Uluslararası Para Fonu (IMF), kamu borcunun küresel ölçekte GSYH'nin %100'üne yaklaşarak İkinci Dünya Savaşı sonrası zirveye tırmanması karşısında hükümetlere bütçe açıklarını hızla azaltma çağrısı yaparken, yükselen tahvil faizlerinin borçlanma maliyetlerini belirgin biçimde artırdığı uyarısında bulundu.
Öne çıkanlar:
- IMF'ye göre G7 ülkelerinin 10 yıllık tahvillerinin ortalama faizi Şubat-Eylül döneminde 110 baz puanın üzerinde yükseldi.
- ABD'de faiz ödemelerinin 2031'e kadar GSYH'nin %5'ini aşarak Sosyal Güvenlik harcamalarıyla aynı seviyeye gelmesi öngörülüyor.
- Fon yetkilileri, mali konsolidasyonun ertelenmesinin ileride çok daha sert ve sancılı ayarlamalar gerektireceğini vurguluyor.
IMF'den borç uyarısı
Fon, Çarşamba günü yayımladığı değerlendirmede, gelişmiş ekonomiler başta olmak üzere birçok ülkeye harcamaları kısmaları, bütçe açıklarını daraltmaları ve borç stokunu aşağı çekmeleri için çağrıda bulundu; gecikmenin yapılması gereken uyumu daha zor ve maliyetli hale getireceğini belirtti. Ayrıntılar, IMF'nin tahvil faizlerindeki yükselişin mali konsolidasyon ihtiyacını nasıl öne çektiğini anlattığı notunda paylaşıldı.
Fonun mali işler departmanının başındaki Rodrigo Valdes ile yardımcısı Era Dabla-Norris, kaleme aldıkları blog yazısında, borçlanma maliyetlerindeki artışın inandırıcı bir mali konsolidasyonu artık ertelenemez hale getirdiğini vurguladı. IMF ve Dünya Bankası'nın yıllık toplantıları için bu hafta Bangkok'ta küresel ekonomi politikası yapıcıları bir araya geliyor.
IMF'ye göre G7 ülkelerinin 10 yıllık devlet tahvili faizlerinin ortalaması Şubat ile Eylül arasında 110 baz puanın üzerinde yükselerek son yaklaşık yirmi yılın en yüksek seviyesine çıktı. Bu yükselişte yüksek seyreden petrol fiyatları, inatçı enflasyon, güçlü yatırım iştahı ve beklenenden hızlı büyüyen yapay zekâ yatırımları etkili oldu.
Hükümetlerin ortalama borçlanma faizi oranının 2021'deki %2,3 seviyesinden 2031'e kadar %3,7'ye tırmanacağı tahmin ediliyor. ABD'de faiz harcamalarının pandemi öncesi %2,8 düzeyinden 2031'e kadar GSYH'nin %5'inin üzerine çıkarak öngörülen Sosyal Güvenlik harcamalarına yaklaşık olarak eşitlenmesi bekleniyor. Düşük gelirli ülkelerde ise faiz ödemeleri hâlihazırda vergi gelirlerinin %15'inden fazlasını tüketiyor; bu oran 2011–2019 döneminde ortalama %9 civarındaydı.
Ayrıca bkz.: XRP Ledger 2015'ten beri gizlenen coin basım açığını şimdi ifşa etti
Valdes'ten sert konsolidasyon çağrısı
Bir röportajda konuşan Valdes, bu yılın bütçe gerçekleşmelerinin, altı ay önceki ve bir yıl önceki beklentilere kıyasla daha da kötüleştiğini söyledi. Çoğu ülkenin şu anda kemer sıkmak yerine harcamaları artırmayı tartıştığını vurguladı.
Valdes durumu özetlerken, “Buradaki mali dinamiklerden kaçış yok” ifadesini kullandı.
Dabla-Norris ise, ülkelerin özellikle borç seviyeleri yüksekse, savunma harcamalarındaki artışa ve yaşlanan nüfusun getirdiği yükümlülüklere alan açmak için “şimdi harekete geçmeleri gerektiğini” söyledi.
Zengin ekonomiler ayrıca borçlarını daha kısa vadelerde yeniden çeviriyor; bu da faiz artışlarının bütçelere daha hızlı yansıması anlamına geliyor. IMF verilerine göre G7 ülkeleri ve İspanya'nın toplam borcunun yaklaşık %30'u bir yıl içinde vadesini dolduruyor. Hedeflerin üzerinde kalan enflasyon, merkez bankalarının faizleri uzun süre yüksek tutma olasılığını güçlendiriyor.
Söz konusu uyarılar, fonun Nisan ayında yayımladığı Mali İzleme Raporu'nu temel alıyor. O raporda, IMF küresel kamu borcunun GSYH'ye oranının 2029 itibarıyla %100'e ulaşacağını öngörmüş, bunun da 2025 tarihli projeksiyonuna kıyasla bir yıl öne çekilmiş bir senaryo olduğunu belirtmişti. Fon, 2025'te kamu borcunun GSYH'nin az farkla altında %94 seviyesinde olacağını tahmin ederken, ABD Hazine tahvillerinin “güvenli liman primi”ndeki aşınmayı da artan bir risk unsuru olarak işaret etmişti.
Sıradaki haber: New York Times, yayınevleriyle birlikte yapay zekâ şirketlerinden haber içerikleri için ödeme talep ediyor
