Bitcoin, lider kriptopara biriminin Temmuz sonuna kadar $116,000 seviyesine ulaşabileceği spekülasyonunu canlı tutan olumlu makroekonomik trendler kombinasyonu ile piyasa iyimserliğinin merkezinde.
10x Araştırma araştırma başkanı Markus Thielen’a göre, üç ana faktör Bitcoin için bir “kusursuz fırtına” yaratmak üzere birleşiyor: giderek artan kurumsal girişler, ABD Federal Rezerv politikası etrafındaki belirsizlik ve merkezi borsalardaki Bitcoin bakiyelerindeki dramatik düşüş.
Yazım esnasında Bitcoin, son konsolidasyondan sonra artan piyasa güvenini yansıtan $109,373 seviyesinde işlem görüyor. $116,000 seviyesine yükselmek, mevcut seviyelerden %6,45'lik bir artış ve CoinMarketCap verilerine göre tüm zamanların en yüksek seviyesi olan $111,970'dan yaklaşık %3,6’lık bir yükseliş anlamına gelecek.
Son olumlu hislerin temel itici gücü, Ocak 2024'te piyasaya sürülen ABD merkezli spot Bitcoin borsa yatırım fonlarına olan girişlerin yeniden canlanmasıdır. Çarşamba günü 15 günlük sürekli girişlerden sonra ilk net çıkış gününü yaşamalarına rağmen, 1 Mayıs'tan bu yana toplam ETF yatırımları $9,91 milyara ulaştı - bu, ürünlerin piyasaya sürüldüğünden bu yana gerçekleşen tüm girişlerin yaklaşık %20'sini temsil ediyor, Farside Yatırımcıları verilerine göre.
"Bu akışlar giderek fiyat hareketlerini geride bırakıyor ve kısa vadeli momentumdan çok, makro endişeler tarafından yönlendirilen kurumsal talebin göstergesidir," diye belirtti Thielen Perşembe günkü raporunda. Kurumsal yatırımcıların Bitcoin'i yalnızca spekülatif bir varlık olarak değil, enflasyona ve para politikası risklerine karşı bir koruma olarak gördüğünü düşünüyor.
ETF girişlerindeki artış, özellikle siyasi liderliğin Federal Rezerv'i faiz oranlarını indirmeye zorlaması durumunda, ABD para politikasının gevşemeye doğru kayabileceğine dair beklentilerin yeniden canlanması ile uyumludur.
Trump ve Fed Tepetaklak: Para Politikasına Siyasi Baskı
Thielen, Washington'daki siyasi dinamiklerin Bitcoin fiyatını artırabilecek bir diğer faktör olarak işaret ediyor. 2024 seçimlerinin ardından yeniden göreve gelen ABD Başkanı Donald Trump, Nisan ayında Powell’ın görevden alınmasının “yeterince hızlı olamayacağını” söyleyerek Federal Rezerv Başkanı Jerome Powell’ı alenen eleştirdi.
Böylesi yorumlar, Trump’ın daha güvercin bir Fed başkanı atayabileceği spekülasyonunu yeniden canlandırdı ve bu, faiz indirim döngüsünü başlatabilir.
“Trump'ın faiz indirimine daha yatkın yeni bir Fed başkanı ataması, sadece bir zaman meselesi olabilir,” diye önerdi Thielen ve bu senaryonun, 1970'lerdeki ardından yaşanan enflasyon krizine katkıda bulunmakla suçlanan o zamanki Fed başkanı Arthur Burns'ün siyasi baskıya boyun eğdiği dönemi hatırlattığını ekledi.
Trump'ın Federal Rezerv'i yeniden şekillendirme planını uygulaması durumunda, piyasalar daha gevşek bir para politikası ortamı bekleyebilir. Daha düşük faiz oranları Bitcoin gibi risk varlıklarına yönelik sermaye girişlerini hızlandırabilir, bu da yatırımcıları geleneksel enstrümanlar dışında daha yüksek getiri arayışına iter.
Borsa Çıkışları: Bitcoin Arzı Çok Yıllık Düşüklere Ulaştı
Bitcoin’in potansiyel Temmuz rallisini destekleyen üçüncü önemli katalizör, merkezi borsalarda kullanılabilir BTC'deki kayda değer ve sürekli bir azalmadır
- arz tarafı baskısının bir göstergesi olarak yakından izlenen bir metri.
