Bitwise Baş Yatırım Yetkilisi Matt Hougan, JPMorgan Chase'e karşı yönlendirilmiş bir saldırı başlatarak, kripto para firmaları ile ABD'nin en büyük bankaları arasında stablecoin getiri kısıtlamalarını sınırlama çabaları arasında gerilimi arttırdı. Bu karşılaşma, gözlemciler tarafından son yılların Washington'daki en yoğun mali lobicilik mücadelesi olarak tanımlanan yeni bir çatışmayı temsil ediyor. Mevduatta trilyonlarca dolar potansiyel olarak risk altında.
Bilinmesi Gerekenler:
- Geleneksel bankalar, stablecoin platformlarının rekabetçi faiz oranları sunmasını engellemek için Kongre'de lobi yapıyor, devasa bir mevduat çıkışı korkusu ile
- Kripto para savunucuları, bankaların, müşterilere minimal getiri sunarken, faiz getiren hesaplar üzerindeki tekelini korumak istediklerini savunuyor
- Uyuşmazlık, federal stablecoin düzenlemeleri getiren GENIUS Act'in geçtiğimiz günlerde kabul edilmesinin ardından getirilen getiri kısıtlamalarındaki tartışmalarına dayanıyor
Hougan'ın eleştirisi, JPMorgan'ın standart çek hesaplarındaki %0 ile %0.01 yıllık yüzde getiri oranları arasındaki asgari faiz tekliflerini hedef aldı. Onun sosyal medya gönderisi, bankanın aslında hiçbir avantaj sağlamadığı kendi müşterilerine stablecoin faiz ödemelerine neden karşı çıktığını sorguladı. Bitwise yöneticisinin yorumları, Banka Politikası Enstitüsü ve diğer bankacılık kuruluşlarının milletvekillerini stablecoin getiri fırsatlarını sınırlamaya ikna etme çabalarını takip etti.
JPMorgan'ın yüksek getiri ürünleri için mevduat gerekliliklerini incelemek farklılıkları daha da belirgin hale getiriyor. Finans medya raporlarına göre, bankanın en yüksek Mevduat Sertifikası oranları, 100.000 dolar asgari mevduat ve mevcut bir çek hesap ilişkisi gerektiriyor. Bu yapı, genel tüketiciler için engeller oluştururken, bazı stablecoin platformları daha düşük giriş gereksinimleriyle %5'e yaklaşan getiriler sunuyor.
GENIUS Act Üzerine Kongre Mücadelesi
Kongre'den çıkan ve ezici iki partili destekle kabul edilen GENIUS Act, stablecoin ihraççıları için ilk kapsamlı federal çerçeveyi oluşturdu. Ancak, USD Coin'i işleten Circle ve Tether gibi stablecoin ihraççılarının doğrudan faiz ödemesi yapmasını engelledi. Banka lobileri, şimdi Coinbase ve Binance gibi kripto para borsalarına stablecoin kullanıcılarına getiri fırsatları sağlama izni veren bir boşluk olarak gördükleri şeyi kapatmak için Kongre'yi harekete geçmeye davet ediyor.
Bankless podcast sunucusu Ryan Sean Adams, Hougan'ın hislerini, klasik finansal kurumları rant peşinde koşmakla suçlayarak yineledi.
Adams, bankaların kendi kâr marjlarını korumak için Amerikan vatandaşlarının tasarruflarında rekabetçi getiriler elde etmesini engellemek istediğini savundu. Tartışma, dijital varlık piyasalarında finansal yenilik ve tüketici tercihi hakkındaki daha geniş soruları yansıtıyor.
Coinbase Baş Hukuk Sorumlusu Paul Grewal, bankacılık endüstrisi tarafından dile getirilen düzenleyici açıkları karakterizasyonlarını reddetti. Bir sosyal medya yanıtında, Grewal, her iki partiden 376 Kongre üyesinin mevcut çerçeveyi desteklediğini vurgulayarak banka argümanlarını piyasa rekabetinden kaçma girişimleri olarak nitelendirdi.
