Bitcoin (BTC) ve daha geniş kripto piyasası, Binance’ten Kasım ortasından bu yana neredeyse 10 milyar doların üzerinde stablecoin rezervi çıkışıyla değer kaybetmeye devam ediyor; bu da borsanın kullanılabilir likiditesini Ekim 2024’ten bu yana görülmeyen seviyelere geri itti.
Ne Oldu: Stablecoin Rezervlerinde Sert Düşüş
Binance’teki stablecoin varlıkları, CryptoQuant’ın yeni raporuna göre yaklaşık 50,9 milyar dolardan 41,4 milyar dolara gerileyerek yaklaşık %18,6’lık bir düşüş yaşadı. Düşüş 13 Kasım’dan bu yana istikrarlı şekilde sürüyor ve dijital varlıklara maruziyetini azaltan yatırımcıların kademeli geri çekilmesini yansıtıyor.
Bu daralma önemli çünkü borsalardaki stablecoin rezervleri, kullanılabilir sermayenin bir göstergesi olarak hizmet eder. Rezervlerin artması genellikle risk almaya daha istekli olunduğunu, kalıcı çıkışlar ise sermaye çekilişini işaret eder.
Çekilmeye rağmen Binance, merkezi borsalar üzerindeki toplam stablecoin rezervlerinin yaklaşık %%64’ünü hâlâ elinde tutuyor. Ancak eğilim net: Fonlar çıkıyor.
CryptoQuant’ın analizi, bunu kriptoya yeni sermaye girişinin genel yokluğuna bağlıyor. Toplam piyasa değeri, 2025 rallisi sırasında 4 trilyon dolara yaklaşan zirveden sonra 2,1–2,2 trilyon dolar bandına sıkışmış durumda. Piyasa 50 haftalık hareketli ortalamanın altına sarktı ve 100 haftalık ortalamaya yaklaşıyor — bu da tarihsel olarak tam bir yapısal trend dönüşünden ziyade döngü ortası düzeltmeye işaret eden bir model.
Neden Önemli: Toparlanma İçin Taze Sermaye Şart
Hacim modelleri, birikimden çok dağılıma işaret ediyor. Düşüşler sırasında artan satış hacmi, alım tepkilerinden daha güçlü seyrederek katılımcılar arasında kalıcı ihtiyatı gösteriyor.
Bu tablo, piyasayı kırılgan bir konumda bırakıyor. 2 trilyon dolarlık destek seviyesi kırılırsa, daha ince likidite koşulları nedeniyle aşağı yönlü oynaklık şiddetlenebilir.
Tarihsel olarak, yenilenen stablecoin girişleri risk iştahındaki iyileşmeyle ve daha güçlü fiyat desteğiyle aynı döneme denk geldi. Kalıcı bir toparlanmanın kök salabilmesi için stablecoin akımlarında sürdürülebilir bir tersine dönüş muhtemelen gerekli olacak.
Sıradaki Haber: Buterin Outlines Ethereum Foundation's DeFi Criteria, Calls Out Oracle Risks And "Gambleslop" Protocols