Thielen’a göre, Bitcoin'in borsalardaki bakiyeleri ardışık 98 gün boyunca azaldı ve bu da 2020'den beri görülen en uzun borsa rezervleri çekilme sürecini işaret ediyor. Bu eğilim, Bitcoin'i 18 ayın altında $10,000 altından $70,000'a çıkaran patlayıcı boğa piyasasından önceydi.
"Tarihi olarak, böylesi sürdürülebilir çıkışlar, yükselen kıtlık ve artan yukarı yönlü baskı gibi sinyaller verir," dedi Thielen. "Bu model devam ederse, Bitcoin başka bir sıçrama için zemin hazırlıyor olabilir."
Glassnode ve diğer zincir üstü analitik platformlardan gelen veriler, trendi doğruluyor ve daha fazla BTC'nin uzun vadeli saklama cüzdanlarına ve özellikle ETF'ler ve diğer düzenlenmiş finansal ürünler ile bağlantılı kurumsal saklama çözümlerine taşındığını gösteriyor.
Sıvı arzındaki düşüş, alıcı talebi artmaya devam ederse yukarı yönlü baskıyı yoğunlaştırabilir, özellikle de kurumsal kanallardan.
Teknik Seviyeler ve Piyasa Yapısı
Bitcoin’in fiyatı, $109,000–$110,000 aralığında seyrederek, çok haftalı konsolidasyon aralığının üst sınırını deniyor.
Analistler, $112,000–$113,000 üzerinde sürdürülebilir bir çıkışın, yenilenen bir boğa aşamasının teyidi olarak hizmet edebileceğini ve $116,000 hedefine doğru bir yol açabileceğini öne sürüyor.
"Kurulum teknik olarak sağlam - yükselen destek, artan kurumsal talep ve piyasaya geri dönen olumlu duyarlılık görüyoruz," dedi Bitcoin Fırsat Fonu'nun ortak yöneticisi James Lavish. "Önceki zirvelerin üzerinde net bir çıkış görmemiz dışında eksik bir parça yok ve buna yaklaşıyoruz."
Thielen ayrıca, $116,000’a bir rallinin olağanüstü bir ivme gerektirmeyeceğinin altını çizdi. "Mevcut seviyelerden %6–7'lik bir hareket, makro ve zincir üstü sinyaller hizalandığında Bitcoin standartlarına göre mütevazı," dedi.
Daha Geniş Pazar Bağlamı
Bitcoin’in öngörülen rallisi, geleneksel finans kuruluşlarının dijital varlıklara olan ilgisinin arttığı bir zamanda geliyor. Deutsche Bank’ın yakında çıkacak olan kripto saklama hizmetiyle birlikte, BlackRock ve Fidelity gibi büyük varlık yöneticileri de dijital varlık tekliflerini genişletmeye devam ediyor. ABD'li yasama organlarının stablecoinler ve dijital varlıklar için daha net bir düzenleyici çerçeve geliştirme yönündeki son hamleleri de yatırımcı duyarlılığını artırdı.
Dahası, küresel ekonomik ortam belirsiz kalmaya devam ediyor, kilit piyasalarda enflasyon baskıları sürüyor ve jeopolitik riskler oynaklığı artırıyor. Bitcoin’in merkeziyetsiz ve sınırlı arz tasarımı, bu iklim koşullarında egemen olmayan çitler arayan yatırımcılar için giderek daha çekici hale geliyor.
Yine de, bazı analistler, makroekonomik beklentilerin değişmesi veya ETF girişlerinin soğuması durumunda geri çekilmelerin her zaman olabileceği konusunda uyarıyor. Aşırı alım koşulları ve $110,000–$112,000 aralığındaki kar realizasyonu, kısa vadeli oynaklığı tetikleyebilir.
Yine de Thielen, mevcut koşulların - ETF talebi, siyasi rüzgarlar ve zincir üstü kıtlık - kısa vadede devam eden yukarı yönlü hareket için sağlam bir temel sağladığına inanıyor.
"Temmuz, Bitcoin için önemli bir ay olabilir," diye sonuçlandırıyor. "Artık direnç üzerine kararlı bir hamle, pazarın yönünü değiştirmek için gereken tek şey."