Benzeri görülmemiş bir biyoteknoloji-kripto birleşmesi sonucu kurulan dijital varlık hazine şirketi, federal düzenleyicilerle 1 milyar dolara kadar artış yapmayı planlıyor. Bu durum, Bitcoin ve Ethereum'un ötesinde merkeziyetsiz borsa tokenlarına yönelik artan kurumsal iştahı sinyalliyor.
Hyperliquid Strategies Inc., ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na Çarşamba günü S-1 kayıt beyanı sunarak 160 milyon adede kadar adi hisse senedi ihraç etmeyi planlıyor; elde edilen gelirler, Hyperliquid merkeziyetsiz kalıcı vadeli işlemler platformunun yerel kripto para birimi olan HYPE tokenlarını biriktirmek amacıyla kullanılacak. Chardan Capital Markets bu teklifte finansal danışman olarak görev yapacak.
Sermaye artırımı, Temmuz ayında duyurulan, Nasdaq listesine kayıtlı Sonnet BioTherapeutics ve Rorschach I LLC arasında 888 milyon dolarlık dönüştürücü ters birleşmedeki son gelişmeyi temsil ediyor. Bu birleşme, Paradigm, Galaxy Digital, Pantera Capital, D1 Capital, Republic Digital ve 683 Capital gibi kripto yatırımı yapan büyük isimler tarafından desteklenen özel amaçlı satın alma aracı tarafından yapılmıştır.
Kurumsal Kripto Hazine Stratejisi Yükselişte
Hyperliquid Strategies halihazırda, birleşme duyurusu sırasında yaklaşık 583 milyon dolar değerinde olan 12.6 milyon HYPE tokenı yönetiyor ve ayrıca 305 milyon dolar nakit rezervi bulunuyor. Şirket, yeni sermayeyi HYPE varlıklarını önemli ölçüde artırmak ve stak edilen önemli bir kısmını devam eden staking ödülleri elde etmek için kullanmayı planlıyor.
BuyUCoin’un CEO'su Shivam Thakral, Decrypt ile konuşarak, "HSI'in hamlesi HYPE için güçlü bir yükseliş sinyali gönderiyor" dedi. Dijital varlık hazinesi aracılığıyla yapılan kurumsal birikimin, Hyperliquid ekosistemine olan talebi, kıtlığı ve uzun vadeli güveni artırabileceğini ekledi.
Birleşme yapısı, mevcut Sonnet hissedarlarını önemli ölçüde sulandırıyor; birleşik varlığın sadece %1.2'sini koruyacaklar. Anlaşmanın tamamlanmasıyla, mevcut Rorschach sahipleri ve yeni yatırımcılar, Hyperliquid Strategies'in yaklaşık %98.8'ini kontrol edecekler; bu işlemin 2025'in ikinci yarısında kapanması bekleniyor.
Barclays'in eski CEO'su Bob Diamond, Atlas Merchant Capital'in kurucu ortağı ve CEO'su, başkanlık görevini üstlenecek, Atlas CIO ve kurucu ortağı David Schamis ise CEO olarak görev yapacak. Yönetim kurulunda ayrıca, Boston Federal Reserve Bankası'nın eski başkanı Eric Rosengren yer alacak.
Piyasa Tepkisi ve Teknik Görünüm
HYPE token fiyatları, dosya duyurusunu takip eden 24 saat içerisinde yaklaşık %8-10 oranında arttı. Pozitif kurumsal destekle yaklaşık 38 dolardan işlem görüyor. Ancak, token hala ABD-Çin ticaret gerginliklerinden kaynaklanan geniş çaplı piyasa satışından sonra önemli teknik seviyelerin altında.
Hyperliquid Strategies, Bitcoin'in ötesindeki varlıklara odaklanan önemli kripto hazineleri kuran halka açık şirketler arasında yer alıyor. Eyenovia ve Lion Group Holding de bu yıl HYPE'yi bilançolarına entegre etti ve bu, merkeziyetsiz finans protokollerinin daha geniş kurumsal benimsenişini yansıtıyor.
Hyperliquid'in Pazar Hakimiyeti
HYPE tokenlarına yönelik stratejik odak, Hyperliquid'in hızla büyüyen merkeziyetsiz kalıcı vadeli işlemler pazarındaki üstün konumundan faydalanıyor. Merkeziyetsiz kalıcı borsalar, Eylül 2025'te aylık ticaret hacminde ilk kez 1 trilyon doları geçti, bu da Ağustos'un 707.6 milyar dolarlık hacmine göre %48'lik bir artış anlamına geliyor.
