Ethereum'un dolaşımdaki arzının büyüyen bir kısmı, kullanıcı hataları, yazılım hataları ve kasıtsız işlemler nedeniyle kalıcı olarak erişilemez hale geliyor ve bu da bugünün piyasa değeri ile şimdi yaklaşık 3.43 milyar dolaşıyor.
Coinbase ürün başkanı Conor Grogan'a göre, yaklaşık 913,111 ETH - mevcut toplam Ether arzının yaklaşık %0.76'ı - tokenların geri kazanılamaz hale gelmesine neden olan sorunlar nedeniyle kalıcı olarak kaybolmuş olarak kabul ediliyor.
Grogan, 21 Temmuz'da X hesabı aracılığıyla güncellenmiş tahmini yayınlayarak Mart 2023'ten bu yana Ether kayıplarında %44'lük bir artışa işaret etti ve bu rakam 636,000 ETH olarak belirlendi. Artan rakam, Ethereum akıllı sözleşmelerindeki uzun süredir var olan teknik zayıflıklar, bozuk multisig cüzdanlar ve geri döndürülemez transferlerden kaynaklanan daha fazla başarısız işlem ve erişilemez varlık ekliyor.
Bu bilgi, Ethereum ekosisteminde hızla büyüyen, ancak genellikle göz ardı edilen bir sorunu vurguluyor: Ağ olgunlaşırken ve üzerinde milyarlarca dolarlık uygulamalar inşa edilirken, insan hataları ve kod kırılganlığı geri döndürülemez mali sonuçlar yaratmaya devam ediyor.
Tarihsel Kayıplar Ethereum Ekosistemini Rahatsız Etmeye Devam Ediyor
Cüzdan arayüzleri ve geliştirici uygulamalarındaki devam eden gelişimlere rağmen, kilitlenmiş Ether'in büyük kısmına yol açan olaylar zamanla değişmeden kalmıştır. Grogan tarafından vurgulanan en dikkat çekici örnekler arasında:
- 2017 Parity Multisig cüzdan hatası nedeniyle kaybedilen 306,000 ETH, Web3 Foundation tarafından dağıtılan akıllı sözleşmelerde fonların kalıcı olarak donmasına neden oldu.
- Şimdi feshedilmiş Kanada borsası QuadrigaCX'teki bir kodlama hatası nedeniyle erişilemez olan 60,000 ETH, kurucusunun ölümüyle soğuk cüzdanın özel anahtarlarının kaybolması.
- Akutars tarafından yapılan hatalı NFT basım sırasında kaybedilen 11,500 ETH, bir kritik sözleşme hatası kullanıcı fonlarının kalıcı olarak kilitlenmesine yol açtı.
Son sayımdaki tek yeni ek kayıp, yanlışlıkla bir yakım adresine gönderilen ek 1,000 ETH idi ve kaybedilen tokenların sayısını artıran bir başka durum oldu.
Önemli olan, Grogan, hesaplamalarının "gerçek kaybedilen/erişilemez ETH miktarını önemli ölçüde azımsadığını" belirtiyor, çünkü unutulmuş özel anahtarlara bağlı ETH, terk edilmiş Genesis cüzdanları veya erişim kimlik bilgileri geri döndürülemez bir şekilde kaybolmuş adresler gibi durumları hesaba katmıyorlar. Bu "yumuşak kayıplar", zincirde duran ancak etkin bir şekilde erişilemeyen büyük meblağları içerebilir - özellikle on yıldan fazla süredir etkin olmayan eski hesaplarda artan bir şekilde görülen bir fenomen.
Yakılan ETH, Geri Döndürülemez Arzı Milyarlarca Daha Ekler
Kullanıcı hatası veya hatalar nedeniyle kaybedilen Ether'a ek olarak, EIP-1559 aracılığıyla uygulanan Ethereum'un ücret yakma mekanizması, Ağustos 2021'deki tanıtımından bu yana 5,3 milyondan fazla ETH'yi yok etti. Mevcut piyasa fiyatlarında, bu dolaşımdaki arzdan kalıcı olarak 20 milyar dolardan fazla bir miktarın çıkarılması anlamına geliyor.
Geri döndürülemez hatalar nedeniyle kaybedilen 913,111 ETH ile birleştirildiğinde, erişilemeyen toplam Ether miktarı yaklaşık 6.2 milyon ETH'ye yükseliyor - Grogan’ın tahminlerine göre mevcut toplam dolaşımdaki 120,7 milyon ETH'nin yaklaşık %5'i.
Londra Hard Fork'un bir parçası olan EIP-1559, bir işlem işlenirken her bir işlem için yakılan bir temel ücret tanıtarak Ethereum'un işlem ücreti modelini değiştirdi. Bu reform, işlem ücretlerini daha öngörülebilir hale getirmek ve uzun vadeli arz enflasyonunu azaltmak amacıyla tasarlandı.
Ethereum, yüksek işlem hacimlerini işlemeye devam ettikçe - özellikle zirve NFT minting dönemlerinde veya token lansmanlarında - yakma oranı hızlanıyor.
