Ethereum, finans kurumlarının kamuya açık ağ yerine giderek daha fazla özel amaçlı blokzincirleri tercih etmesiyle kurumsal rakiplerden artan baskı görüyor. Klarna’nın stablecoin’ini alternatif bir platformda piyasaya sürme kararı, mahremiyet endişelerinin kurumsal pazarda Ethereum’un hakimiyetini zayıflatıp zayıflatmayacağına dair tartışmaları alevlendirdi.
Ne Oldu: Stablecoin Lansmanı
Klarna, 25 Kasım’da KlarnaUSD’yi duyurarak, bir bankanın ilk kez Stripe ve Paradigm tarafından geliştirilen bir ödeme blokzinciri olan Tempo üzerinde stablecoin ihraç etmesini sağladı. Bu hamle, Tether's USDT ve Circle's USDC gibi, birlikte 100 milyar doların üzerinde piyasa değerine sahip ve ağ faaliyetini önemli ölçüde artıran büyük stablecoin’leri barındırmasına rağmen Ethereum’u tamamen es geçiyor.
Bir analist bu gelişmeyi, Ethereum’un pazar konumuna doğrudan bir tehdit olarak nitelendirdi.
“Bunun Ethereum için neden ‘bearish’ olmadığını bana biri anlatsın? Stablecoin alanında büyük bir adım atan büyük bir fintech, bunu Ethereum’da başlatmıyor. Eğer Tempo olmasaydı, bu muhtemelen Ethereum’da veya bir ETH L2’de piyasaya sürülecekti… Tempo, Ethereum’un ana tezi olan stablecoin’lerde pazar payı alıyor,” diye belirtti analist.
Bir diğer piyasa gözlemcisi Zach Rynes, bu kararın kurumsal blokzincir benimsemesinin kamuya açık ağları gölgede bırakmasına yönelik daha geniş bir eğilimi yansıttığını savundu.
“Bir başka teyit daha ki kurumsal L1 zincirler kalıcı ve sevdiğiniz, emtia haline gelmiş, ‘tarafsız’ kamu zinciri #375936 yine fintech tarafından eziliyor,” diye söyledi.
Canton Network, bu kurumsal kaymanın örneklerinden biri. Çekirdeğinde mahremiyet kontrolleriyle inşa edilmiş bir Katman 1 ağ olan Canton, kurumların görünürlüğü tamamen izinsizden tamamen gizliye kadar ayarlamasına imkân tanırken ağlar arası uygulama bağlantısını koruyor. Goldman Sachs'ın Dijital Varlık Platformu yerel olarak Canton üzerinde çalışıyor ve ağ, her 1 dolarlık piyasa değeri için yaklaşık 96 dolar gerçek dünya varlık toplam kilitli değer (RWA TVL) üretiyor. Ethereum ise piyasa değeri başına yaklaşık 0,03 dolar RWA TVL oluşturuyor.
Ayrıca Oku: Bitcoin Enters Late-Cycle Territory As Repo Market Stress Mounts, Liquidity Expert Says
Neden Önemli: Mahremiyet Talepleri
Mahremiyet, kurumların kamuya açık blokzincirlerden uzaklaşmasını yönlendiriyor. Ethereum’un şeffaf defteri, tüm işlemleri kalıcı olarak görünür kılıyor ve büyük meblağları transfer eden bankalar ile şirketler için önemli riskler yaratıyor. Rakipler, blokzinciri analizleriyle işlem kalıplarını inceleyebilir, işlemleri önden görebilir ve stratejik iş ilişkilerini ortaya çıkarabilir.
COTI Network’ün analizi, Web3 benimseyen işletmelerin, blokzincir şeffaflığını çoğu zaman bir yükümlülük olarak görmezden geldiklerine dikkat çekiyor; kamuya açık defterler, hassas verileri açığa çıkarabilecek veya pazarlık gücünü zayıflatabilecek işlem metaverilerini ifşa ediyor. Bu şeffaflık, GDPR gibi yasalar kapsamında düzenleyici kaygılar yaratırken ticari sırları da rakiplere açıyor. Bankalar milyarlarca dolarlık işlemler ve gizli ilişkiler yönettiğinde, kripto şeffaflığının övülen erdemi, bir varlık olmaktan çıkıp zafiyete dönüşüyor.
Bu kayış, blokzincir kullanımında büyüyen bir ayrışmaya işaret ediyor.
Ethereum gibi kamu ağları giderek daha fazla merkeziyetsiz ya da perakende uygulamalara hizmet ederken, kurumlar gizlilik sunan özel veya uzmanlaşmış zincirlere göç ediyor. Finansal hizmetler dijital dönüşümden geçerken, Ethereum’un yeniden kurumsal güven kazanıp kazanamayacağı ya da uzmanlaşmış ağların kurumsal pazara hâkim olup olmayacağı belirsizliğini koruyor.
Sıradaki Haber: Chinese Bitcoin Mining Surges To 145 EH/s, Takes Third Place Globally