Bitwise Asset Management, Ethereum'un Fusaka yükseltmesinin, katman-2 verileri için asgari ücret getirerek ve kapasiteyi doğrulayıcı verimliliğinden ödün vermeden artırarak ağın zincir üstü finans için mutabakat katmanı rolünü pekiştirdiğini söylüyor.
Yükseltme 3 Aralık'ta etkinleştirildi ve kripto varlık yöneticisi Bitwise'ın Ethereum'un kurumsal konumlanışını güçlendirdiğini belirttiği altyapı değişikliklerini tanıttı. Baş Yatırım Sorumlusu Matt Hougan, ekonomik mekanizmaların, geliştirilmiş blob ücret fiyatlandırması sayesinde ağ gelir yakalamasını 5-10x artırabileceğini öngörüyor.
Fusaka'nın en önemli ekonomik değişikliği, düşük talep dönemlerinde veri maliyetlerinin neredeyse sıfıra düşmesini engelleyen minimum blob temel ücretini uygulamaya koyuyor. Bu mekanizma, Dencun sonrası dönemde blob fiyatlandırmasının etkisiz hale gelmesi sorununu ele alıyor.
Ne Oldu?
Yükseltme, veri erişilebilirliği ölçekleme ve yürütme katmanı performansına odaklanan 12 Ethereum İyileştirme Teklifi’ni devreye aldı. EIP-7918, yürütme gas maliyetlerine bağlı bir blob ücret rezerv fiyatı getirerek ekonomik sürdürülebilirliği koruyan bir taban seviye oluşturuyor.
Önceki sistemde, blob ücretleri katman-2 faaliyeti kapasite hedeflerinin altında kaldığında sık sık 1 wei seviyesine çöküyordu. Haziran ile Ekim 2025 arasında, Ethereum fiyatlandırma mekanizması ayarlanmadan önce yaklaşık 900 dolar blob ücreti üretti.
Bitwise analizine göre yeni formül, minimum blob maliyetini yaklaşık olarak yürütme temel ücretinin 16’ya bölünmesiyle belirliyor. Yürütme gas’ı işlem maliyetlerine hakim olduğunda, ücret ayarlama algoritması blokları hedefin üzerinde sayıyor ve blob fiyatlarının normal şekilde yükselmesine izin veriyor.
Bu durum, stablecoin’ler, merkeziyetsiz finans protokolleri ve tokenleştirilmiş varlıklar rollup’lara taşınırken katman-2 operatörleri için daha öngörülebilir maliyet yapıları oluşturuyor. Fidelity Digital Assets’in analizine göre, EIP-7918 Mart 2024’teki Dencun yükseltmesinden bu yana aktif olsaydı, ayarlanmış ücretler günlerin %93’ünde gerçekleşen fiili ücretlerin üzerinde olacaktı.
Fusaka ayrıca katman-1 gas limitini blok başına 45 milyondan 60 milyona çıkararak mainnet kapasitesini yaklaşık %33 oranında artırıyor. Bu artış, Eylül 2022’deki Merge sonrası belirlenen 30 milyon limitine kıyasla işlem kapasitesini iki katına çıkarıyor.
Ayrıca bkz.: SEC Halts High-Leverage ETF Filings, Citing Rising Market Risk
PeerDAS teknolojisi, doğrulayıcıların blob erişilebilirliği için doğrulamak zorunda oldukları veri yükünü azaltıyor. Örnekleme yaklaşımı, bant genişliği gereksinimlerini %85’e kadar düşürerek, düğüm gereksinimlerini tüketici donanımı yeteneklerinin ötesine itmeden daha yüksek blob hedeflerine olanak tanıyor.
9 Aralık ve 7 Ocak 2026 için planlanan iki “Sadece Blob Parametresi” çatallanması, blok başına blob hedeflerini sırasıyla 6’dan 10’a ve ardından 14’e çıkaracak. Maksimum kapasite ise blok başına 9’dan önce 15’e, ardından 21 blob’a yükselecek.
Neden Önemli?
Katman-2 ağlar artık aylık 530 milyondan fazla işlemi işliyor ve toplam kilitli değerleri 39 milyar doları aşıyor. Bu rollup’lar, işlem toplu işlemlerini temel katmana blob formatında göndererek güvenlik ve veri erişilebilirliği için Ethereum’a dayanıyor.
Mevcut blob kapasitesi, sık sık blok başına 9’luk üst sınıra ulaşıyor, bu da rollup ücretleri üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor ve alternatif veri erişilebilirliği sağlayıcılarının araştırılmasını teşvik ediyor. Fusaka, katman-1 ve katman-2 faaliyetleri arasındaki daha net ekonomik ilişkiler kurarken bu darboğazı gideriyor.
Rezerv fiyatlandırma mekanizması, Ethereum’un katman-2 ağlarının tükettikleri hesaplama kaynaklarıyla orantılı değer yakalamasını sağlıyor. Bu durum, blob alanının fiilen sıfıra yakın fiyatlarla sübvanse edildiği Dencun sonrası dönemle çelişiyor.
Bitwise, yükseltmenin Ethereum’u kurumsal zincir üstü finans için birincil mutabakat katmanı konumuna getirdiğini savunuyor. Hougan, piyasanın Fusaka’nın ekonomik etkilerini, ağ büyümesi için göz ardı edilen bir katalizör olarak fark etmeye başlayabileceğini belirtti.
Şirket, büyük yükseltmelerin tarihsel olarak genellikle mütevazı kısa vadeli fiyat etkileri yarattığını ve bazen “haberi sat” kalıplarını tetiklediğini uyardı. Ancak Bitwise, Fusaka’yı, Ethereum’un merkeziyetsiz finans ve tokenleştirilmiş varlıklardaki uzun vadeli altyapı üstünlüklerini pekiştiren bir adım olarak çerçeveliyor.
Bazı analistler, kapasite artışının sıkışıklığı azaltmasıyla katman-2 veri ücretlerinin zaman içinde %40–60 oranında düşebileceğini öngörüyor. Daha düşük maliyetler, oyun, sosyal platformlar ve finansal servisler gibi yüksek işlem hacmi gerektiren uygulamalara, temel katman maliyetlerinde orantılı artış olmadan imkan tanıyacak.
Yükseltmenin doğrulayıcı verimliliğindeki iyileştirmeleri, düğüm işletimini daha erişilebilir hale getiriyor. Azaltılmış bant genişliği ve depolama gereksinimleri, ev staker’ları için bariyerleri düşürürken, Ethereum’un ölçeklenme yol haritasının temel ilkesi olan ağ merkeziyetsizliğini koruyor.
Ethereum, Fusaka’yı Holesky, Sepolia ve Hoodi ağlarındaki başarılı testnet dağıtımlarının ardından 411.392’nci epokta etkinleştirdi. Yükseltme, Mayıs ayındaki Pectra iyileştirmesinin ardından ağın 2025’teki ikinci büyük hard fork’unu işaret ediyor.
Sıradaki haber: Bitcoin Buy-Side Ratio Hits Highest Level Since 2023 as Liquidity Improves