Ethereum'un Arz Politikası: Esnek fakat Kısıtlı
Bitcoin'in aksine, 21 milyon coinde sabitlenmiş olan Ethereum'un sabit bir maksimum arzı yoktur. Bu esneklik, Bitcoin topluluğundaki bazı eleştirilerden gelen, arz kesinliğinin sağlam bir para politikası için bulunduğunu ileri süren argümanlara yol açtı.
Ancak, son yükseltmeler, özellikle Eylül 2022'de The Merge ile kanıt-üzerinden hisse kanıtına geçişle birlikte, ETH arzını önemli ölçüde azalttı. Hisse kanıtı rejiminde, validatörlere verilen yeni ETH miktarı, önceki madencilik modeline göre çok daha düşüktür ve birçok kişi tarafından belirli zincir üstü etkinlik seviyeleri altında "ultrasonik para" olarak adlandırılan bir net deflasyonist arz yönelimi ile sonuçlanmıştır.
YCharts verilerine göre, Ethereum'un arzı Eylül 2022'de, The Merge'den hemen önce 120,5 milyon ETH ile doruğa ulaştı. O tarihten bu yana, düşük ihraç ve yüksek yakma oranlarının etkileşimi nedeniyle toplam arzda mütevazı bir düşüş yaşandı.
Nisan 2024 itibariyle, ETH arzı %0,4 oranında düştü. Ancak o zamandan beri kademeli bir artış eğilimi yeniden başladı, toplam arz şimdi yaklaşık 120,7 milyon ETH seviyesinde oturuyor; bu da - en azından mevcut etkinlik seviyeleri altında - ihraç ve yakma arasında bir dengeye erişildiğini öne sürüyor.
Daha Geniş Etki: Kıtlık, Değerleme ve UX Zorlukları
Ethereum topluluğundaki birçok kişi, dolaşımdaki ETH'nin - yakılarak veya kaybedilerek - azaltılmasını token'ın uzun vadeli değeri için potansiyel olarak olumlu olarak görse de, bu aynı zamanda kullanıcı deneyimi ve sözleşme güvenliğindeki devam eden zayıflıkları da vurgular. Hatalardan ve kötü yönetilen işlemlerden kaynaklanan erişilemez ETH, olgunlaşan ancak hâlâ mükemmel olmayan bir altyapıyı yansıtır.
"Bu kayıplar sadece istatistiksel değil," bir geliştirici anonim olarak yorumladı. "Bunlar, blockchainin henüz çözmediği gerçek dünya mali acısı ve kullanıcı deneyimi boşluklarını temsil ediyor."
Üstelik, kalıcı olarak kilitlenmiş tokenlar, ekonomik açıdan yakılanlardan aynı olmak zorunda değildir. Yakılan ETH sistematik ve şeffaf bir şekilde tasarımın bir parçası olarak kaldırılırken, hatalar nedeniyle kaybolan ETH güvenilirlik kaybı ve kullanıcılar arasında özellikle ilk kez akıllı sözleşmelerle etkileşime girenler arasında güven kaybı yaratır.
Ethereum'un modüler geleceği, hesap soyutlaması, ERC-4337 akıllı cüzdanlar ve geliştirilmiş sözleşme denetim çerçeveleri gibi çabalar, bu tür geri döndürülemez hataların oranını azaltmayı hedeflemektedir. Yine de, Grogan'ın raporu, toplam kayıpların büyümeye devam ettiğini gösteriyor.
Daha Büyük Hesap Verebilirlik ve Güvenli Standartlar İçin Çağrılar
Kayıp rakamlarının artması, Ethereum geliştirme topluluğu içinde daha katı sözleşme testleri, DeFi protokolleri için zorunlu denetimler ve büyük değerli transferler için yerleşik güvenlik önlemleri çağrılarını artırıyor.
Bazıları ayrıca, yanlışlıkla kilitlemeyi önlemek için acil durum kurtarma mekanizmaları veya "devre kesiciler" içeren yeni token standartlarını savunuyor.
Bununla birlikte, bu tür değişiklikleri uygulamak daha merkezi bir gözetim veya ek işlem karmaşıklığı gibi ödünler içerir. Ethereum'un izin gerektirmeyen yenilik tasarım felsefesi, yerleşik güvenlik özelliklerine sıklıkla karşı çıkıyor - bu, varoluşundan bu yana evrimini tanımlayan bir gerilimdir.
Şimdi 3,4 milyar dolar değerinde ETH'nin sonsuza kadar erişilemez olduğu - ve muhtemelen özel anahtar kayıpları dahil edildiğinde çok daha fazlasının olduğunun onaylanmasıyla - Ethereum'un para dinamikleri, akıllı sözleşme güvenilirliği ve kullanıcı arayüzü güvenliği etrafındaki konuşmanın geliştirme çevrelerinde ve düzenleyiciler arasında tekrar önem kazanması muhtemeldir.