Bitcoin (BTC), spot talebin zayıflaması ve piyasa katılımcılarının daha savunmacı bir duruş benimsemesiyle fiyat hareketlerinin spekülatif momentuma göre değil, giderek daha fazla temel likidite koşullarına göre belirlendiği bir evreye giriyor.
Bitfinex tarafından yapılan bir analiz, piyasanın direnç seviyelerini panik satışları nedeniyle değil, kalıcı alım yönlü talebin sönmesi nedeniyle geri almakta zorlandığına işaret ediyor.
Daha önce istikrarlı yapısal destek sağlayan ETF girişleri, belirgin biçimde yavaşlayarak pasif talebi azalttı ve fiyatı giderek daha fazla organik piyasa katılımına bağımlı bıraktı.
Spot Talep Zayıflarken Yapısal Destek Sönüyor
ETF akışları artık istikrarlı bir tampon görevi görmediği için spot piyasa dinamikleri değişmiş durumda.
Satış baskısı daha kalıcı hale gelerek, rahatlama rallilerinde bile yukarı yönlü hareketin devamını sınırlıyor.
Keskin bir kapitülasyon yerine, piyasa daha çok bir emilim modeli sergiliyor; dağıtım, daha geniş bir düzensizliği tetiklemeden güçlenme dönemlerinde gerçekleşiyor.
Bu dinamik, katılımcıların daha seçici olduğu ve fiyat yükselişlerinin refleksif dip-alımlarından ziyade daha net bir inanç gerektirdiği olgunlaşmış bir piyasa evresine işaret ediyor.
Zincir Üstü Sinyaller Çöküş Değil Dağıtıma İşaret Ediyor
Bu arada Glassnode, pazartesi günü yayımladığı değerlendirmede zincir üstü ve türev metriklerinde savunmacı pozisyonlanmaya doğru bir yönelim olduğunu vurguladı.
Spot kümülatif hacim deltası belirgin biçimde negatife dönerek, işlemlerde satıcıların baskın olduğunu gösteriyor.
Aynı zamanda raporda takip edilen ETF faaliyeti net çıkışlara işaret ediyor ve kurumsal katılımcıların birikimden temkinli duruşa geçtiği görüşünü güçlendiriyor.
Ayrıca Oku: Copper Supply Gap Threatens AI Data Centers And Global Electrification Push
Zincir üstü veriler, uzun vadeli yatırımcıların yükselişler sırasında satış yaptığını, ağ aktivitesinin ise soğumaya devam ettiğini gösteriyor.
Opsiyon piyasaları, aşağı yönlü korumaya artan talebi yansıtarak, zorunlu kaldıraç azaltımından ziyade risk yönetimine işaret ediyor.
Önemli olarak analiz, kademeli tasfiyeler veya kaldıraç kaynaklı sert satışlar gibi sistemik çöküşlerle ilişkilendirilen tipik stres sinyallerini tespit etmiyor.
Yönü Artık Hikâye Değil Likidite Belirliyor
Analistler, baskın temanın daha geniş finansal koşullara bağlı risk yeniden fiyatlaması olduğunu belirtiyor.
Yükselen vade primleri, tahvil piyasalarındaki baskı ve kalıcı jeopolitik belirsizlik, likiditeyi sıkılaştırarak varlık sınıfları genelinde risk iştahını kısıtladı.
Bu ortamda Bitcoin, hikâye odaklı spekülatif bir varlıktan çok likiditeye duyarlı bir araç gibi davranıyor.
Fiyat artışları, giderek daha fazla kaldıraç, duyarlılık ya da kısa vadeli tetikleyicilerden ziyade gerçek sermaye girişlerine ve gevşeyen finansal koşullara bağlı hale geliyor.
Analistler ayrıca Bitcoin’in döngünün daha yavaş, daha disiplinli bir evresine girdiğini ve işi zaman ile likiditenin yaptığını ekliyor.
Finansal koşullar anlamlı biçimde iyileşene kadar piyasanın trend oluşturmaktan çok konsolidasyona meyilli olduğu, yönün ise yalnızca momentuma değil, sermaye erişilebilirliğine göre belirlendiği görülüyor.
Sıradaki Haber: Ethereum Treats Quantum As Imminent Threat: $2M Emergency Team Deployed