Galaxy Digital araştırma direktörü Alex Thorn, Bitcoin'i (BTC) “dijital altın” vaadini yerine getiremediği yönündeki artan eleştirilere karşı savunuyor ve bu etiketin, her piyasa koşulunda külçe fiyatlarını izleyeceğine dair bir garanti değil, BTC'nin parasal özelliklerine yapılan bir atıf olduğunu savunuyor.
Ne Oldu: Thorn 'Dijital Altın'ı Yeniden Çerçeveliyor
Thorn, Bitcoin’in Eyl. 2025’ten bu yana, onun “değer kaybı işlemi” olarak adlandırdığı süreçte, altınla birlikte hareket etmemesinin yeni piyasa katılımcıları arasında anlatıya zarar verdiğini kabul etti. Ancak bu hayal kırıklığını, tezin temel bir yanlış okunması olarak nitelendirdi.
“Bitcoin savunucuları ‘dijital altın’ dediğinde, bugün altına yüksek betaya sahip olmasını değil, temel özelliklerini tarif ediyorlardı” diye yazan Thorn, kavramın köklerinin Satoshi Nakamoto’ya dayandığını ekledi.
Argümanını desteklemek için Thorn, Satoshi’nin pratik ya da süs amaçlı hiçbir kullanım alanı olmayan, ancak belirleyici bir özelliği bulunan kıt bir baz metale dair bir düşünce deneyini ortaya koyduğu 2010 tarihli bir Bitcointalk yazışmasını paylaştı: Bu metal bir iletişim kanalı üzerinden aktarılabiliyordu.
Thorn bu pasajı, Bitcoin’in kilit parasal özellikler bakımından kıt bir emtiaya benzediği, ancak fiziksel metallerin eşleşemeyeceği yerel küresel taşınabilirliği eklediği şeklinde okuyor.
Yatırım tezini, Bitcoin’in yapısal, altın benzeri özellikleri ile piyasadaki mevcut fiyatlama istekliliği arasındaki fark üzerine kurulu bir “spread işlemi” olarak çerçeveledi. Bu çerçevede potansiyel getiri, kısa vadeli külçe korelasyonundan değil, piyasanın sonunda bu farkı kapatma olasılığından kaynaklanıyor.
Ayrıca Oku: What Keeps Ethereum Trapped Below $2,000?
Neden Önemli: Anlatı ve Temeller Arasındaki Fark
10T Holdings kurucusu Dan Tapiero argümanı destekledi ve “İyi ifade edilmiş” diyerek yanıt verdi; Bitcoin etrafındaki mevcut korkunun tanıdık bir döngü sıfırlamasına benzediğini öne sürdü. Tapiero, “Btc konusunda ortalıkta çok fazla korku var. Yine eski güzel günler gibi” diye yazdı.
Herkes ikna olmadı.
Bir kullanıcı, markalamadan bağımsız olarak Bitcoin’in hiçbir zaman altın gibi işlem görmediğini söyledi. Thorn, bunun tam da kendi noktası olduğunu belirterek yanıt verdi — “dijital altın” hiçbir zaman sürekli altın benzeri işlem davranışı vaadi değildi.
Thorn ayrıca, Bitcoin hakkında son dönemde maddi olarak hiçbir şeyin değiştiği fikrine de itiraz etti. “Son 5 ayda bitcoin hakkında temelde hiçbir şey değişmedi” diye yazdı ve “hatta temellerin her zamankinden bile daha çekici olduğunu” ekledi.
Sıradaki Haber: Bitcoin Accumulation Hits Record 372K BTC — Is A Bounce Coming?