Aster ve Lighter gibi yeni platformlardan gelen yoğun rekabete rağmen, Hyperliquid pazar lideri olarak yerini koruyor. Platform Eylül ayında yaklaşık 280 milyar dolar gibi bir kalıcı işlem hacmi biriktirdi, Aster'ın ardından 493.61 milyar dolarlık işlem hacmiyle ikinci sırada yer aldı.
Değişen rekabet ortamına rağmen, Hyperliquid'in zincir üstü kalıcı vadeli işlemler alanındaki pazar payı geleneksel olarak toplam hacmin %60-70'ini yönetti; platform milyarlarca dolarlık günlük işlem faaliyeti gerçekleştirmektedir. Protokol, özel olarak yüksek performanslı türev işlemler için tasarlanmış özel bir Katman 1 blok zincirinde işlemekte, saniyenin altında işlem kesinliği ve 50x'e kadar kaldıraç desteklemektedir.
Gelir Elde Etme ve Geri Alım Programları
Hyperliquid, merkeziyetsiz finansta en yüksek gelir üreten protokollerden biri olarak öne çıktı. Ağustos 2025'te platform, aylık 106 milyon dolar gelir elde etti, ve o dönemde herhangi bir DeFi protokolünü geride bıraktı. Platform, yaklaşık olarak gelirinin %97'sini HYPE tokenları geri almak için kullanıyor, 644 milyon dolardan fazla geri alım yaptı ve bugüne kadar 21.36 milyon token geri aldı.
Bu geri alım mekanizması, dolaşımdaki arzı azaltırken ekosisteme uzun vadeli bağlılığı sinyalliyor, ancak analistler yaklaşan token açılmalarının kısa vadeli fiyat baskısı yaratabileceğini belirtiyor. HYPE tokenın toplam arzı 1 milyar token, topluluğa ödül olarak ayrılan yaklaşık %38'lik bir bölüm platformun kullanım teşvik programları aracılığıyla dağıtılmakta.
Düzenleyici Hususlar ve Riskler
SEC başvurusu, kripto odaklı halka açık şirketlere yönelik artan düzenleyici denetim, kripto para birimlerinin son derece değişken doğası ve şirketin hisse senedi fiyatı ile HYPE token değerlemeleri arasındaki potansiyel korelasyon dahil olmak üzere birkaç önemli riski kabul etmektedir.
Bioteknoloji firmasının bir kripto para hazine şirketi haline gelmesi için yaptığı ters birleşme yapısı - dijital varlık stratejilerini geleneksel sermaye piyasalarına getirme açısından yeni bir yaklaşımı temsil ediyor. Sonnet BioTherapeutics, bir yan kuruluş olarak faaliyet göstermeye devam edecek, onkoloji ilaç adayı SON-1010'un geliştirilmesini sürdürürken kalan biyoteknoloji varlıkları için ortaklıklar arayacak.
Legacy Sonnet hissedarları, biyotek yan kuruluşundan elde edilecek gelecekteki potansiyel gelirlerle bağlı olası değer haklarına sahip olacaklar, ancak ana iş odağı kesinlikle dijital varlık yönetimine kaydırılıyor.
Kripto Pazarları İçin Daha Geniş İmlalar
Bu başvuru, protokol spesifik tokenlara odaklanan kripto hazineleri oluşturmak için halka açık sermaye piyasalarını kullanan geleneksel şirketlerin olgunlaşan bir eğilimini vurguluyor. Bu tür stratejiler kısa vadede hisse fiyatlarını yükseltse de, kripto para birimlerinin ayı piyasalarında uzun vadeli sürdürülebilirlik konusunda hâlâ sorular mevcut.
Bununla birlikte, Perpetual Futures gibi daha spekülatif altcoin birikimlerinden daha dayanıklı bir temele sahip olan Hyperliquid, sonsuz vade tarihine sahip türevler olarak tanımlanan, hem yükseliş hem de düşüş piyasası koşullarında kazanç sağlama imkanı sağlayan, yüksek kaldıraç seçenekleri ve 7/24 ticaret erişimi popülerliğini artırarak sağlam bir temel sunabilir.