Bitwise Varlık Yönetimi, Ethereum’un Fusaka yükseltmesinin, katman-2 verileri için asgari bir ücret getirerek ve kapasiteyi genişleterek, ağın zincir üstü finans için bir mutabakat katmanı rolünü pekiştirdiğini, bunu da doğrulayıcı verimliliğinden ödün vermeden yaptığını söylüyor.
3 Aralık’ta etkinleştirilen yükseltme, kripto varlık yöneticisi Bitwise’ın Ethereum’un kurumsal konumlandırmasını güçlendirdiğini söylediği altyapı değişikliklerini getiriyor. Yatırım Direktörü (CIO) Matt Hougan, ekonomik mekanizmaların gelişmiş blob ücret fiyatlaması sayesinde ağ gelir yakalama kapasitesini 5–10 kat artırabileceğini öngörüyor.
Fusaka’nın en önemli ekonomik değişikliği, düşük talep dönemlerinde veri maliyetlerinin neredeyse sıfıra düşmesini engelleyen minimum bir blob taban ücreti uygulaması. Bu mekanizma, Dencun sonrası dönemde blob fiyatlamasının etkisiz hale gelmesini hedefleyen bir kusuru gideriyor.
Ne Oldu?
Yükseltme, veri erişilebilirliği ölçeklendirmesi ve yürütme katmanı performansına odaklanan 12 Ethereum İyileştirme Önerisini (EIP) devreye aldı. EIP-7918, yürütme gas maliyetlerine bağlı bir yedek (reserve) blob ücreti getirerek ekonomik sürdürülebilirliği sağlayan bir taban oluşturuyor.
Önceki sistemde, katman-2 faaliyeti kapasite hedeflerinin altında kaldığında blob ücretleri sık sık 1 wei seviyesine çöküyordu. Haziran ile Ekim 2025 arasında, fiyatlama mekanizması ayarlanmadan önce Ethereum yaklaşık 900 dolar blob ücreti üretti.
Bitwise analizine göre yeni formül, minimum blob maliyetini kabaca yürütme taban ücretinin 16’ya bölünmesiyle belirliyor. Yürütme gas’ının işlem maliyetlerine hakim olduğu durumlarda, ücret ayarlama algoritması blokları hedefin üzerinde kabul ediyor ve blob fiyatlarının normal şekilde yükselmesine izin veriyor.
Bu durum, stablecoin’ler, merkeziyetsiz finans protokolleri ve tokenleştirilmiş varlıklar rollup’lara taşınırken katman-2 işletmecileri için daha öngörülebilir maliyet yapıları oluşturuyor. Fidelity Digital Assets’in analizine göre, EIP-7918 Mart 2024’teki Dencun yükseltmesinden bu yana aktif olsaydı, ayarlanmış ücretler günlerin %93’ünde gözlemlenen ücretleri aşacaktı.
Fusaka ayrıca katman-1 gas limitini blok başına 45 milyondan 60 milyona çıkararak ana ağ kapasitesini yaklaşık %33 oranında artırıyor. Bu artış, Eylül 2022’deki Merge’den sonra belirlenen 30 milyonluk sınırla karşılaştırıldığında işlem hacmini iki katına çıkarıyor.
Ayrıca oku: [SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk](SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk)
PeerDAS teknolojisi, doğrulayıcıların blob erişilebilirliği için doğrulaması gereken veri yükünü azaltıyor. Örnekleme yaklaşımı, bant genişliği gereksinimlerini %85’e varan oranda düşürerek, daha yüksek blob hedeflerine, düğüm gereksinimlerini tüketici donanım kapasitesinin ötesine itmeden olanak tanıyor.
9 Aralık ve 7 Ocak 2026 için planlanan iki Blob Parametre Yalnızca çatalı, blok başına blob hedeflerini sırasıyla 6’dan 10’a ve ardından 14’e çıkaracak. Maksimum kapasite ise blok başına 9 blob’dan önce 15’e, ardından 21’e yükseliyor.
Neden Önemli?
Katman-2 ağları artık aylık 530 milyondan fazla işlemi işlerken, toplam kilitli değer 39 milyar doları aşıyor. Bu rollup’lar, güvenlik ve veri erişilebilirliği için Ethereum’a dayanıyor ve işlem paketlerini temel katmana blob formatında gönderiyor.
Mevcut blob kapasitesi, 9 blob/blok tavanına sık sık ulaşıyor ve bu da rollup ücretleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturarak alternatif veri erişilebilirliği sağlayıcılarının araştırılmasını teşvik ediyor. Fusaka, katman-1 ve katman-2 faaliyetleri arasında daha net ekonomik ilişkiler kurarken bu darboğazı gideriyor.
Yedek fiyatlama mekanizması, Ethereum’un katman-2 ağlarının tükettiği hesaplama kaynaklarıyla orantılı değer yakalamasını sağlıyor. Bu, blob alanının fiilen neredeyse sıfır fiyatlarla sübvanse edildiği Dencun sonrası dönemle çelişiyor.
Bitwise, yükseltmenin Ethereum’u kurumsal zincir üstü finans için birincil mutabakat katmanı olarak konumlandırdığını savunuyor. Hougan, piyasanın Fusaka’nın ekonomik etkilerini, ağ büyümesi için yeterince fark edilmeyen bir katalizör olarak görmeye başlayabileceğini belirtti.
Firma, büyük yükseltmelerin tarihsel olarak genellikle mütevazı kısa vadeli fiyat etkileri ürettiği ve bazen “haberi sat” kalıplarını tetiklediği konusunda uyardı. Ancak Bitwise, Fusaka’yı, merkeziyetsiz finans ve tokenleştirilmiş varlıklarda Ethereum’un uzun vadeli altyapı avantajlarını güçlendiren bir adım olarak çerçeveliyor.
Bazı analistler, kapasite artışının tıkanıklığı azaltmasıyla birlikte katman-2 veri ücretlerinin zamanla %40–60 arasında düşebileceğini öngörüyor. Daha düşük maliyetler, oyun, sosyal platformlar ve finansal hizmetler gibi yüksek işlem hacmi gerektiren uygulamaların, temel katman maliyetlerinde orantılı artışlar olmadan çalışmasını mümkün kılıyor.
Yükseltmenin doğrulayıcı verimliliğindeki iyileştirmeleri, düğüm işletimini daha erişilebilir hale getiriyor. Azaltılmış bant genişliği ve depolama gereksinimleri, ev stake edenler için engelleri düşürürken, Ethereum’un ölçeklenme yol haritasının temel ilkesi olan ağın merkeziyetsizliğini koruyor.
Ethereum, Holesky, Sepolia ve Hoodi ağlarındaki başarılı testnet dağıtımlarının ardından 411.392. epokta Fusaka’yı etkinleştirdi. Yükseltme, Mayıs ayındaki Pectra iyileştirmesinden sonra ağın 2025’teki ikinci büyük hard fork’u olma özelliğini taşıyor.
Sıradaki yazı: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves