ABD senatörleri bu hafta, kripto paraların Amerika Birleşik Devletleri’nde nasıl düzenleneceğini tanımlamayı amaçlayan bir tasarı yayımladı; sektör katılımcıları bunun, yatırımları, ürün geliştirmeyi ve kurumsal katılımı yıllardır kısıtlayan hukuki belirsizliğin giderilmesi sürecini başlatabileceğini söylüyor. development and institutional participation.
Tasarı, dijital varlıklar için daha net tanımlar oluşturmayı ve Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ile Emtia Vadeli İşlemler Komisyonu (CFTC) arasındaki gözetim sorumluluklarını resmen bölmeyi hedefliyor.
Taslağa göre CFTC, dijital emtia spot piyasaları üzerinde yetki kazanırken, SEC menkul kıymetler ve fon toplama faaliyetleri üzerindeki yetkisini koruyacak; bu tür bir düzenleyici iş bölümü, yıllardır politika tartışmalarının merkezinde yer alıyor.
Sektör yöneticileri, taslağı genel olarak, uygulama odaklı düzenlemeden yasal açıklığa doğru anlamlı bir değişim olarak tanımlıyor; ancak değişiklikler ve siyasi müzakereler başladığında yasanın ne kadar ileri gideceği konusundaki soru işaretleri devam ediyor.
Düzenleyici Sınırları Tanımlamaya Yönelik Uzun Süredir Beklenen Girişim
Kripto sektöründeki yöneticiler, tasarının sektörün en kalıcı sorunlarından birini ele aldığını söylüyor: Hangi varlık ve faaliyetler üzerinde hangi düzenleyicinin yetkili olduğu konusundaki belirsizlik.
Onlara göre bu belirsizlik, kurumsal sermayeyi caydırdı ve özellikle ABD’de ürün geliştirme hızını yavaşlattı.
Yellow.com’a konuşan Hedy Wang, Block Street’in CEO’su ve kurucu ortağı, tasarının sektör için çok gecikmiş bir kural kitabına benzediğini söyledi.
Ona göre, dijital varlıkların daha net tanımlanması ve düzenleyici yetkinin daha açık bir şekilde paylaştırılması, hukuki riskler nedeniyle kenarda bekleyen kurumsal yatırımcıların tereddüdünü azaltabilir.
Diğerleri, tasarının değerinin, gelecekteki düzenleyici yorumlara bırakmak yerine, yasayla açıklık sağlamaya yönelik çabasından kaynaklandığını vurguladı.
SynFutures CEO’su Rachel Lin, menkul kıymetler ile emtialar arasına net çizgiler çekmenin ve CFTC’nin spot piyasalardaki rolünü tanımlamanın, geliştiricilere ve yatırımcılara uzun süredir talep ettikleri kesinliği sağlayacağını söyledi.
Ayrıca Oku: Will The Supreme Court Spark Bitcoin's Breakout? $150B Tariff Case Has Traders On Edge
Lin, özellikle stablecoin’lere ilişkin çözümlenmemiş ayrıntıların, bu çerçevenin rekabeti teşvik mi edeceğini yoksa mevcut finansal yerleşik aktörleri mi güçlendireceğini belirlemede kritik olacağını ekledi.
Stablecoin’ler Temel Fay Hattı Olarak Ortaya Çıkıyor
Taslak mevzuat, kripto şirketleri ile bankacılık sektörü arasında kalıcı gerilim yaratan bir alan olan stablecoin düzenlemesini de ele alıyor.
Teklife göre, kripto şirketlerinin yalnızca stablecoin tutmaya faiz ödemesi yasaklanacak; ancak ödemeler ya da sadakat programları gibi faaliyetlere bağlı ödüller sunmaya devam edebilecekler.
SEC ve CFTC, bu tür teşvikleri düzenleyen ortak açıklama kuralları yayımlamakla görevlendirilecek.
Bankacılık grupları, faiz getiren stablecoin’lerin sigortalı bankalardan mevduat çekebileceğini ve finansal istikrarı tehdit edebileceğini savunurken; kripto savunucuları, ödüllerin yasaklanmasının yenilikçiliği bastıracağını ve tüketici tercihlerini sınırlayacağını ileri sürüyor.
Naoris Protocol CEO’su David Carvalho, tasarının, yıllarca süren soyut tartışmalardan somut kural koyma aşamasına geçişi yansıttığını söyledi.
Carvalho, daha önce hangi düzenleyicinin yetki iddia edebileceğine dair belirsizliğin ekipleri projeleri ertelemeye veya tamamen terk etmeye ittiğini belirtti.
Yasama uzlaşmalarının tasarıyı sulandırabileceği uyarısında bulunmakla birlikte Carvalho, kısmi açıklığın bile ABD’de faaliyet gösteren şirketler için riski anlamlı ölçüde azaltabileceğini söyledi.
Yasama Hızı Artıyor, Sonuç Hâlâ Belirsiz
Taslağın yayımlanması, Senato’daki usul adımlarıyla aynı zamana denk geliyor.
CFTC’yi denetleyen Senato Tarım Komitesi, 21 Ocak’a kadar yasama metnini yayımlamak ve 27 Ocak’ta bir “markup” oturumu düzenlemek için bir takvim belirledi; bu, kripto piyasa yapısı mevzuatını ilerletmeye yönelik ilk sabit takvimi işaret ediyor.
Kongre üyeleri, denetimi benzer şekilde SEC ve CFTC arasında bölmeyi amaçlayan ve Temsilciler Meclisi’nden geçen Dijital Varlık Piyasa Açıklığı Yasası da dâhil olmak üzere, birbiriyle yarışan tasarıları uzlaştırmak için çalışıyor.
Senato tasarısının nihayetinde yasalaşıp yasalaşmayacağı ise, Kongre’nin 2026 ara seçimleri öncesinde çatışan çıkarları dengelemesiyle birlikte belirsizliğini koruyor.
Buna rağmen sektör katılımcıları, ayrıntılı bir taslağın ve tanımlanmış bir yasama sürecinin birleşiminin, Kongre’nin yıllardır süren düzenleyici belirsizliğin yerine yapılandırılmış bir ABD kripto piyasaları çerçevesi getirmeye çalıştığına dair şimdiye kadarki en net sinyal olduğunu söylüyor.
Sıradaki Haber: Wintermute Warns Altcoin Era Over As Institutions Take Over Bitcoin & Ether