2025’te piyasaya çıkan tokenların çoğu, açılış değerlemelerinin oldukça altında işlem görüyor. Bu durum, yeni kripto ihraçları için zorlu bir yıl yaşandığını ve TGE sonrası performans üzerinde kalıcı bir baskı oluştuğunu gösteriyor; bunun kanıtı ise bu yılki token lansmanlarını izleyen herkese açık bir veri seti tracking token launches this year.
Memento Research tarafından 118 token üretim etkinliğinin (TGE) analysis sonucuna göre, %84,7’si – yani 100 token – açılıştaki tam seyreltilmiş değerlemelerinin (FDV) altında işlem görüyor; bu tespit, açılış FDV’si ile güncel FDV karşılaştırılarak yapıldı.
Yalnızca 18 token, lansman değerlemesinde veya üzerinde işlem görüyor; bu da bu yılki ihraç grubundaki değer kayıplarının boyutunu gözler önüne seriyor.
Veriler, kayıpların sadece belirli projelerde yoğunlaşmadığını; sektörler, lansman büyüklükleri ve dağıtım modelleri genelinde yaygın bir zayıflığa işaret ediyor.
Sadece Bir Avuç Token Lansman Değerlemesini Aştı
Genel düşüşe rağmen, az sayıda token lansman değerlemesine kıyasla ciddi ölçüde daha iyi performans gösterdi.
Veri setindeki en güçlü performans, açılış değerlemesine göre FDV’sini %740’tan fazla artıran Aster’a (ASTER) ait.
Onu, FDV’si %530’dan fazla artan Yooldo Games (ESPORTS) izliyor. İlk üçü tamamlayan Humanity (HUMANITY) ise %320’nin üzerinde artış kaydetmiş durumda.
Bu güçlü performanslar, veri setinin geneliyle keskin bir tezat oluşturuyor; zira bu ölçekte kazançlar oldukça nadir.
Birlikte değerlendirildiklerinde, bu projeler, çoğu tokenın ilk fiyatlamasını korumayı başaramadığı bir piyasada istisna niteliği taşıyor.
Listenin Alt Sıralarında Derin Kayıplar Hakim
Spektrumun diğer ucunda ise, pek çok ses getiren lansman ciddi düşüşler yaşadı.
Syndicate (SYND), FDV’si lansman seviyesinden %93’ten fazla gerileyerek en zayıf performans gösteren token konumunda.
Also Read: Will Elon Musk Shatter History As First Trillionaire Next Year? Bettors Say 53% Chance
Animecoin (ANIME) ve Berachain (BERA) de yakın seyrederek, her ikisi de %93’ün üzerinde FDV düşüşüyle dikkat çekiyor.
Kayıpların listenin alt bölümünde kümelenmesi, lansman sonrası satış baskısı ve değerleme baskılamasının dönemsel değil, kalıcı bir nitelik taşıdığını; hem yoğun ilgi gören lansmanları hem de daha küçük ölçekli projeleri etkilediğini gösteriyor.
FDV Baskılanması Değerleme Resetini Yansıtıyor
Veri seti, anlık piyasa değerinden ziyade tam seyreltilmiş değerlemeye odaklanarak, gelecekteki arz beklentileri ve uzun vadeli token ekonomileriyle ilgili algıların lansmandan bu yana nasıl değiştiğini yakalıyor.
Başlangıç ve güncel FDV arasındaki yaygın sapma, TGE fiyatlamasına gömülü varsayımların yeniden değerlendirildiğini işaret ediyor.
Yıl boyunca piyasaya yeni tokenlar girmeye devam ederken, veriler, arz genişlemesinin sürdürülebilir yatırımcı talebini geçtiğini ve bu durumun çoğu lansmanda görülen sert yeniden fiyatlamaya katkıda bulunduğunu ima ediyor.
Veriler, İhraçlar İçin Zorlu Bir Yıla İşaret Ediyor
Bulgular, 2025’in token ihraççıları ve erken dönem yatırımcılar için ne kadar zorlu geçtiğini pekiştiriyor.
Beş tokenın dördünden fazlası açılış değerlemesinin altında işlem görürken, veri seti, lansman fiyatlarının ikincil piyasalarda tutunmakta zorlandığı bir piyasa ortamına işaret ediyor.
Az sayıda token olağanüstü getiriler sunmuş olsa da, bunlar, yaygın TGE sonrası zayıf performansla hatırlanacak bir yılda istisna olmaya devam ediyor.
Read Next: Here Is The $5.6B AI Bet That Brought Buffett, Druckenmiller And Coatue Together