drop