Sektör Tahminleri ve Ekonomik Etki
Amerikan Bankacılar Birliği ve Tüketici Bankacılar Birliği de dahil olmak üzere geleneksel finans kuruluşları, rekabetçi stablecoin getirilerinin benzersiz bir mevduat göçünü tetikleyebileceği konusunda uyarıda bulunuyor. Projeksiyonları, çıkışların potansiyel olarak 6,6 trilyon dolara ulaşabileceğini, bu durumun küçük işletmeler ve haneler için borçlanma maliyetlerini artıracağını ve kredi verme kapasitesini azaltacağını öne sürüyor.
Teksas Bağımsız Bankacılar Birliği CEO'su Christopher Williston, finans medyasına, düzenleyici çevrenin geleneksel bankacılık kurumlarını yer değiştirmek üzerine kurulu hissi verdiğini söyledi.
Bu tür endişeler, bankacılık sektöründe kripto paraların giderek artan piyasa varlığı ve düzenleyici kabulü hakkında daha geniş bir endişeyi yansıtıyor.
Kripto para savunucuları bu projeksiyonları, mevcut piyasa pozisyonlarını korumak için tasarlanmış alarmist bir söylem olarak reddediyor. Stablecoin piyasası, Coinbase Araştırma Müdürü David Duong ile 2028'e kadar 1,2 trilyon dolara ulaşacak büyüme potansiyeli gösterdi. Bu büyüme yörüngesi, stablecoinlerin, özel ödeme araçlarından önemli makro ekonomik faktörlere evrilme potansiyelini öneriyor.
Temel Mali Terimlerin Anlaşılması
Stablecoinler, genellikle ABD doları gibi referans varlıklara karşı istikrarlı bir değer sağlamayı amaçlayan dijital tokenlerdir. Bitcoin veya Ether gibi dalgalı kripto paraların aksine, stablecoinler hızlı dijital işlemleri mümkün kılarken fiyat istikrarı sunmayı amaçlıyor. En büyük stablecoinler, piyasa kapitalizasyonunda yüzlerce milyar doları temsil eden, Tether'ın USDT'si ve Circle'ın USDC'si'dir.
GENIUS Act, sermaye gereklilikleri ve işlevsel kılavuzlar dahil olmak üzere stablecoin ihraççıları için federal denetim standartları belirleyen mevzuata atıfta bulunur. Yıllık Yüzde Getiri, zaman içinde bileşik faiz etkilerini hesaba katarak mevduatlar üzerindeki etkin yıllık getiri oranını temsil eder.
Politik Dinamikler ve Gelecek Çıkarımlar
Cumhuriyetçi milletvekillerinin, bu sonbaharda inceleme için geniş çaplı bir kripto para saklama yapılandırma yasası hazırladığı bildiriliyor ve bu da stablecoin getiri fırsatlarını, ABD dijital varlık politikasının kalıcı özellikleri olarak bileşmesine neden olabilir. Bu arada, Wall Street kurumları, bankacılık endüstrisi gözlemcileri tarafından bir maliye politikası iç savaşı olarak tanımlanan sonuçları önlemek için lobicilik kaynaklarını harekete geçiriyor.
Tartışma, anlık kar dikkate almalarının ötesine geçerek, finansal sistem evrimi hakkında temel soruları da içeriyor. Bankalar, kredi verme operasyonlarını ve ekonomik istikrarı sürdürmek için mevduat istikrarına ihtiyaçları olduğunu savunurken, kripto para savunucuları piyasa kaydeden rekabet ve tüketici tercihi için savunuculuk yapıyor.
Kapanış Düşünceleri
Stablecoin getirileri üzerine kripto para firmaları ile geleneksel bankalar arasındaki çatışma, Amerikan mali politikalarında belirleyici bir anı temsil ediyor. Stablecoinler, mali mekanizmalara giderek daha fazla entegre oldukça ve potansiyel olarak trilyon dolarlık piyasa Değerlerine ulaşıyor, Washington'daki bu mücadelenin sonucu eşitlik oranı fırsatlarının gelecekte dijital ekonomiyi kimin kontrol edeceğini belirleyebilir.